จีดีพี (GDP: มูลค่าผลผลิตรวมในประเทศ ซึ่งเป็นตัวเลขวัดขนาดเศรษฐกิจ) ของแคนาดาในไตรมาส 4 รายงานที่อัตรา “ปรับเป็นรายปี” (annualised: แปลงผลของ 1 ไตรมาสให้เทียบเท่าทั้งปีเพื่อให้เปรียบเทียบง่าย) ที่ -0.6% ต่ำกว่าที่คาดไว้ 0%
ผลนี้หมายความว่าเศรษฐกิจหดตัวในไตรมาสนั้นเมื่อวัดแบบปรับเป็นรายปี ขณะที่คาดกันว่าจะไม่เติบโต
การหดตัวของจีดีพีไตรมาส 4 ที่ -0.6% ในปี 2025 ซึ่งพลาดจากคาดการณ์ที่ทรงตัว ยืนยันว่าเศรษฐกิจแคนาดาอ่อนแอกว่าที่คิด กดดันให้ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada: หน่วยงานกำหนด “ดอกเบี้ยนโยบาย” ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยหลักของประเทศ) มีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น (dovish: พร้อมลดความเข้มงวดด้านดอกเบี้ย/พร้อมลดดอกเบี้ย) และพิจารณาลดดอกเบี้ย การตอบสนองทันทีของเราคือวางสถานะให้ “ดอลลาร์แคนาดา” อ่อนค่า เพราะแนวโน้มนโยบายการเงิน (monetary policy: การกำหนดดอกเบี้ยและมาตรการทางการเงิน) น่าจะแตกต่างจากสหรัฐฯ มากขึ้น
จากข้อมูลล่าสุด เงินเฟ้อของเดือนมกราคมยังลดลงยาก (sticky inflation: เงินเฟ้อดื้อ ไม่ยอมลดง่าย) ที่ 2.9% ขณะที่อัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 5.8% สะท้อนเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและทำให้การตัดสินใจครั้งต่อไปของธนาคารกลางซับซ้อนขึ้น สภาพแวดล้อมนี้บ่งชี้ว่าแม้ธนาคารกลางแคนาดาจะไม่ลดดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้า “การสื่อสารล่วงหน้า” (forward guidance: การส่งสัญญาณทิศทางนโยบายในอนาคต) ก็น่าจะระมัดระวังมาก เราจึงมองการซื้อออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิแต่ไม่บังคับในการซื้อ/ขาย) แบบคอล (call option: สิทธิในการซื้อ) คู่เงิน USD/CAD ที่หมดอายุในไตรมาส 2 เพื่อรับประโยชน์จากการอ่อนค่าที่คาดไว้ของ “ลูนี” (loonie: ชื่อเล่นของดอลลาร์แคนาดา)
การเติบโตติดลบนี้ยังเป็นแรงกดดันต่อหุ้นแคนาดา โดยเฉพาะธนาคารใหญ่และบริษัทที่พึ่งพาการบริโภคในตลาด TSX (Toronto Stock Exchange: ตลาดหุ้นหลักของแคนาดา) ในอดีต ช่วงที่จีดีพีออกมาต่ำกว่าคาดแบบนี้มักทำให้หุ้นแคนาดาให้ผลตอบแทนแย่กว่าหุ้นสหรัฐฯ ดังนั้น การซื้อพุทออปชัน (put option: สิทธิในการขาย) บน ETF (กองทุนดัชนีที่ซื้อขายได้เหมือนหุ้น) ที่อิงดัชนีตลาดแคนาดาในวงกว้าง เป็นวิธีตรงในการวางสถานะรับความเสี่ยงขาลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
