สัญญาณความแข็งแกร่งของผู้บริโภคสเปนยังมีโอกาสบวก
การที่ยอดค้าปลีกสเปนกระโดดขึ้นเป็น 4% สะท้อนว่าผู้บริโภคยังแข็งแรงและรับแรงกดดันได้ดี เราควรทบทวนมุมมองที่มอง “อุปสงค์ในประเทศของยูโรโซน” (ความต้องการซื้อภายในภูมิภาค) แย่เกินไป ซึ่งตลาดอาจ “ใส่ราคาไปแล้ว” (นำไปคำนวณไว้ในราคาแล้ว) ความแข็งแรงพื้นฐานนี้อาจเป็นตัวผลักดันเชิงบวกให้ “หุ้นภูมิภาค” (หุ้นในยุโรป) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลนี้สนับสนุนมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อดัชนี IBEX 35 ของสเปน โดยเฉพาะหุ้นที่พึ่งพาผู้บริโภค (เช่น ค้าปลีก ท่องเที่ยว) ควรอยู่ในรายการที่ต้องติดตามเพื่อโอกาสปรับขึ้น เรามองเห็นโอกาสใน “ออปชันคอลอายุสั้น” (สัญญาซื้อสิทธิ์ในการซื้อภายในเวลาสั้น ๆ เพื่อเก็งว่าราคาจะขึ้น) ทั้งบนดัชนีหรือหุ้นรายตัวของกลุ่มค้าปลีกและท่องเที่ยวรายใหญ่ โดยคาดว่าตลาดยังรับรู้สัญญาณบวกนี้ไม่ครบ ข้อมูลที่แข็งแรงนี้ทำให้ภาพของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซับซ้อนขึ้น เพราะตัวเลข “เงินเฟ้อพื้นฐานของยูโรโซน” (เงินเฟ้อที่ตัดราคาอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนออก เพื่อดูแนวโน้มจริง) ล่าสุดที่เห็นเมื่อสัปดาห์ก่อนยังสูงอยู่ที่ 2.3% เมื่อผู้บริโภคยังใช้จ่ายดี โอกาสที่ ECB จะ “ลดดอกเบี้ย” (ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) ในระยะใกล้จึงน้อยลง ดังนั้นควรเตรียมรับแรงกดดันให้ “ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรประยะสั้น” (อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากพันธบัตรระยะสั้น) ปรับขึ้น ด้านค่าเงิน เรื่องนี้ย้ำภาพว่าสเปนทำผลงานดีกว่าประเทศอื่น โดยเฉพาะหลังเยอรมนีรายงานตัวเลขการผลิตอุตสาหกรรมเดือนมกราคมที่อ่อนแอ ความแตกต่างนี้ช่วยหนุนค่าเงินยูโร โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางมีแนวโน้ม “ผ่อนคลาย” มากกว่า (พร้อมลดดอกเบี้ย/ใช้นโยบายการเงินที่ทำให้เงินไหลออกง่ายขึ้น) เราอาจเห็นคู่เงิน EUR/USD ทดสอบระดับสูงล่าสุดจากความแข็งแรงทางเศรษฐกิจที่เด่นกว่าเมื่อเทียบกันเสียงสะท้อนของตลาดจากวัฏจักรปี 2025
เรานึกถึงช่วงที่ตลาดประเมินการฟื้นตัวของผู้บริโภคต่ำเกินไปตลอดปี 2025 ตอนนั้นข้อมูลที่แข็งแรงคล้ายกันถูกมองข้ามในช่วงแรก ก่อนจะนำไปสู่การปรับขึ้นต่อเนื่องของสินทรัพย์ยุโรป ตัวเลขเดือนมกราคม 2026 นี้ให้ความรู้สึกเหมือนสะท้อนช่วงนั้น บ่งชี้ว่าการวางมุมมองของตลาดตอนนี้อาจยังระมัดระวังเกินไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
