มุมมองตลาดแรงงานสวีเดน
ตัวชี้วัดที่มองไปข้างหน้า (ข้อมูลที่ใช้คาดการณ์อนาคต) และจำนวนตำแหน่งงานว่างที่สูงขึ้น ชี้ว่าความต้องการแรงงานแข็งแรงขึ้น การจ้างงานคาดว่าจะโตเร็วกว่าแรงงานทั้งหมด (จำนวนคนที่พร้อมทำงานและกำลังหางาน) คาดว่าอัตราว่างงานจะลดลงตลอดปี แต่ยังอยู่ในระดับสูง การใช้กำลังคนในตลาดแรงงานยังต่ำกว่าปกติ (หมายถึงตลาดแรงงานยัง “ไม่ตึง”) ข้อนี้เห็นตรงกันในหลายแหล่งข้อมูลผลต่อการลงทุนและการจัดพอร์ต
จากมุมมองว่าตลาดแรงงานสวีเดนค่อย ๆ แข็งแรงขึ้น เรามองทิศทางนโยบายการเงินแบบเฉพาะเจาะจง ภาวะ “เหลือกำลัง” ที่ยังมีอยู่ (แรงงานยังไม่ถูกใช้เต็มที่) และอัตราว่างงานที่ยังสูง ทำให้ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank: ธนาคารกลางของสวีเดน) มีพื้นที่ปรับนโยบายได้ โดยไม่ต้องกังวลว่าเงินเดือนจะเร่งขึ้นทันที (เงินเดือนเร่งขึ้น = ค่าแรงขึ้นเร็ว) สภาพแวดล้อมที่การจ้างงานเพิ่มขึ้นแต่ยังไม่ร้อนแรงเกินไป บ่งชี้ว่านโยบายอาจผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงเดือนข้างหน้า (ผ่อนคลายมากขึ้น = แนวโน้มลดดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยต่ำ) มุมมองนี้หนุนความคาดหวังของตลาดว่า Riksbank อาจลดดอกเบี้ยช่วงปลายฤดูใบไม้ผลินี้ โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อยังชะลอลง ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อ CPIF อยู่ที่ 2.1% ในเดือนมกราคม (CPIF คือดัชนีราคาที่ปรับไม่ให้ผลจากดอกเบี้ยจำนองมากระทบมากเกินไป) สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางเล็กน้อย ซึ่งช่วยสนับสนุนเหตุผลในการผ่อนนโยบายเพื่อพยุงเศรษฐกิจ ดังนั้น การวางสถานะในสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps: สัญญาแลกดอกเบี้ยกัน เพื่อเก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยง) เพื่อได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลง จึงเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า สำหรับนักเทรดค่าเงิน นี่หมายถึงแรงกดดันต่อโครนาสวีเดน (SEK: ค่าเงินโครนาสวีเดน) ที่อาจต่อเนื่อง โอกาสที่ Riksbank จะลดดอกเบี้ยก่อนธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank/ECB: ธนาคารกลางของยูโรโซน) น่าจะกดดัน SEK ต่อไป เราควรพิจารณาซื้อออปชันคอล EUR/SEK (call option: สิทธิในการซื้อคู่เงินที่ราคาที่กำหนด) เพื่อทำกำไรหากโครนาอ่อนค่าต่อในไตรมาสหน้า ตลาดหุ้น โดยเฉพาะดัชนี OMXS30 (ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ของสวีเดน) น่าจะได้ประโยชน์จากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้า ๆ และต้นทุนกู้ยืมที่อาจลดลง หลังจาก GDP โตเพียง 0.2% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 การลดดอกเบี้ยอาจช่วยเพิ่มกำไรบริษัทและความเชื่อมั่นนักลงทุน การซื้อคอลสเปรดบน OMXS30 (call spread: ซื้อคอลหนึ่งตัวและขายคอลอีกตัวที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไร/ขาดทุน) เป็นวิธีรับโอกาสขาขึ้นโดยกำหนดความเสี่ยงได้ อย่างไรก็ดี ข้อควรระวังคือแผนการจ้างงานที่อ่อนลงช่วงต้นปีเพิ่มความไม่แน่นอน นี่บอกว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดไว้จากราคาออปชัน) ทั้งในตลาดค่าเงินและหุ้น อาจยังไม่สะท้อนโอกาสของข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาเซอร์ไพรส์หรือการเปลี่ยนท่าทีของ Riksbank (โทนนโยบาย/การส่งสัญญาณ) เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันปลายปี 2025 ที่ความผันผวนต่ำมาก่อน แล้วตลาดปรับตัวแรง ซึ่งเป็นโอกาสสำหรับคนที่ถือออปชันไว้ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
