ผลต่อทิศทางนโยบายการเงิน
ข้อมูลนี้ทำให้การตัดสินใจครั้งถัดไปของธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China หรือ PBoC: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยและสภาพคล่องของประเทศ) ซับซ้อนขึ้น โดยเฉพาะหลังจากที่ปลายปี 2025 พวกเขาลด “อัตราส่วนการกันสำรอง” (Reserve Requirement Ratio หรือ RRR: สัดส่วนเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ต้องกันไว้ ไม่สามารถปล่อยกู้ได้ การลดลงช่วยให้ปล่อยกู้มากขึ้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ) เพื่อกระตุ้นการเติบโต ผู้ซื้อขายที่วางเดิมพันว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายเพิ่ม (Easing: ทำให้การเงินตึงน้อยลง เช่น ลดดอกเบี้ย/อัดฉีดเงิน) อาจถูกเซอร์ไพรส์ จึงอาจมีโอกาสใน “สวอปอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น” (Short-term interest rate swaps: สัญญาแลกผลตอบแทนดอกเบี้ย เพื่อเดิมพันทิศทางดอกเบี้ย) ที่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัว เราควรติดตาม “การดำเนินการตลาดเปิด” ของ PBoC (Open market operations: การซื้อ/ขายตราสารระยะสั้นเพื่อเพิ่มหรือลดเงินในระบบ) อย่างใกล้ชิด เพื่อดูสัญญาณการเปลี่ยนท่าทีเรื่อง “สภาพคล่อง” (Liquidity provision: การเติมเงินหมุนเวียนในระบบการเงินให้พอใช้งาน) สำหรับผู้ซื้อขายค่าเงิน ตัวเลขเงินเฟ้อนี้เป็นเหตุผลให้มองบวกต่อเงินหยวน เงินหยวนอ่อนเทียบดอลลาร์มาระยะหนึ่ง แต่ถ้าธนาคารกลางต้องหยุดพักการผ่อนคลาย ก็อาจช่วยให้ค่าเงินแข็งขึ้น ควรพิจารณา “ออปชันซื้อ” (Call options: สัญญาที่ให้สิทธิ์ซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะขึ้น และจำกัดความเสี่ยงไว้ที่ค่าพรีเมียม) บน CNH (CNH: เงินหยวนในตลาดนอกจีนแผ่นดินใหญ่) เพื่อเกาะการปรับขึ้นที่อาจเกิดขึ้นโดยมีความเสี่ยงจำกัด สัญญาณว่าความต้องการในประเทศแข็งแรงขึ้นเป็นตัวเร่งสำคัญต่อสินค้าโภคภัณฑ์ จีนใช้ทองแดงกลั่นมากกว่าครึ่งของโลก (Refined copper: ทองแดงที่ผ่านการถลุงจนได้ความบริสุทธิ์สูงพร้อมใช้ในอุตสาหกรรม) และราคาปรับขึ้นแล้วมากกว่า 5% ปีนี้มาแถว 8,900 ดอลลาร์ต่อหนึ่งตัน จากความกังวลเรื่องอุปทานและความหวังการฟื้นตัว รายงานเงินเฟ้อนี้สนับสนุนการซื้อออปชันซื้อในโลหะอุตสาหกรรม และ “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” พลังงาน (Energy futures: สัญญาตกลงซื้อขายสินค้าในอนาคต เช่น น้ำมัน/ก๊าซ เพื่อเก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยง) ฝั่งหุ้นควรระวัง เพราะตลาดลังเลระหว่างสัญญาณเติบโตเชิงบวกกับความเสี่ยงที่มาตรการกระตุ้นจะลดลง แม้ดัชนี Hang Seng และ CSI 300 อาจได้แรงหนุนระยะสั้นจากข้อมูลผู้บริโภคที่ดีขึ้น แต่ถ้ามีสัญญาณว่า PBoC จะสนับสนุนน้อยลง ก็อาจจำกัดการขึ้นของตลาด เราควรรอดูข้อมูลเดือนมีนาคมก่อนค่อยเพิ่มสถานะขาขึ้นขนาดใหญ่ใน “ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น” (Stock index futures: สัญญาล่วงหน้าอ้างอิงดัชนีหุ้น ใช้เก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงพอร์ต)ดีลสำคัญที่ควรจับตา
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
