การเปลี่ยนท่าทีไปทางผ่อนคลาย และผลต่อแนวทางนโยบาย
เมื่อเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ออกมาที่ 2.0% ต่ำกว่าคาด 2.1% แรงกดดันต่อธนาคารกลางเกาหลี (Bank of Korea: ธนาคารกลางที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของประเทศ) ให้คงท่าทีเข้มงวด (restrictive stance: การคุมเข้ม เช่น คงดอกเบี้ยสูงเพื่อกดเงินเฟ้อ) ลดลงมาก การลดลงที่เหนือคาดนี้ทำให้มุมมองเอียงไปทางผ่อนคลาย (dovish: แนวทางที่สนับสนุนดอกเบี้ยต่ำ/ผ่อนคลายการเงิน) และเพิ่มโอกาสการลดดอกเบี้ย (rate cut: การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) ในช่วงปลายปีนี้ ควรปรับการถือครองให้เหมาะกับภาวะดอกเบี้ยที่อาจอยู่ระดับต่ำได้นานขึ้น สำหรับตราสารอนุพันธ์หุ้น (equity derivatives: สัญญาที่มูลค่าอ้างอิงกับหุ้น/ดัชนี เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) นี่เป็นสัญญาณบวกต่อดัชนี KOSPI 200 (ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ของเกาหลีใต้) อาจพิจารณาเพิ่มสถานะซื้อ (long positions: ถือเพื่อหวังให้ราคาขึ้น) ผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (index futures: สัญญาฟิวเจอร์สที่อ้างอิงดัชนี) หรือซื้อออปชันซื้อ (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เพราะต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงมักช่วยให้กำไรบริษัทและมูลค่าหุ้นดีขึ้น หากดัชนียังแกว่งตัวสะสม (consolidating: เคลื่อนไหวในกรอบแคบเพื่อรอทิศทาง) แถวระดับ 2,850 ข้อมูลนี้อาจเป็นตัวผลักดันให้ทะลุกรอบขึ้นไป (breakout: ราคาทะลุแนวต้าน/กรอบเดิม) พัฒนาการนี้มีแนวโน้มกดดันเงินวอนเกาหลี (Korean Won: สกุลเงิน KRW) เพราะโอกาสดอกเบี้ยต่ำทำให้ค่าเงินมีความน่าสนใจลดลงสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนจากดอกเบี้ย (yield-seeking investors: นักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนจากดอกเบี้ย/พันธบัตร) ควรคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/KRW (ดอลลาร์สหรัฐต่อวอน) ซึ่งอยู่ใกล้ 1,360 อาจขยับขึ้นได้ การวางตำแหน่งทำได้โดยซื้อฟิวเจอร์ส USD/KRW หรือซื้อออปชันซื้อ (call options) ในตลาดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลนี้สนับสนุนแนวโน้มให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง (bond yields: ผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับ ซึ่งมักเคลื่อนไหวสวนทางกับราคาพันธบัตร) อาจพิจารณาซื้อฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเกาหลี (Korean Treasury Bond: พันธบัตรรัฐบาลเกาหลี; KTB futures: สัญญาฟิวเจอร์สที่อ้างอิง KTB) เพราะราคาจะขึ้นหากผลตอบแทนลดลงตามคาด จากมุมมองปี 2025 วงจรขึ้นดอกเบี้ยแรง (aggressive rate hiking cycle: ช่วงที่ขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องและรวดเร็ว) หลังโควิดดูเหมือนจบลงแล้วประเด็นการวางตำแหน่งข้ามตลาด
เมื่อธนาคารกลางเกาหลีคงดอกเบี้ยนโยบาย (policy rate: ดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางกำหนดเป็นหลักสำหรับระบบการเงิน) ไว้ที่ 3.50% มานานกว่าหนึ่งปี การที่เงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายต่อเนื่องทำให้มีเหตุผลในการดำเนินการมากขึ้น บริบทโลกก็สำคัญ เพราะธนาคารกลางสหรัฐ (U.S. Federal Reserve: ธนาคารกลางของสหรัฐ) ก็ถูกคาดว่าจะเริ่มผ่อนคลายนโยบาย (easing cycle: ช่วงลดดอกเบี้ยหรือเพิ่มสภาพคล่อง) ในครึ่งหลังของปี การไปในทิศทางเดียวกันนี้ทำให้กรณีของการผ่อนคลายโดยธนาคารกลางเกาหลีแข็งแรงขึ้น และแนวโน้มอาจต่อเนื่องในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
