Us February Cpi In Focus
Danske ยังมองว่า CPI พื้นฐาน (core CPI: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก เพื่อดูแนวโน้มชัดขึ้น) อยู่ที่ +0.2% m/m (ปรับตามฤดูกาลแล้ว) และ 2.5% y/y มุมมองนี้อิงจากส่วนของที่อยู่อาศัยที่เพิ่มไม่มาก (housing contribution: ผลของค่าเช่า/ค่าที่อยู่อาศัยต่อเงินเฟ้อรวม) รายงานระบุว่าตัวเลขคาดการณ์สูงกว่าที่ตลาดส่วนใหญ่คาด (consensus: ค่าคาดการณ์เฉลี่ยของนักวิเคราะห์) เล็กน้อย และไม่น่าจะทำให้การประเมินของตลาดต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐหรืออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญ (market pricing: สิ่งที่ตลาด “สะท้อนราคาไว้แล้ว”) ตลาดยังติดตามคำกล่าวที่วางแผนไว้ของ Isabel Schnabel กรรมการบริหาร ECB (ECB Executive Board: คณะผู้บริหารธนาคารกลางยุโรป) ช่วงงดให้สัญญาณของ ECB ก่อนการประชุมเดือนมีนาคม (ECB silent period: ช่วงที่เจ้าหน้าที่มักหลีกเลี่ยงการสื่อสารนโยบาย) เริ่มพรุ่งนี้ และทั้ง Luis de Guindos กับ Schnabel มีกำหนดพูดวันนี้ เรามองว่า EUR/USD ทรงตัวต่ำกว่า 1.0800 ซึ่งต่างจากระดับ 1.1650 ที่เห็นช่วงเดียวกันปีก่อน ปัจจัยหลักยังเป็นเงินเฟ้อ โดย CPI สหรัฐล่าสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ออกมาที่ 2.8% สูงกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย ตัวเลขนี้น่าจะย้ำความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐPolicy Divergence And Trading Implications
เงินเฟ้อที่ยังสูงนี้สนับสนุนมุมมองว่าเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) จะยังคงท่าทีเข้มงวด (hawkish: ให้ความสำคัญกับการคุมเงินเฟ้อ มักมีแนวโน้มคง/ขึ้นดอกเบี้ย) โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับ ECB ที่คงดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ก่อน ความต่างของนโยบาย (policy divergence: นโยบายการเงินไปคนละทิศ) น่าจะยังหนุนดอลลาร์ เราเห็นความผันผวนคาดการณ์ล่วงหน้า 1 เดือนของ EUR/USD (one-month implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) เพิ่มเป็น 9.2% บ่งชี้ว่าผู้เล่นตลาดกำลังเผื่อความไม่แน่นอนมากขึ้น คล้ายกับตอนติดตามราคาพลังงานช่วงความขัดแย้งในอิหร่านปี 2025 ตอนนี้ตลาดสนใจรายงานห่วงโซ่อุปทานโลก (global supply chain: ระบบการผลิต-ขนส่ง-ส่งมอบสินค้าทั่วโลก) ความเห็นจากเจ้าหน้าที่ ECB จะถูกจับตาว่าจะเปลี่ยนจากท่าทีผ่อนคลาย (dovish: เน้นพยุงเศรษฐกิจ มักมีแนวโน้มลด/คงดอกเบี้ย) หรือไม่ก่อนเข้าสู่ช่วง silent period หากถ้อยคำเปลี่ยน อาจเกิดโอกาสเทรดระยะสั้น ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีกับ Bund เยอรมนีอายุ 2 ปี ตอนนี้กว้างขึ้นเป็น 160 basis points ทำให้การถือสถานะ “ซื้อดอลลาร์” (long-dollar: ได้ประโยชน์เมื่อดอลลาร์แข็งค่า) น่าสนใจขึ้น ผู้เทรดอนุพันธ์ (derivative traders: ผู้เทรดสัญญาที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์ เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อดอลลาร์ทรงตัวหรือแข็งค่า เช่น “ขายออปชันคอลของยูโรที่ราคาใช้สิทธิไกลจากราคาปัจจุบัน” (selling out-of-the-money call options: ขายสิทธิ์ให้ผู้อื่นซื้อยูโรที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน) วิธีนี้ใช้ประโยชน์จากทั้งส่วนต่างดอกเบี้ยและความผันผวนที่สูงขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
