ยอดขายปลีกที่ต่างจากคาด และผลต่อทิศทางตลาด
ตัวเลขยอดขายปลีกเดือนมกราคมที่ -0.2% แสดงว่าผู้บริโภคชะลอลง แต่ไม่ได้ทรุดหนักอย่างที่กังวล การลดลงน้อยกว่าที่คาดไว้ (-0.3%) ทำให้ตลาดไม่แน่ใจมากขึ้น และเริ่มตั้งคำถามว่าเศรษฐกิจชะลอตัวมากพอให้มีการเปลี่ยนนโยบายหรือไม่ รายงานเดือนมกราคมจะชัดขึ้นเมื่อเทียบกับข้อมูลใหม่ของเดือนกุมภาพันธ์ที่มีแล้ว รายงานการจ้างงานเดือนกุมภาพันธ์บอกว่าตลาดแรงงานเย็นลง โดยจำนวนงานใหม่ (payrolls: จำนวนตำแหน่งงานที่เพิ่มขึ้นในระบบเงินเดือนของนายจ้าง) เพิ่มเพียง 150,000 ต่ำกว่าที่คาด และเป็นครั้งแรกที่ต่ำกว่า 200,000 นับตั้งแต่ปลายปี 2024 อย่างไรก็ดี ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดราคาสินค้าและบริการที่คนทั่วไปซื้อ ใช้ดูเงินเฟ้อ) ล่าสุดยังสูงกว่า 3% ทำให้การคาดการณ์ขั้นต่อไปยากขึ้น เมื่อผู้บริโภคอ่อนลงแต่เงินเฟ้อยังลงยาก เรามองว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) น่าจะ “คงดอกเบี้ย” ต่อไปจนถึงการประชุมเดือนมีนาคม โอกาส “ลดดอกเบี้ย” ก่อนเข้าช่วงฤดูร้อนน่าจะลดลงจากกระแสข้อมูลนี้ ผู้เทรดควรปรับการถือครองในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาที่อิงทิศทางดอกเบี้ยในอนาคต) เพื่อสะท้อนว่าธนาคารกลางน่าจะใจเย็นและรอนานขึ้น ความไม่แน่ใจนี้ทำให้ควรจับตาความผันผวน (volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) เราเห็นความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดผ่านราคาของออปชัน) ของออปชัน S&P 500 สูงขึ้นเล็กน้อย วัดโดย VIX (ดัชนีความกลัวของตลาดจากออปชัน S&P 500) จากระดับต่ำแถว 14 ที่เห็นช่วงต้นปี อาจพิจารณาซื้อสแตรดเดิลหรือสแตรงเกิล (straddle/strangle: กลยุทธ์ออปชันที่ซื้อ “สิทธิซื้อ” และ “สิทธิขาย” เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรง ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง) บนดัชนีหลัก เพื่อทำกำไรหากตลาดเคลื่อนไหวแรงด้านใดด้านหนึ่ง เพราะตลาดดูเหมือนกำลังอัดแรงรอหลุดกรอบ สัญญาณการใช้จ่ายที่อ่อนลงกระทบหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (consumer discretionary: ธุรกิจที่คนมักลดซื้อก่อนเมื่อเศรษฐกิจชะลอ เช่น เสื้อผ้า ร้านอาหาร ท่องเที่ยว) โดยตรง เรามองการซื้อออปชัน “พุต” (put option: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาอ้างอิง ใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งว่าราคาจะลง) บน ETF (กองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น) ที่ติดตามกลุ่มนี้ เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งขาลง และอาจถือมุมมองเป็นกลางกับหุ้นกลุ่มสินค้าจำเป็น (consumer staples: ของใช้จำเป็นที่คนยังซื้อต่อให้เศรษฐกิจแผ่ว เช่น อาหาร ของใช้ประจำวัน) ซึ่งมักทนทานกว่าในภาวะนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
