ช็อกด้านอุปทานในอ่าวเปอร์เซีย
รัฐมนตรีพลังงานกาตาร์ ซาอัด เชอริดา อัล‑คาบี กล่าวกับ Financial Times ว่าผู้ผลิตในอ่าวเปอร์เซียอาจหยุดส่งออกภายในไม่กี่สัปดาห์ รายงานระบุว่าราคาน้ำมันอาจขึ้นไปถึง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล The Telegraph รายงานว่า ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ มองว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็น “ราคาที่ต้องจ่ายเล็กน้อย” เพื่อเอาชนะอิหร่าน ทรัมป์ยังโพสต์ว่า ทางเลือกของอิหร่านคือการ “ยอมแพ้แบบไม่มีเงื่อนไข” และเขาจะช่วยเลือกผู้นำคนต่อไปของอิหร่านภายหลัง สงครามอิหร่านเข้าสู่สัปดาห์ที่สองโดยยังไม่บอกว่าจะจบเมื่อไร โมจตาบา คาเมเนอี ได้รับแต่งตั้งเป็นผู้นำสูงสุด หลังอาลี คาเมเนอีถูกสังหารจากการโจมตีของสหรัฐฯ-อิสราเอลได้เพียงกว่าหนึ่งสัปดาห์ มีการแก้ไขเมื่อวันที่ 9 มีนาคม เวลา 2:30 GMT โดยปรับหัวข้อข่าวเป็น “สูงสุดในรอบมากกว่า 3 ปี” ไม่ใช่ “สูงสุดในรอบ 54 เดือน”การวางสถานะในอนุพันธ์และความเสี่ยง
เมื่อ WTI ทะลุ 110 ดอลลาร์ จุดสนใจคือการวางกลยุทธ์ “ขาขึ้น” (bullish: คาดว่าราคาจะขึ้น) ด้วย “อนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือการเงินที่ราคาอิงกับสินทรัพย์อย่างน้ำมัน) ขณะนี้มีการซื้อ “ออปชันคอล” (call option: สิทธิในการซื้อที่ราคาในสัญญา) เพิ่มขึ้นมาก โดยเฉพาะสัญญาที่ “ราคาใช้สิทธิ” (strike price: ราคาที่ตกลงซื้อ/ขายในสัญญาออปชัน) 120 และ 130 ดอลลาร์ ซึ่งจะ “หมดอายุ” (expiring: วันสิ้นสุดสัญญา) ในสองเดือนข้างหน้า ดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX) (ตัวชี้วัดความผันผวน: วัดการแกว่งของราคา) พุ่งเกิน 60 แล้ว สะท้อนความไม่แน่นอนสูง ทำให้ “ค่าเบี้ยออปชัน” (options premium: ราคาที่จ่ายเพื่อซื้อสิทธิ) แพงมาก ควรนึกถึงพฤติกรรมราคาในช่วงต้นปี 2022 หลังความขัดแย้งในยูเครน ตอนนั้นน้ำมันขึ้นไปแตะระดับใกล้เคียงก่อนขึ้นสูงสุดแถว 130 ดอลลาร์ เมื่อช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดโดยตรง ซึ่งเป็น “คอขวด” (chokepoint: จุดผ่านสำคัญที่ถ้าปิดจะกระทบหนัก) ของอุปทานโลกประมาณ 20% เป้าหมาย 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจึงดูเป็นไปได้มากขึ้น ประสบการณ์ในอดีตชี้ว่ารอบขึ้นครั้งนี้ยังไปต่อได้ หากความขัดแย้งยิ่งรุนแรง ในตลาด “ฟิวเจอร์ส” (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดส่งมอบในอนาคต) กำลังเห็นภาวะ “แบ็กวอร์เดชัน” (backwardation: ราคาเดือนใกล้แพงกว่าเดือนถัดไป มักแปลว่าของขาดระยะสั้น) อย่างรุนแรง สะท้อนการขาดแคลนอุปทานทันที ส่วนต่างราคาสัญญาเดือนหน้า (front-month: เดือนที่ใกล้หมดอายุที่สุด) เดือนเมษายนเหนือเดือนพฤษภาคมขยายเกิน 5 ดอลลาร์ ซึ่งไม่เห็นระดับนี้มาตั้งแต่ช็อกอุปทานในปี 2025 โครงสร้างแบบนี้จูงใจให้ถือสถานะ “ซื้อ” (long position: ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) และบอกว่าตลาดซื้อขายสินค้าจริงตึงตัวมากในตอนนี้ แม้แรงขึ้นยังชัด แต่ความเสี่ยงที่จะกลับตัวแรงทันทีเมื่อมีข่าวลดความรุนแรงของเหตุการณ์ ทำให้การ “เฮดจ์” (hedging: ป้องกันความเสี่ยงด้วยการทำธุรกรรมอีกด้าน) สำคัญ ขณะนี้มีบางรายซื้อ “พุตออปชัน” (put option: สิทธิในการขายที่ราคาในสัญญา) ที่ “นอกเงินมาก” (far out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิห่างจากราคาตลาดมาก โอกาสได้ใช้สิทธิน้อย แต่มักถูกกว่า) เพื่อคุ้มครองกรณีมีข้อตกลงสันติภาพฉับพลัน หรือมีการปล่อยน้ำมันจาก “คลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์” (strategic petroleum reserves: น้ำมันสำรองของรัฐเพื่อยามฉุกเฉิน) พร้อมกันหลายประเทศ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ที่สูงทำให้เฮดจ์แพงขึ้น แต่ยังอาจจำเป็นหากการเมืองเปลี่ยนแบบไม่คาดคิด สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
