BoJ Signals And Market Pricing
Toichiro Asada และ Ayano Sato ถูกเสนอชื่อเข้าคณะกรรมการนโยบายของ BoJ (policy board: คณะกรรมการที่ตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยและมาตรการการเงิน) โดยทั้งคู่ถูกมองว่าเอนเอียงไปทาง “กระตุ้นเงินเฟ้อ/กระตุ้นเศรษฐกิจ” (reflation: นโยบายที่ทำให้ราคาสินค้าและเศรษฐกิจกลับมาขยายตัว) และนโยบายผ่อนคลายมากกว่า (easier policy: นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย เช่น ดอกเบี้ยต่ำ) ขณะนี้ตลาด “คาด/สะท้อนราคา” ว่าจะมีการคุมเข้ม (tightening: ทำให้นโยบายเข้มขึ้น เช่น ขึ้นดอกเบี้ย) ราว 15 เบซิสพอยต์ภายในเดือนเมษายน (basis point: หน่วย 0.01% ดังนั้น 15 เบซิสพอยต์ = 0.15%) MUFG ระบุว่า ความสามารถของ BoJ ในการทำได้ตามที่ตลาดคาด อาจส่งผลต่อเงินเยน และหากรองผู้ว่าการ Shinichi Himino ส่งสัญญาณระมัดระวัง ก็อาจยิ่งเพิ่มแรงขาย JPY (JPY selling: การขายเงินเยน) ส่วน Rabobank มองว่า แนวโน้มนโยบายโดยรวมไม่น่าจะเปลี่ยน และคาดว่า USD/JPY จะลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การปรับขึ้นของ USD/JPY เกิดขึ้นทั้งที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index หรือ DXY: ดัชนีวัดความแข็งค่าของดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) อ่อนลงในวันนั้น การขึ้นของคู่เงินนี้มาจากความอ่อนค่าของเยนมากกว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในวงกว้างOptions Positioning And Intervention Risk
แนวโน้มยังดำเนินต่อไป โดยปัจจุบัน USD/JPY ซื้อขายแถว 161.50 การขึ้นดอกเบี้ยเพียง 10 เบซิสพอยต์ในเดือนมกราคมของ BoJ (token hike: การขึ้นเพียงเล็กน้อยแบบเชิงสัญลักษณ์) มาพร้อมคำแนะนำที่ระมัดระวังมาก จนยิ่งเร่งการขายเยน ขณะที่ข้อมูล CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ) ทั้งประเทศล่าสุดของเดือนมกราคมอยู่ที่ 1.9% ต่ำกว่าเป้าหมายของ BoJ เล็กน้อย ทำให้แรงกดดันให้ BoJ ต้องทำอะไรอย่างจริงจังมีน้อย ด้วยเหตุนี้ ผู้เทรดควรพิจารณาซื้อออปชันคอล (call options: สัญญาที่ให้สิทธิในการ “ซื้อ” ที่ราคาที่กำหนด) ของ USD/JPY เพื่อทำกำไรหากราคาขึ้นต่อ โดยยังควบคุมความเสี่ยงได้ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาของออปชัน) ยังอยู่ในระดับสูง โดยดัชนีความผันผวนของเยนทรงตัวแถว 11.5 สะท้อนความไม่แน่นอนเรื่องความเร็วของการเปลี่ยนนโยบาย ทำให้กลยุทธ์อย่างคอลสเปรด (call spreads: ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวที่ราคาใช้สิทธิต่างกัน เพื่อลดต้นทุนค่าเบี้ย) น่าสนใจเพื่อช่วยลดค่าเบี้ยประกัน (premiums: ค่าใช้จ่าย/ราคาออปชันที่ต้องจ่ายล่วงหน้า) ความอ่อนค่าของเยนรุนแรงจนกลบปัจจัยลบของดอลลาร์เอง รายงานการจ้างงานสหรัฐล่าสุดแสดงตัวเลขนอนฟาร์มเพย์โรล (non-farm payrolls: จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร) ต่ำกว่าคาดที่ 150,000 ทำให้ DXY ยังอ่อนอยู่ต่ำกว่า 103.00 อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (interest rate difference: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) กว้างมาก จนเยนยังอ่อนค่าแม้ดอลลาร์จะไม่แข็ง ความเสี่ยงหลักในอีกไม่กี่สัปดาห์คือการแทรกแซงด้วยคำพูดหรือการลงมือจริงจากกระทรวงการคลัง (intervention: การเข้าตลาดเพื่อพยุง/ดันค่าเงิน) โดยเฉพาะเมื่อคู่เงินขยับเหนือระดับ 160 เพื่อป้องกันสถานะซื้อ (long positions: การถือสถานะที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) จากการร่วงลงฉับพลัน ผู้เทรดอาจซื้อพุตที่ “นอกเงิน” (out-of-the-money puts: ออปชันสิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิอยู่ไกลกว่าราคาตลาด ทำให้มักถูกกว่า) ของ USD/JPY ในราคาถูก วิธีนี้ทำหน้าที่เหมือนประกันความเสี่ยง หากทางการญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินแข็งขึ้นแบบไม่คาดคิด สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
