ความเสี่ยงเงินเฟ้อของยูโรโซนเป็นประเด็นสำคัญ
พวกเขาระบุว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ (ราคาสินค้าและบริการโดยรวมสูงขึ้น) สูงกว่าความเสี่ยงด้านการเติบโต โดยเฉพาะหากแรงกระทบยืดเยื้อ ในกรณีที่ผลกระทบไม่รุนแรง คาดว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นช่วงสั้น ๆ และมีผลกระทบ “รอบสอง” จำกัด (ผลที่ราคาพลังงานสูงไปดันค่าจ้างและราคาบริการต่อ) พวกเขาคาดว่า ECB (ธนาคารกลางยุโรป) จะ “มองข้าม” การเพิ่มขึ้นระยะสั้นของเงินเฟ้อด้านพลังงานในกรณีที่เป็นไปในทางที่ดีมากกว่า ในกรณีระดับกลาง คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งเพื่อป้องกันความเสี่ยง (“ขึ้นดอกเบี้ยเพื่อความปลอดภัย” คือขึ้นไว้ก่อนเพื่อกันเงินเฟ้อหลุดกรอบ) น่าจะเกิดในการประชุมวันที่ 30 เมษายนผลต่อแนวโน้มนโยบาย ECB ในตลาด
สถานการณ์ตอนนี้เริ่มคล้ายกัน โดยความไม่สงบล่าสุดในช่องแคบฮอร์มุซ (เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) ดันราคาน้ำมันขึ้น 15% ในสองเดือนที่ผ่านมา มาอยู่ใกล้ 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ยูโรโซนยังเป็นผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ และข้อมูลล่าสุดของ Eurostat (หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) ชี้ว่าพลังงานยังมากกว่า 60% ของมูลค่านำเข้ารวม โครงสร้างแบบนี้ทำให้เศรษฐกิจยูโรโซนไวต่อการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานมากกว่าสหรัฐฯ ซึ่งเป็น “ผู้ส่งออกพลังงานสุทธิ” (ส่งออกพลังงานมากกว่านำเข้า) ครั้งนี้ ความเสี่ยงของผลกระทบรอบสองสูงขึ้น เพราะเงินเฟ้อพื้นฐาน (เงินเฟ้อที่ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก เพื่อดูแรงกดดันด้านราคาแท้จริง) ยังทรงตัวสูงที่ 2.7% สูงกว่าเป้าหมายของ ECB มาก จึงไม่ควรคาดว่าธนาคารกลางจะปล่อยผ่านแรงกระทบด้านพลังงานเหมือนในอดีต ประเด็นหลักคือกันไม่ให้ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นลามไปสู่การเรียกร้องขึ้นค่าจ้าง และทำให้ราคาบริการโดยรวมสูงขึ้น สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (สัญญาการเงินที่มูลค่าผูกกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น อัตราดอกเบี้ย) หมายความว่าตลาดอาจประเมินโอกาสที่ ECB จะเปลี่ยนท่าทีไป “เข้มงวด” ต่ำไป (เข้มงวด = มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) สวอปอัตราดอกเบี้ย (สัญญาแลกกระแสการจ่ายดอกเบี้ยระหว่างอัตราคงที่กับอัตราลอยตัว) กำลังสะท้อนว่าดอกเบี้ยนโยบายจะคงที่ไปจนถึงช่วงหน้าร้อน จึงอาจเป็นจังหวะเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิด ออปชันบนฟิวเจอร์ส EURIBOR (ออปชัน = สิทธิในการซื้อ/ขาย; ฟิวเจอร์ส = สัญญาซื้อขายล่วงหน้า; EURIBOR = อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของตลาดเงินยูโร) ที่ได้ประโยชน์หากดอกเบี้ยขึ้นในไตรมาสสอง ดูมีราคาถูกเมื่อเทียบกับเหตุการณ์ในอดีตและแรงกดดันเงินเฟ้อปัจจุบัน มุมมองนี้ยังมีผลต่อค่าเงินยูโรอย่างมาก การขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิด หรือแม้แต่ความเป็นไปได้ของมัน มีแนวโน้มทำให้ยูโรแข็งค่าขึ้นมากเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางผ่อนคลายมากกว่า (ผ่อนคลาย = มีแนวโน้มลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) อาจพิจารณาถือสถานะซื้อ EUR/USD หรือ EUR/JPY โดยใช้ออปชันคอล (สิทธิซื้อ) เพื่อจำกัดความเสี่ยงขาลง และยังได้โอกาสจากการปรับขึ้นแรง สร้างบัญชีจริงของ VT Markets และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
