ผลต่อแนวทางนโยบายของธนาคารกลางแคนาดา
ตัวเลข GDP ไตรมาส 4 ที่ติดลบยืนยันว่า “การขึ้นอัตราดอกเบี้ย” (การปรับดอกเบี้ยนโยบายให้สูงขึ้นเพื่อชะลอการใช้จ่ายและกดเงินเฟ้อ) อย่างหนักของธนาคารกลางแคนาดาตลอดปี 2024–2025 เริ่มส่งผลชัดเจน ควรคาดว่าโทนของธนาคารกลางจะ “ผ่อนคลายมากขึ้น” (dovish: เน้นสนับสนุนเศรษฐกิจมากกว่าคุมเข้ม) และมีโอกาส “ลดดอกเบี้ย” (rate cuts: ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) ได้ในไตรมาส 2 ตลาดอาจรีบ “สะท้อน/คาดการณ์ล่วงหน้าในราคา” (pricing in: ราคาสินทรัพย์ปรับตามความคาดหวัง) ต่อการเปลี่ยนแปลงนี้ สำหรับการลงทุน สิ่งนี้หนุนแนวคิด “ขายเงินดอลลาร์แคนาดา” เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (greenback: คำเรียกดอลลาร์สหรัฐ) เพราะแนวโน้มนโยบายการเงินอาจต่างกันกับธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ) ทำให้การถือสถานะ “ซื้อ USD/ขาย CAD” (long USD/CAD: คาดว่า USD แข็งหรือ CAD อ่อน) น่าสนใจ โดยเฉพาะผ่าน “สัญญาฟิวเจอร์ส” (futures contracts: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดราคาและวันส่งมอบ/ชำระราคา) เราเห็นคู่นี้เคลื่อนไหวสะสมแรงใกล้ระดับ 1.35 ในช่วงปลายปี 2025 และข่าวนี้อาจเป็นตัวเร่งให้ไปทดสอบแนวต้านที่สูงขึ้น ฝั่งหุ้น เศรษฐกิจที่ชะลอเป็นแรงกดดันต่อ S&P/TSX 60 (ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ของแคนาดา) โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารใหญ่ อาจพิจารณาซื้อ “ออปชันพุต” (put options: สิทธิในการขายที่ราคาเดิมภายในเวลาที่กำหนด ใช้ทำกำไรเมื่อราคาลงหรือป้องกันความเสี่ยง) บน “ETF” (กองทุนรวมที่ซื้อขายเหมือนหุ้นในตลาด) ตลาดแคนาดาแบบกว้าง เช่น EWC เพื่อเตรียมรับความเสี่ยงขาลง ตัวเลขติดลบนี้เพิ่มโอกาสที่ “กำไรบริษัท” จะต่ำกว่าคาดในไตรมาสถัดไป รายงาน GDP ที่อ่อนแอนี้เกิดขึ้นพร้อมกับข้อมูล “เงินเฟ้อ” เดือนมกราคมที่ลดลงมาอยู่ที่ 2.9% ซึ่งช่วยให้ธนาคารกลางแคนาดามีเหตุผลมากขึ้นในการเปลี่ยนจากการกดเงินเฟ้อไปสู่การกระตุ้นการเติบโต นี่ต่างจากสภาพเศรษฐกิจปี 2025 ที่เงินเฟ้อสูงเป็นปัญหาหลัก จึงควรปรับกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับความเป็นไปได้ของดอกเบี้ยที่ต่ำลงและ “ดอลลาร์แคนาดา” (loonie: ชื่อเล่นของเงินดอลลาร์แคนาดา) ที่อ่อนลงการจัดพอร์ตและข้อควรระวังด้านความเสี่ยง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
