การปรับคาดการณ์ดอกเบี้ยใหม่และแรงหนุนต่อดอลลาร์
เมื่อการคาดการณ์เรื่องการลดดอกเบี้ยถูกตัดออกไป ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields = อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) ปรับขึ้นทั่วทั้งเส้นอายุ (yield curve = ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนกับอายุพันธบัตรหลายช่วง) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีเพิ่ม 0.9 bps เป็น 3.47% และอายุ 10 ปีเพิ่ม 2.3 bps เป็น 4.05% (bps หรือ basis points = หน่วย 0.01%) รายงานยังชี้ว่า การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 5 ปีค่อนข้างอ่อน (หมายถึงมีความต้องการซื้อน้อยลง ทำให้เงื่อนไขการกู้ยืมตึงขึ้น) เป็นอีกสัญญาณว่าภาวะดอกเบี้ยกำลังเปลี่ยนไป บทความระบุว่าจัดทำโดยใช้เครื่องมือ AI และมีบรรณาธิการตรวจทาน พร้อมมีข้อมูลที่ทีม FXStreet Insights คัดเลือกให้ (FXStreet = ผู้ให้ข่าว/บทวิเคราะห์ตลาดเงิน) ขณะนี้นักลงทุนลดการคาดหวังว่า Fed จะลดดอกเบี้ยในครึ่งแรกของปีนี้อย่างรวดเร็ว รายงานการจ้างงานเดือนมกราคมที่แข็งแรงเกินคาด ซึ่งระบุว่าเพิ่มงาน 265,000 ตำแหน่ง ช่วยลดความกลัวว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวในเร็วๆ นี้ เมื่อรวมกับเงินเฟ้อที่ยังลงช้า จึงเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์ ไม่กี่สัปดาห์ก่อน โอกาสลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมิถุนายนเคยหล่นต่ำกว่า 50% เป็นครั้งแรกของปีนี้ ตอนนี้เครื่องมือ CME FedWatch (เครื่องมือที่ใช้ข้อมูลสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อประเมินความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนดอกเบี้ย Fed) แสดงว่าโอกาสดังกล่าวลดลงเหลือเพียง 35% ณ เช้านี้ เงินเฟ้อที่ยังฝืดลง โดยข้อมูล Core PCE ล่าสุดของเดือนมกราคมอยู่ที่ 2.9% (ยังสูงและลดลงยาก) ทำให้ตลาดต้องปรับความคาดหวังครั้งใหญ่ความผันผวนของเส้นผลตอบแทนพันธบัตรและการวางสถานะการเทรด
เมื่อ ตลาดตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยออก เราเห็นการเคลื่อนไหวแรงในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีซึ่งไวต่อการตัดสินใจของ Fed (หมายถึงขึ้นลงตามคาดการณ์นโยบายดอกเบี้ยได้เร็ว) ปรับขึ้นจากราว 3.47% ไปเกิน 4.70% ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงนี้ชี้ว่าเทรดเดอร์เตรียมรับสภาพ “สูงนาน” (higher for longer = ดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงเป็นเวลานาน) ซึ่งต่างจากที่เคยคาดไว้ก่อนหน้า สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (derivatives = เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) เรื่องนี้สื่อถึงกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์แข็งและความผันผวนของอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น “ออปชัน” (options = สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายที่ราคาอ้างอิง) บนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งขึ้นมาที่ 104.50 แล้ว อาจใช้เพื่อวางสถานะรับการปรับขึ้นต่อ นอกจากนี้ยังอาจพิจารณากลยุทธ์กับ “ฟิวเจอร์สพันธบัตร” (Treasury futures = สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตร) เช่น ซื้อ “พุท” (put = ออปชันสิทธิขาย เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลดลง) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรว่าอัตราผลตอบแทนจะยังปรับขึ้น (เมื่อผลตอบแทนขึ้น ราคาพันธบัตรมักลง) นี่เป็นการเปลี่ยนมุมมองที่แรงจากปลายปี 2025 เมื่อก่อนตลาดคาดว่าจะลดดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ ฉันทามติของปีก่อนตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าเงินเฟ้อจะลดลงเร็วกว่าที่เกิดขึ้นจริง ข้อมูลปัจจุบันท้าทายเรื่องเล่านั้น และทำให้เราต้องปรับสถานะให้คล่องตัวมากขึ้น สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
