สัญญาณอุปสงค์ของเยอรมนี
การลดลงแรงของการนำเข้าเยอรมนีบ่งชี้ว่าอุปสงค์ในประเทศ (ความต้องการซื้อสินค้าและบริการภายในประเทศ) กำลังเย็นลงอย่างมาก ซึ่งเป็นสัญญาณที่น่ากังวลสำหรับเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป เรามองว่านี่เป็นสัญญาณนำ (ข้อมูลที่มักบอกทิศทางเศรษฐกิจล่วงหน้า) ว่าเศรษฐกิจยูโรโซนโดยรวมอาจชะลอตัวในไตรมาส 1 ปี 2026 ข้อมูลนี้ชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจหดตัว (ขนาดเศรษฐกิจเล็กลง) เร็วกว่าที่หลายคนคาด เมื่อเห็นความอ่อนแอนี้ ภาพยิ่งต่างจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแรงกว่า โดยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls: จำนวนงานใหม่ในสหรัฐฯ ที่ไม่นับงานเกษตร) เพิ่มขึ้น 250,000 ตำแหน่ง สิ่งนี้หนุนแนวโน้มว่าเงินยูโรอาจอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ดังนั้นผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงินหรือดัชนี) อาจพิจารณาเปิดสถานะขาย (short: ทำกำไรเมื่อราคาลดลง) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า EUR/USD (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดราคาและวันส่งมอบ) หรือซื้อออปชันแบบพุท (put options: สิทธิในการขายที่ราคากำหนด ใช้ทำกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงเมื่อราคาลด) ข้อมูลนี้ยังกดดันกำไรของบริษัทเยอรมัน ทำให้ดัชนี DAX (ดัชนีหุ้นเยอรมัน) ดูเปราะบาง โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมของเยอรมนีแบบประมาณการเร็ว (HCOB Flash Germany Composite PMI: ตัวชี้วัดแนวโน้มกิจกรรมธุรกิจ; ต่ำกว่า 50 มักหมายถึงหดตัว) เดือนกุมภาพันธ์ลดลงมาอยู่ที่ 47.8 และข้อมูลการนำเข้ายืนยันแนวโน้มลบ เรามองว่าการซื้อออปชันพุทบน DAX เป็นวิธีที่เหมาะสมเพื่อรับมือความเสี่ยงที่ตลาดหุ้นเยอรมันอาจปรับฐาน (correction: ราคาลดลงจากระดับก่อนหน้า) ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ความเปราะบางทางเศรษฐกิจทำให้มีโอกาสมากขึ้นที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะมีท่าทีผ่อนคลาย (dovish: มุ่งกระตุ้นเศรษฐกิจ มักหมายถึงมีแนวโน้มลดดอกเบี้ย) ข้อมูลจาก Eurostat (สำนักงานสถิติของสหภาพยุโรป) ที่ระบุว่าเงินเฟ้อโดยประมาณล่วงหน้า (flash inflation: ประมาณการเงินเฟ้อเบื้องต้น) เดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 1.9% ต่ำกว่าคาด ยิ่งสนับสนุนมุมมองว่าการตัดสินใจครั้งต่อไปของ ECB อาจเป็นการลดดอกเบี้ย ดังนั้นการถือสถานะซื้อ (long: ทำกำไรเมื่อราคาขึ้น) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (German Bund futures: สัญญาล่วงหน้าของพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี) น่าสนใจ เพราะราคาพันธบัตรมักปรับขึ้นเมื่อธนาคารกลางส่งสัญญาณนโยบายการเงินผ่อนคลาย เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันในไตรมาส 3 ปี 2025 เมื่อภาคอุตสาหกรรมชะลอตัวช่วงสั้น ๆ ทำให้นักลงทุนย้ายเงินไปสินทรัพย์คุณภาพดี (flight to quality: ย้ายจากเสี่ยงไปปลอดภัย) เช่น หนี้รัฐบาลเยอรมนี สภาพแวดล้อมตอนนี้คล้ายช่วงนั้น จึงมีโอกาสเกิดปฏิกิริยาตลาดแบบเดียวกัน ผู้เทรดควรเตรียมรับการหมุนย้ายเงิน (rotation: สลับลงทุนจากกลุ่มหนึ่งไปอีกกลุ่ม) ออกจากสินทรัพย์เสี่ยงไปยังสินทรัพย์ที่ถูกมองว่าปลอดภัยความผันผวนและการป้องกันความเสี่ยง
ความไม่แน่นอนในยูโรโซนเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้ความผันผวนของตลาดสูงขึ้น เราอาจเห็นดัชนี VSTOXX (ตัวชี้วัดความผันผวนของ Euro Stoxx 50; คล้าย “ดัชนีความกลัว” ของตลาดยุโรป) ปรับขึ้นจากระดับต่ำปัจจุบัน การซื้อออปชันคอล (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคากำหนด ใช้ทำกำไรเมื่อราคาขึ้น) หรือสัญญาฟิวเจอร์สของ VSTOXX อาจเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดความเสี่ยงของพอร์ต) หรือเป็นการวางเดิมพันว่าตลาดจะผันผวนมากขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
