ความเสี่ยงด้านอุปทานเพิ่มขึ้น
ในปี 2025 EU นำเข้าก๊าซธรรมชาติและ LNG จากรัสเซียเกือบ 38bcm (bcm: พันล้านลูกบาศก์เมตร) คิดเป็น 12% ของการนำเข้าก๊าซและ LNG ทั้งหมดของ EU โดยรวม LNG 20bcm และก๊าซผ่านท่อ 18bcm ผ่าน Turkstream (Turkstream: ท่อส่งก๊าซจากรัสเซียผ่านทะเลดำไปตุรกีและต่อไปยุโรป) ความเสี่ยงหลักอยู่ที่ LNG เพราะการหาสินค้าเรือที่ย้ายปลายทางได้ (cargoes แบบยืดหยุ่น: เรือ LNG ที่เปลี่ยนผู้ซื้อหรือจุดส่งมอบได้) มาทดแทนทำได้ยากเมื่ออุปทานโลกตึงตัว ขณะนี้อุปทานจากอ่าวเปอร์เซียราว 110bcm ต่อปีได้รับผลกระทบ ทำให้ทางเลือกของยุโรปลดลง และอาจดันราคา TTF (TTF: ตลาดอ้างอิงราคาก๊าซหลักของยุโรปในเนเธอร์แลนด์) ขึ้นในระยะใกล้ ความกังวลด้านอุปทานยิ่งแรงขึ้นเพราะปริมาณสำรองต่ำ ข้อมูลจาก Gas Infrastructure Europe (หน่วยงานรวบรวมข้อมูลโครงสร้างพื้นฐานก๊าซของยุโรป) ระบุว่าคลังเก็บอยู่ที่ 29.5% ซึ่งใกล้กับระดับต้นปี 2022 ช่วงนั้นตามมาด้วยการขึ้นราคาที่รุนแรงแนวโน้มความผันผวนของตลาด
การสูญเสียอุปทานอาจมีขนาดใหญ่ เพราะในปี 2025 เรานำเข้าจากรัสเซียเกือบ 38 bcm แม้การทดแทนก๊าซผ่านท่อ 18 bcm จะยาก จุดกดดันจริงคือ LNG 20 bcm หากหายไปในตลาดโลกที่ขาดอุปทานจากอ่าวเปอร์เซียอยู่แล้ว 110 bcm ต่อปี จะทำให้ผู้ซื้อถูกบีบอย่างหนัก สำหรับตลาดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับราคาสินค้าหรือดัชนี เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) นี่ชี้ว่าช่วงต่อจากนี้จะผันผวนมากขึ้น และราคา TTF มีแนวโน้มขึ้น ออปชันระยะใกล้มีความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดไว้จากราคาออปชัน) สูงขึ้น ทำให้กลยุทธ์ถือคอล (long call: ซื้อออปชันสิทธิซื้อเพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) หรือคอลสเปรด (call spread: ซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุน) น่าสนใจเพื่อรับโอกาสราคาพุ่ง เราจำได้ว่าในต้นมีนาคม 2022 ด้วยปัจจัยพื้นฐานคล้ายกัน ราคาไต่จากราว €80/MWh ไปเกิน €200/MWh ในไม่กี่วัน (MWh: เมกะวัตต์ชั่วโมง หน่วยพลังงานที่ใช้วัดราคาก๊าซ)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
