การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ว่างงานของเยอรมนีถูกบันทึกไว้ที่ 1,000 ในเดือนมกราคม ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 2,000
ข้อมูลนี้ชี้ว่า การเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ว่างงานเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน (month-on-month: เทียบกับเดือนก่อนหน้า) น้อยกว่าที่คาด แต่ในการประกาศครั้งนี้ไม่ได้ให้ตัวเลขเพิ่มเติม
ตัวเลขผู้ว่างงานของเยอรมนีในเดือนมกราคมที่ออกมาดีกว่าคาด บอกว่าเศรษฐกิจหลักของยูโรโซนยังทนทานกว่าที่คิด ความแข็งแรงนี้ทำให้แรงกดดันทันทีต่อธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank: ธนาคารกลางที่กำหนดนโยบายการเงินของประเทศที่ใช้เงินยูโร) ในการพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยลดลง ตลาดแรงงานที่ตึงตัว (tight labor market: หาคนทำงานยาก แรงงานขาด) สามารถหนุนให้ค่าจ้างเพิ่ม ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ธนาคารกลางยุโรปจับตาในการสู้กับเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมสูงขึ้น)
ข้อมูลการจ้างงานนี้ เมื่อรวมกับตัวเลขล่าสุดจากยูโรสแตต (Eurostat: หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) ที่ชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานของยูโรโซน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาพลังงานและอาหารซึ่งผันผวนออก เพื่อดูแนวโน้มจริง) ยังทรงตัวที่ 2.8% แบบไม่คาดคิด ในตัวเลขประมาณการเบื้องต้น (flash estimate: ตัวเลขชุดแรกที่ประกาศเร็ว ก่อนปรับแก้ภายหลัง) สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ ยิ่งทำให้เหตุผลที่ธนาคารกลางยุโรปจะต้องระมัดระวังมากขึ้นดูแน่นขึ้น เราอาจเห็นธนาคารกลางส่งสัญญาณนโยบายดอกเบี้ย “สูงนาน” (higher for longer: คงดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่ตลาดคิด) ในการประชุมถัดไป ทำให้โอกาสลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ลดลง
เราจำได้ว่าในช่วงกลางปี 2025 ตลาดเคย “ตั้งราคา” อย่างแรงว่าจะมีการลดดอกเบี้ย (priced in: ราคาสินทรัพย์สะท้อนความคาดหวังไว้แล้ว) จากข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนลง แต่กลับพลาดเมื่อเงินเฟ้อยังเหนียว (sticky inflation: เงินเฟ้อลดลงยาก อยู่สูงนาน) ข้อมูลตลาดแรงงานใหม่ครั้งนี้จึงเป็นสัญญาณเตือนว่าอย่าคิดแบบเดิม เศรษฐกิจพื้นฐานดูมั่นคงกว่าที่เคยเชื่อ
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดอกเบี้ย ค่าเงิน ดัชนีหุ้น) เรื่องนี้หมายถึงต้องทบทวนการวางเดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง เราควรพิจารณาลดสถานะซื้อ (long positions: ถือเพื่อให้ได้กำไรเมื่อราคาขึ้น) ในฟิวเจอร์สยูริบอร์ (Euribor futures: สัญญาฟิวเจอร์สที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ย Euribor ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารในยูโรโซน) เพราะตลาดอาจต้องเลื่อนเวลาที่คาดว่าจะลดดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางยุโรปออกไป การขายออปชันคอลที่อยู่นอกช่วงราคา (out-of-the-money call options: สิทธิซื้อที่ “ยังไม่คุ้มใช้สิทธิ” ณ ราคาปัจจุบัน เพราะราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด) บนฟิวเจอร์สเหล่านี้ก็อาจเป็นกลยุทธ์เพื่อทำกำไรจากดอกเบี้ยที่ทรงตัวหรือสูงขึ้นเล็กน้อย
ในตลาดค่าเงิน ความแข็งแรงของเศรษฐกิจแบบนี้ช่วยหนุนเงินยูโร เราอาจเห็นค่าเงิน EUR/USD (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรเทียบดอลลาร์สหรัฐ) ตั้งฐานได้แน่นขึ้น โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลนี้สวนทางกับสัญญาณบางอย่างที่บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐเริ่มผ่อนลง การซื้อออปชันคอล EUR/USD ระยะสั้น (short-dated: อายุสัญญาสั้น) เป็นวิธีวางตำแหน่งเพื่อโอกาสปรับขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ความทนทานนี้ยังเป็นบวกต่อหุ้นเยอรมนี เพราะหมายถึงแนวโน้มกำไรบริษัทและอุปสงค์ในประเทศ (domestic demand: การใช้จ่ายและการลงทุนภายในประเทศ) ดีขึ้น ดังนั้นเราจึงพิจารณาขายออปชันพุท (put options: สิทธิขาย) บนดัชนี DAX 40 (ดัชนีหุ้นของเยอรมนี) ได้ กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์หากตลาดปรับขึ้นหรือแกว่งตัวนิ่ง ซึ่งดูเป็นไปได้จากฉากหลังการจ้างงานที่แข็งแรง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
