ผลต่อแนวนโยบายของธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank: ธนาคารกลางที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของประเทศ)
รายงาน GDP ปลายปี 2025 ที่ออกมาดีกว่าคาด (เติบโต 2.1%) บอกว่าเศรษฐกิจสวีเดนยังเดินหน้าได้ดีกว่าที่คิด ความแข็งแกร่งนี้ทำให้โอกาสที่ Riksbank จะรีบ “ลดดอกเบี้ย” ในเร็วๆ นี้ลดลง เราควรปรับการลงทุนให้สอดคล้องกับท่าทีที่ “เข้มงวดขึ้น” ของธนาคารกลาง (hawkish: มีแนวโน้มคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยที่สูง/ไม่รีบลดดอกเบี้ย) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า จากข้อมูลนี้ เรามองว่าเงินโครนาสวีเดน (SEK: สกุลเงินของสวีเดน) มีแรงหนุนอีกครั้ง ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมกราคม 2026 ล่าสุดระบุว่า CPIF ยังอยู่ที่ 2.5% (CPIF: ดัชนีเงินเฟ้อที่ “ปรับผลของดอกเบี้ยที่อยู่อาศัยออก” เพื่อดูราคาสินค้าและบริการชัดขึ้น) และตัวเลขการเติบโตนี้ยิ่งทำให้ Riksbank ระมัดระวังมากขึ้น เราควรพิจารณาซื้อพุต (put: สัญญาซื้อขายสิทธิที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) ในคู่เงิน EUR/SEK (คู่เงิน: อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสองสกุลเงิน) เพราะเหตุผลพื้นฐานที่หนุนให้โครนาแข็งค่าดูชัดขึ้น สำหรับอนุพันธ์หุ้น (equity derivatives: สัญญาที่มูลค่าอิงกับหุ้น/ดัชนีหุ้น เช่น ออปชัน) มุมมองต่อดัชนี OMXS30 (ดัชนีหุ้นหลักของสวีเดน) ดีขึ้น เศรษฐกิจที่แข็งแรงช่วยหนุนกำไรบริษัท โดยเฉพาะบริษัทที่อิงวัฏจักรเศรษฐกิจและภาคอุตสาหกรรม (cyclical/industrial: ธุรกิจที่ผลประกอบการขึ้นลงตามเศรษฐกิจ) ซึ่งเป็นกลุ่มที่ผลักดันให้ดัชนีเพิ่มขึ้น 4% แล้วในปี 2026 เรากำลังพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call option: สิทธิที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาเพิ่มขึ้น) บนดัชนีเพื่อรับโอกาสปรับขึ้นต่อ รายงานนี้ทำให้เราต้องทบทวนมุมมองเรื่องดอกเบี้ยที่ตั้งไว้ในปี 2025 ย้อนกลับไป ตลาดเคยให้น้ำหนักสูงว่ามีโอกาสลดดอกเบี้ยช่วงหน้าร้อน แต่ตอนนี้ดูไม่น่าเป็นไปได้ เรานึกถึงรูปแบบในปี 2022 ที่ข้อมูลเศรษฐกิจแข็งแรงทำให้ความคาดหวังว่า “ธนาคารกลางจะผ่อนคลาย” ต้องเลื่อนออกไป (dovish: มีแนวโน้มลดดอกเบี้ย/ผ่อนคลายนโยบาย) และสถานการณ์นี้คล้ายกันประเด็นสำหรับการจัดวางพอร์ตในตลาด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
