การเปลี่ยนแปลงสถานะของนักเก็งกำไร
การลดลงของ “สถานะขายสุทธิ” (net short: จำนวนสัญญาฝั่งขายสุทธิมากกว่าฝั่งซื้อ) ใน S&P 500 ชี้ว่า “นักเก็งกำไรรายใหญ่” (large speculators: กองทุน/ผู้เล่นรายใหญ่ที่ซื้อขายเพื่อทำกำไร) กำลังลดการวางเดิมพันว่าตลาดจะลง นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ แปลว่าความเชื่อว่าตลาดจะร่วงเริ่มอ่อนลง เราเห็นผู้เล่นรายใหญ่ปิดสถานะขาย หรือเริ่มเปิด “สถานะซื้อ” (long: เดิมพันว่าราคาจะขึ้น) มากขึ้น ความรู้สึกนี้เกิดตามหลังรายงานเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ที่ “CPI พื้นฐาน” (core CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ตัดราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก) อยู่ที่ 2.8% ต่ำกว่าที่คาด 3.0% ทำให้ตลาดคาดว่า “เฟด” (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) จะขึ้นดอกเบี้ยน้อยลง ส่งผลให้ตลาดประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้าลดลง ควรเตรียมรับความผันผวนระยะสั้นที่อาจเพิ่มขึ้นเมื่อมีการ “ปิดสถานะขาย” (cover shorts: ซื้อกลับเพื่อปิดเดิมพันฝั่งลง) ซึ่งอาจดันราคาให้ขึ้นได้ ดัชนี VIX (ตัวชี้วัดความผันผวนที่มักใช้แทนระดับความกลัวของตลาด) ลดจาก 22 ลงมาต่ำกว่า 18 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) มีราคาถูกลง สะท้อนว่าความกังวลของตลาดลดลง มองจากประสบการณ์ในปี 2025 เคยเห็นการปิดสถานะขายจำนวนมากในไตรมาส 4 ปี 2023 ตอนที่ความกังวลเงินเฟ้อเริ่มลดลง และต่อมามีการปรับขึ้นต่อเนื่องหลายสัปดาห์ ประวัติศาสตร์บอกว่า การเปลี่ยนสถานะครั้งใหญ่แบบนี้อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดใกล้ทำจุดต่ำระยะสั้น สำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) อาจเป็นสัญญาณให้ลดการถือ “พุทออปชันแบบซื้อไว้” (long puts: ซื้อสิทธิในการขายเพื่อกันความเสี่ยงขาลง) ที่ใช้ป้องกันการลง เพราะความผันผวนที่ลดลงทำให้กลยุทธ์อย่าง “ขายพุทแบบมีเงินค้ำ” (cash-secured puts: ขายพุทโดยกันเงินสดไว้เผื่อถูกใช้สิทธิซื้อ) หรือทำ “สเปรดคอลขาขึ้น” (bull call spreads: ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวเพื่อจำกัดต้นทุนและกำไร) น่าสนใจขึ้น ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงขาลงถูกลง สะท้อนความมั่นใจที่กลับมาปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม
บททดสอบสำคัญถัดไปของความรู้สึกตลาดคือรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมีนาคม (Non-Farm Payrolls: จำนวนตำแหน่งงานใหม่ ยกเว้นภาคเกษตร) หากตัวเลขออกมาทรงตัวและไม่ร้อนแรงเกินไป อาจทำให้มีการปิดสถานะขายเพิ่มขึ้น เราจะติดตามว่าแนวโน้มการเปลี่ยนสถานะนี้จะต่อเนื่องหรือไม่
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
