ดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่คิด
มุมมองนี้กดดัน “พันธบัตรรัฐบาล” โดยตรง ทำให้ราคามีโอกาสลดลง และ “อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (yield = ผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับ; ราคาพันธบัตรกับ yield มักสวนทางกัน)” มีโอกาสเพิ่มขึ้น เราเห็น “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (10-year Treasury yield)” ตอบสนองคล้ายกันเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจแข็งแรงตลอดปี 2025 โดยมักไปทดสอบ “แนวต้าน (resistance = ระดับราคาที่มักผ่านได้ยาก)” ที่สูงขึ้น ผู้ที่เทรด “อนุพันธ์ (derivatives = สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน)” อาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จาก yield ที่ขึ้น เช่น “ชอร์ต (shorting = เปิดสถานะขายเพื่อหวังราคาลง) ฟิวเจอร์ส (futures = สัญญาซื้อขายล่วงหน้า)” ของพันธบัตรรัฐบาล หรือซื้อ “พุทออปชัน (put = สิทธิในการขาย เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลง)” บน “อีทีเอฟพันธบัตร (bond ETF = กองทุนรวมซื้อขายในตลาดที่ลงทุนตามตะกร้าพันธบัตร)” อย่าง TLT สำหรับ S&P 500 (ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ) ภาวะนี้ทำให้ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นและอาจทำให้ตลาดผันผวนมากขึ้น “เงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation = เงินเฟ้อที่ตัดราคาอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนออก)” เดือนมกราคมยังอยู่ที่ 3.1% และข้อมูลใหม่นี้จะยิ่งหนุนให้ Fed คุมเข้มนโยบายต่อ (keep policy tight = คงดอกเบี้ยสูง/เงื่อนไขการเงินตึงตัว) จึงอาจมองหาการ “ซื้อประกันความเสี่ยง (protection = เครื่องมือช่วยลดความเสี่ยงพอร์ต)” หรือเก็งกำไรการแกว่งแรงขึ้นด้วยการซื้อ “คอลออปชัน (call = สิทธิในการซื้อ เพื่อทำกำไรเมื่อราคาขึ้น)” บน “ดัชนี VIX (VIX = ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ)” ซึ่งยังอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน รายอุตสาหกรรม รายงานนี้เป็นบวกต่อกลุ่มอุตสาหกรรมและวัตถุดิบ กิจกรรมการผลิตที่เพิ่มขึ้นชี้ถึงความต้องการ “สินค้าโภคภัณฑ์ (commodities = วัตถุดิบมาตรฐาน เช่น ทองแดง น้ำมัน)” ที่สูงขึ้น เช่น ทองแดง ซึ่งคลังสินค้าพึ่งลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน อาจใช้คอลออปชันบนอีทีเอฟกลุ่มอุตสาหกรรม หรือถือ “ฟิวเจอร์สทองแดง (copper futures = สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง)” เพื่อเทรดธีมนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็น่าจะได้แรงหนุน เพราะคาดการณ์ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ดอลลาร์ดูน่าสนใจกว่าสกุลเงินอื่น คาดว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโรและเยน ซึ่ง “ธนาคารกลาง” ของประเทศเหล่านั้นยังผ่อนคลายมากกว่า (dovish = เน้นกระตุ้นเศรษฐกิจ/ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย) จึงอาจพิจารณาซื้อคอลออปชันบน “กองทุนดัชนีดอลลาร์ (dollar index funds = กองทุนที่ติดตามดัชนีค่าเงินดอลลาร์)” ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าแรงหนุนจากดอลลาร์แข็งค่า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
