ทีมวิจัยตลาดโลกของโนมูระคาดว่า ECB (ธนาคารกลางยุโรป) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงปี 2026 โดยตั้งสมมติฐานว่า “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” (ฟิวเจอร์ส: สัญญาที่ตกลงซื้อ/ขายสินค้าในอนาคตที่ราคากำหนดไว้) ของน้ำมันดิบเบรนท์ และก๊าซธรรมชาติ Dutch TTF จะปรับลงกลับเข้าใกล้ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง ภายใต้สถานการณ์นี้ ผลกระทบต่อเศรษฐกิจจริง (เศรษฐกิจของภาคครัวเรือนและธุรกิจ ไม่ใช่แค่ราคาสินทรัพย์การเงิน) น่าจะมีจำกัด
ตลาดการเงิน “สะท้อนราคาไว้แล้ว” ว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยราว 25bp (เบซิสพอยต์: 1bp = 0.01%) ภายในเดือนธันวาคม 2026 และราว 33bp ภายในเดือนธันวาคม 2027 การคาดการณ์นี้เชื่อมโยงกับการที่เส้นแนวโน้มราคาฟิวเจอร์สของเบรนท์และ Dutch TTF ปรับสูงขึ้น และคาดว่าเงินเฟ้อ HICP (ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบกลมกลืนของยุโรป: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อมาตรฐานของยูโรโซน) จะเพิ่มขึ้น
Energy Futures And Policy Implications
โนมูระระบุว่า หากเส้นราคาฟิวเจอร์สที่ขึ้นไปถึงจุดสูงสุดล่าสุดเกิดขึ้นจริงภายในช่วงการประชุมเดือนมิถุนายนของ ECB ECB อาจต้องขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้ โดยการขึ้นครั้งแรกอาจเกิดในเดือนมิถุนายน หากราคาพลังงาน “ทรงตัว” แถวจุดสูงล่าสุดภายในเดือนมิถุนายนแทน ก็อาจทำให้ประมาณการเงินเฟ้อ HICP สูงขึ้นมากกว่าเดิม เพราะเส้นราคาฟิวเจอร์สของน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติมีลักษณะ “ลาดลง” (ราคาในอนาคตไกลต่ำกว่าระยะใกล้)
กรณีทรงตัวดังกล่าว โนมูระชี้ว่าอาจต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีก 1 ครั้ง บทความระบุว่าสร้างด้วยเครื่องมือ AI และมีบรรณาธิการตรวจทาน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
