ออปชันน้ำมันที่ขับเคลื่อนด้วยความผันผวน
Hims & Hers Health เพิ่มขึ้นราว 40% หลังบรรลุข้อตกลงทางกฎหมายกับ Novo Nordisk เกี่ยวกับยา GLP-1 เพื่อลดน้ำหนัก (GLP-1: ยากลุ่มที่เลียนแบบฮอร์โมนในร่างกาย ช่วยให้อิ่มนานและควบคุมน้ำตาล) กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยของผู้บริโภค (consumer discretionary: หุ้นที่คนมักลดการใช้จ่ายเมื่อเศรษฐกิจแย่ เช่น ของใช้ไม่จำเป็น) ลดลง 2.5% ขณะที่กลุ่มพลังงานเพิ่มขึ้น 0.2% TS Lombard ระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจเพิ่มเงินเฟ้อโลกได้อีก 2 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งอาจทำให้โอกาสลดดอกเบี้ยลดลง ช่องแคบฮอร์มุซขนส่งน้ำมันราว 1 ใน 5 ของอุปทานโลก จุดอ้างอิงราคาน้ำมัน ได้แก่ $130.50 (มี.ค. 2022) และ $147.27 (ก.ค. 2008) นับตั้งแต่ต้นปี Nasdaq Composite ตอนนี้ทำผลงานแย่กว่า S&P 500 และ Dow เมื่อราคาน้ำมันพุ่งช่วงกลางคืน ความผันผวน (volatility: ความแกว่งขึ้นลงของราคาในระยะสั้น) กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดสำหรับการเทรด ช่วงแกว่งแรงจากสูงสุด $119 ลงมาต่ำกว่า $100 แสดงว่าความเสี่ยงสองทางสูงมาก ทำให้การเดิมพันทางเดียวด้วยฟิวเจอร์สเสี่ยง เราควรมองการซื้อออปชันแบบสตรัดเดิลหรือสตรังเกิลบนราคาน้ำมันดิบ (options straddle/strangle: กลยุทธ์ซื้อสิทธิ์ “ซื้อ” และ “ขาย” เพื่อหวังกำไรเมื่อราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพราะสถานการณ์ช่องแคบฮอร์มุซอาจรุนแรงขึ้นหรือคลี่คลายแบบคาดไม่ถึงการป้องกันความเสี่ยงของดัชนีด้วยพุต
การร่วงทันทีของ S&P 500 และ NASDAQ เป็นสัญญาณความกลัวชัดเจน และเราต้องเตรียมรับโอกาสที่แนวโน้มขาลงระยะสั้นอาจลึกขึ้น การซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิ์ในการขายที่ราคาที่กำหนด ใช้กันความเสี่ยงพอร์ตหรือทำกำไรหากตลาดลง) บน ETF ดัชนีหลักอย่าง SPY หรือ QQQ เป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงพอร์ตฝั่งถือยาว หรือเก็งว่าตลาดจะอ่อนแรงต่อไป ตามประวัติ เหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ VIX (ดัชนีความกลัว: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนของตลาด) พุ่งได้ เช่น ช่วงต้นปี 2020 VIX เพิ่มมากกว่าสองเท่า และช่วงไม่กี่สัปดาห์ระหว่างการบุกยูเครนปี 2022 เพิ่มมากกว่า 75% แสดงว่าความกลัวลามได้เร็ว เรากำลังเห็นการหมุนย้ายกลุ่มหุ้น (sector rotation: เงินไหลจากกลุ่มหนึ่งไปอีกกลุ่มตามสภาพเศรษฐกิจ/ข่าว) โดยพลังงานบวก แต่หุ้นสินค้าฟุ่มเฟือยโดนหนัก นี่เป็นโอกาสทำเทรดคู่ (pairs trade: ถือสินทรัพย์หนึ่งฝั่งบวกและอีกฝั่งลบเพื่อเล่นส่วนต่าง) ด้วยออปชันบน ETF รายกลุ่ม เราควรพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิ์ในการซื้อที่ราคาที่กำหนด) บน Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) เพื่อรับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น พร้อมกันนั้นซื้อพุตบน Consumer Discretionary SPDR Fund (XLY) เพราะราคาน้ำมันเชื้อเพลิงสูงต่อเนื่องแทบจะแน่นอนว่าจะกระทบการใช้จ่ายผู้บริโภค ภัยเงินเฟ้อโลกที่สูงขึ้นจะทำให้ธนาคารกลางตัดสินใจยาก และทำให้การลดดอกเบี้ยในระยะใกล้มีโอกาสน้อย ซึ่งหมายความว่าราคาพันธบัตรอาจลดลงเมื่ออัตราผลตอบแทน (yield: ผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับ ซึ่งมักสวนทางกับราคา) เพิ่มขึ้นเพื่อสะท้อนความเสี่ยงเงินเฟ้อ เราสามารถแสดงมุมมองนี้ด้วยการซื้อพุตออปชันบน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาว (long-duration Treasury bond ETFs: กองที่ถือพันธบัตรอายุยาวซึ่งไวต่อการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ย) กลยุทธ์นี้เคยได้ผลดีในช่วง 2022-2023 เมื่อเฟดขึ้นดอกเบี้ยแรงเพื่อต่อสู้เงินเฟ้อ แม้ตลาดโดยรวมถูกขายออก แต่การพุ่ง 40% ของหุ้น Hims & Hers Health แสดงให้เห็นว่าข่าวเฉพาะบริษัท (company-specific news: ข่าวที่กระทบหุ้นตัวนั้นโดยตรง) ยังขับเคลื่อนราคาได้มาก นี่เตือนว่าเรายังควรมองหาโอกาสในออปชันรายตัวที่ไม่ผูกกับความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาด “คาด” จากราคาออปชัน) ของหุ้นที่มีปัจจัยกระตุ้นใหญ่ อาจเปิดโอกาสทำกำไรที่แยกจากการเคลื่อนไหวของน้ำมันหรือดัชนีหลัก สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
