แนวโน้มเงินเฟ้อ
รายงานคาดว่าราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นจากน้ำมันจะสะท้อนในข้อมูลเงินเฟ้อระยะใกล้ โดยคาด CPI เดือนมีนาคมจะแสดงราคาพลังงานที่สูงขึ้น ดันเงินเฟ้อแบบเทียบรายปี (year-on-year: เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน) เข้าใกล้ 3% เงินเฟ้อด้านพลังงานเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้น และคาดว่าจะขึ้นต่อในเดือนมีนาคมหลังราคาน้ำมันพุ่งระหว่างความขัดแย้งกับอิหร่าน ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางของสหรัฐ) คาดจะยังรอดูสถานการณ์ (remain patient: ยังไม่รีบปรับดอกเบี้ย) ระหว่างที่ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางยังสูง คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (US 10-year Treasury yields: ดอกผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี) จะยังแกว่งในกรอบ (rangebound: ขึ้นลงในช่วงจำกัด) จนถึงครึ่งหลังของปี กรอบคาดการณ์ของยีลด์ 10 ปีคือ 4.0–4.3% หลังเคยขยับเหนือกรอบชั่วคราวก่อนเหตุโจมตีในอิหร่านกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ย
ความอดทนของเฟดที่คาดไว้จนถึงครึ่งหลังปี 2025 ตอนนี้หมดลงอย่างชัดเจน คำกล่าวล่าสุดของกรรมการเฟดส่งสัญญาณท่าทีเข้มงวดมากขึ้น (hawkish stance: เน้นควบคุมเงินเฟ้อ มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/ไม่ลดดอกเบี้ย) ทำให้การลดดอกเบี้ยแทบไม่อยู่ในแผนสำหรับครึ่งแรกของปีนี้ นี่ต่างจากท่าทีที่เป็นกลางกว่า (neutral position: ไม่เอนเอียงไปทางขึ้นหรือลดดอกเบี้ยชัดเจน) ที่ตลาดเคยคาดไว้เมื่อไม่กี่เดือนก่อน ดังนั้น กรอบ 4.0–4.3% ของยีลด์พันธบัตร 10 ปีที่เคยเป็นเพดานอาจไม่ใช่อีกต่อไป เมื่อพันธบัตรอายุ 10 ปีให้ยีลด์ราว 4.45% กลยุทธ์ “ซื้อเมื่อย่อตัว” (buying dips: ซื้อเมื่อราคาลงชั่วคราว) มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ผู้เทรดควรพิจารณาวางตำแหน่งรับดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยอาจใช้ออปชันบนฟิวเจอร์สพันธบัตร (options on Treasury futures: สัญญาซื้อ/ขายสิทธิบนสัญญาล่วงหน้าพันธบัตร เพื่อช่วยกันความเสี่ยง) เพื่อป้องกันยีลด์เพิ่มต่อ มุมมองจากปี 2025 ที่ว่า “ดอกเบี้ยจริง” จะเด่นกว่า “ดอกเบี้ยตามตัวเลข” ทำได้ตามคาด และแนวโน้มนี้อาจต่อเนื่อง ดอกเบี้ยจริง (real rates: อัตราดอกเบี้ยที่หักเงินเฟ้อแล้ว) และดอกเบี้ยตามตัวเลข (nominals: อัตราดอกเบี้ยที่ยังไม่หักเงินเฟ้อ) ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อทำให้ตราสารอนุพันธ์ที่อิงกับ TIPS น่าสนใจ (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS: พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่มูลค่า/ดอกเบี้ยปรับตามเงินเฟ้อ) ความผันผวน (volatility: ความแรงของการแกว่งราคา) ในตลาดดอกเบี้ยกำลังเพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่ากลยุทธ์แบบสแตรดเดิลหรือสแตรงเกิล (straddles/strangles: กลยุทธ์ออปชันที่ซื้อทั้งด้านขึ้นและลงเพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรง) บนฟิวเจอร์สดอกเบี้ยอาจเหมาะเพื่อจับการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้น พลังงานยังเป็นตัวขับหลัก ราคาน้ำมันดิบ WTI (WTI crude: น้ำมันดิบชนิดอ้างอิงของสหรัฐ) ที่เคยพุ่งเกิน 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลระหว่างความขัดแย้งปี 2025 ทรงตัวแต่ยังสูง โดยสัปดาห์นี้ซื้อขายใกล้ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งยังกดดันเงินเฟ้อ ดังนั้นคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาและเวลาที่กำหนด เพื่อได้ประโยชน์หากราคาขึ้น) บนกองทุน ETF พลังงานหลัก (ETF: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) หรือสัญญาฟิวเจอร์ส (futures contracts: สัญญาล่วงหน้าซื้อขายในอนาคต) อาจเหมาะเพื่อวางตำแหน่งรับแรงกดดันราคาที่ต่อเนื่อง สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
