เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย
ดัชนีตัวลดค่า GDP ของไตรมาส 4 ปี 2025 ที่ 3.4% ยืนยันว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังไม่ลดลง เนื่องจากตัวเลขออกมาตรงตามคาด จึงไม่เกิดแรงกระแทกต่อตลาดทันที แต่ยิ่งตอกย้ำว่าเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan: ธนาคารกลางของญี่ปุ่นที่กำหนดนโยบายการเงิน) เงินเฟ้อที่สูงต่อเนื่องทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นถูกกดดันให้เดินหน้าปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติ (policy normalization: การค่อย ๆ ลดมาตรการผ่อนคลายและปรับสู่ระดับดอกเบี้ย/นโยบายที่ “เข้มงวดขึ้น” หรือใกล้ปกติมากขึ้น) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ขณะนี้เริ่มมีการพูดถึงโอกาส “ขึ้นดอกเบี้ย” (interest rate hike: การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) อีกครั้งในไตรมาส 2 ปี 2026 ข้อมูลนี้ช่วยเป็นหลักฐานให้ผู้กำหนดนโยบายใช้รองรับการตัดสินใจ สำหรับผู้เทรดเงินเยน (yen traders: ผู้ซื้อขายค่าเงินเยน) มุมมองนี้สนับสนุนกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากค่าเงินแข็งขึ้น เช่น ซื้อออปชันคอลของ JPY (JPY call options: “สิทธิ” ในการซื้อเงินเยนที่ราคาอ้างอิงที่กำหนด ภายในเวลาที่กำหนด เพื่อหวังได้กำไรเมื่อเยนแข็งค่า) หรือขายฟิวเจอร์ส USD/JPY (USD/JPY futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคู่เงินดอลลาร์/เยน เพื่อเก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงจากทิศทางค่าเงิน) ส่วนส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐฯ (interest rate differential: ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ ซึ่งมีผลต่อการไหลของเงินทุนและค่าเงิน) ยังสูง แต่ “ทิศทางนโยบาย” ตอนนี้สำคัญต่อเงินมากกว่า มุมมองนี้ยังสอดคล้องกับสถิติอื่น ๆ ล่าสุด โดย CPI พื้นฐานของโตเกียว (Tokyo core CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ตัดสินค้าที่ราคาแกว่งมาก เช่น อาหารสด ออก เพื่อดูแนวโน้มเงินเฟ้อที่ชัดขึ้น) เดือนกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 2.8% และสะท้อนว่าเงินเฟ้อเกิดในหลายหมวดสินค้า นอกจากนี้ การเจรจาค่าแรง “ชุนโตะ” (Shunto wage negotiations: การเจรจาค่าแรงประจำปีของสหภาพแรงงานกับบริษัทใหญ่ในญี่ปุ่น) ตลอดปี 2025 ทำให้ค่าแรงเพิ่มขึ้นมาก และกำลังส่งผลให้ความต้องการซื้อในประเทศ (domestic demand: การใช้จ่ายและการบริโภคภายในประเทศ) และราคายังสูงต่อเนื่องผลต่อกลยุทธ์ในตลาด
ในตลาดหุ้น สภาพแวดล้อมนี้ทำให้ควรระวังกับดัชนี Nikkei 225 เพราะเยนที่แข็งขึ้นและต้นทุนกู้ยืมที่อาจสูงขึ้น (borrowing costs: ดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายในการกู้เงินของบริษัท) มักเป็นแรงกดดันต่อบริษัทส่งออกรายใหญ่ของญี่ปุ่น ผู้เทรดอาจพิจารณาซื้อออปชันพุตบนดัชนี Nikkei (put options: สิทธิในการ “ขาย” ที่ราคาอ้างอิงที่กำหนด เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลดลง) เพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedge: การลดความเสี่ยงจากความผันผวน) หรือเพื่อเก็งว่าตลาดจะลง (bearish bet: การเดิมพันว่าราคาจะลดลง) เนื่องจากยังไม่แน่ชัดเรื่อง “เวลา” ที่ธนาคารกลางจะขยับนโยบาย ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ค่าที่ตลาดตีความจากราคาออปชัน ว่าราคามีโอกาสแกว่งมากแค่ไหนในอนาคต) มีแนวโน้มสูงขึ้นก่อนการประชุมนโยบายครั้งถัดไป ทำให้กลยุทธ์ออปชันที่ได้กำไรจากการแกว่งแรงของราคา เช่น ลองสตรัดเดิล (long straddle: ซื้อคอลและพุตพร้อมกันที่ราคาอ้างอิงเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรหากราคาขึ้นแรงหรือลงแรง) บนคู่เงินหลักหรือดัชนี น่าสนใจ เพื่อนำไปใช้รับโอกาสจากการตอบสนองของตลาดเมื่อมีประกาศมติในที่สุด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
