ความเสี่ยงสงครามน้ำมันและปฏิกิริยาตลาด
ปลายวันจันทร์ ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า ปฏิบัติการต่ออิหร่านอาจจบเร็ว โดยบอกว่าสงคราม “จบแทบหมดแล้ว” ด้าน IRGC ของอิหร่าน (กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม) ระบุว่าเตหะรานจะเป็นฝ่ายตัดสินว่าสงครามจบเมื่อไร และเตือนว่าอาจปิดกั้นการส่งออกน้ำมันในภูมิภาค หากสหรัฐและอิสราเอลยังโจมตีต่อ ดัชนีหุ้นหลักของวอลล์สตรีทปิดวันจันทร์บวก และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นสหรัฐ (index futures: สัญญาที่อ้างอิงดัชนีเพื่อคาดทิศทางตลาด) เพิ่ม 0.2% ถึง 0.3% ทองคำเด้งจากใกล้ 5,000 ดอลลาร์ และขยับไปทาง 5,200 ดอลลาร์ เช้าวันอังคารในยุโรป EUR/USD ปิดวันจันทร์บวกเล็กน้อย และเช้าวันอังคารซื้อขายแถว 1.1650 จีนรายงานส่งออกเดือนกุมภาพันธ์เพิ่ม 21.8% เทียบปีก่อน และนำเข้าเพิ่ม 19.8% ช่วยให้ AUD/USD ขยับเหนือ 0.7100 แอนดรูว์ เฮาเซอร์ รองผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) กล่าวว่า ความผันผวนของน้ำมันและตะวันออกกลางเป็นความท้าทายต่อธนาคารกลาง โดยการตอบสนองขึ้นอยู่กับขนาดและความยืดเยื้อของแรงกระแทกราคา GBP/USD ขึ้นเหนือ 1.3470 ขณะที่ USD/JPY อยู่ต่ำกว่า 157.50กลยุทธ์ออปชันเพื่อรับมือความผันผวน
การแกว่งแรงของราคาน้ำมัน จากเหนือ 110 ดอลลาร์ลงมาต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ภายในวันเดียว สะท้อน “ความผันผวนสูงมาก” (volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) และน่าจะยังต่อเนื่อง ควรพิจารณาซื้อ “ออปชันสแตรดเดิล” บนสัญญาน้ำมัน WTI (options straddle: ซื้อสิทธิ์ “ซื้อ” และ “ขาย” พร้อมกันที่ราคาเดียวกัน เพื่อได้ประโยชน์ถ้าราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) ซึ่งจะได้กำไรหากราคาขยับแรงอีกครั้งโดยไม่ต้องเดาทิศทาง ความไม่แน่นอนแบบนี้คล้ายช่วงต้นปี 2022 ที่เหตุการณ์การเมืองระหว่างประเทศทำให้ราคาน้ำมันแกว่งมากกว่า 25% ในไม่กี่สัปดาห์ เมื่อในตลาดมีการคาดว่าสงครามกำลังยุติ “ความผันผวนโดยนัย” ในหุ้นลดลง (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน) ทำให้ซื้อออปชันได้ถูกลง VIX (ดัชนีความกลัวของตลาดหุ้นสหรัฐ: ตัวเลขที่วัดความกังวลของตลาด) น่าจะลดจากเหนือ 30 และกำลังกลับไปแถว 22 ทำให้มีโอกาสซื้อ “คอลออปชัน” บน S&P 500 (call option: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคากำหนด) กลยุทธ์นี้ช่วยให้ได้ประโยชน์หากตลาดยังขึ้นต่อ และจำกัดความเสี่ยงสูงสุดได้ชัดเจน การอ่อนค่าของดอลลาร์ที่ดัชนีต่ำกว่า 99 สะท้อนการย้ายเงินไปสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น เรามองเป็นโอกาสซื้อคอลออปชันในคู่เงินอย่าง EUR/USD และ AUD/USD เพื่อได้ประโยชน์หากดอลลาร์อ่อนต่อไป เงินเฟ้อสหรัฐยัง “ลดลงยาก” (sticky inflation: เงินเฟ้อที่ยังสูงและลงช้า) โดยดัชนีราคาผู้บริโภคล่าสุด (CPI: ตัวเลขวัดราคาสินค้า/บริการที่ผู้บริโภคจ่าย) เพิ่ม 3.1% ต่อปี ทำให้ธนาคารกลางมีพื้นที่จำกัดที่จะพยุงดอลลาร์โดยไม่ทำให้ตลาดปั่นป่วน แม้บรรยากาศดูดี แต่ทองคำที่ขึ้นใกล้ 5,200 ดอลลาร์บอกว่ายังมีคนจำนวนมาก “ป้องกันความเสี่ยงเหตุการณ์ร้ายแรงปลายทาง” (tail risk: เหตุการณ์โอกาสเกิดต่ำแต่กระทบรุนแรง) คำขู่ของอิหร่านที่จะปิดกั้นการส่งออกน้ำมันในภูมิภาคยังมองข้ามไม่ได้ การซื้อคอลออปชันทองคำแบบ “นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิยังไกลจากราคาปัจจุบัน จึงมักถูกกว่า) เป็นเหมือนประกันพอร์ตที่ต้นทุนค่อนข้างต่ำ ราคาที่สูงมากนี้สะท้อนเงินเฟ้อที่สูงต่อเนื่องหลายปีหลังจากที่ CPI เคยพุ่งสุดในปี 2022
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
