NZD/USD ซื้อขายใกล้ 0.5980 ในวันพุธ เพิ่มขึ้น 0.27% ในวันนั้น และฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นวันที่สอง การเคลื่อนไหวนี้ตามหลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กล่าวสุนทรพจน์ “State of the Union” ต่อสภาคองเกรส (การรายงานผลงานและนโยบายประจำปีต่อรัฐสภา) ทรัมป์กล่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐ “พลิกฟื้นครั้งใหญ่” โดยอ้างว่าเงินเฟ้อเริ่มลดลงและการเติบโตยังดี เขากล่าวว่าการเก็บภาษีนำเข้า (tariffs: ภาษีที่เก็บกับสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ) ช่วยได้ และเตือนว่าจะขึ้นภาษีต่อประเทศที่ “เล่นเกม” กับข้อตกลงการค้าล่าสุด หลังศาลสูงสหรัฐ (Supreme Court: ศาลสูงสุดของประเทศ) สั่งระงับมาตรการภาษีนำเข้าหลายรายการที่ใช้กับหลายประเทศ (global tariff measures: มาตรการภาษีนำเข้าที่กระทบหลายประเทศ) คำพูดเหล่านี้เพิ่มความไม่แน่นอนด้านการค้าและกดดันดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ดี การอ่อนค่าของดอลลาร์ถูกจำกัด เพราะตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดดอกเบี้ยของสหรัฐ) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ช่วงยาว ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US yields: อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากพันธบัตรรัฐบาล) ยังอยู่ในระดับที่หนุนดอลลาร์ ที่นิวซีแลนด์ ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (Reserve Bank of New Zealand หรือ RBNZ: ธนาคารกลางของนิวซีแลนด์) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate หรือ OCR: อัตราดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบ) ที่ 2.25% และระบุว่านโยบายการเงินยังผ่อนคลาย (accommodative: ตั้งใจทำให้ดอกเบี้ยไม่สูงเพื่อช่วยเศรษฐกิจ) ขณะที่เงินเฟ้อขยับเข้าใกล้ระดับกึ่งกลางของกรอบเป้าหมาย ผู้ว่าการ แอนนา เบรมัน กล่าวว่าสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้นน่าจะช่วยให้การเติบโตเพิ่มขึ้นในปีนี้ โดยไม่ทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อพุ่งแรง ตลาดเงิน (money markets: ตลาดที่ซื้อขายตราสารระยะสั้นและสะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ย) ไม่คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยก่อนปลายปี ซึ่งอาจจำกัดการแข็งค่าต่อของดอลลาร์นิวซีแลนด์เมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ เมื่อต้นปี 2025 เราเห็น NZD/USD ได้แรงหนุนชั่วคราวจากกระแสการเมืองในสหรัฐ สุนทรพจน์ State of the Union ทำให้เกิดความไม่แน่นอนด้านการค้าเพียงพอที่จะกดดอลลาร์ลงชั่วครู่ และเปิดโอกาสระยะสั้นบริเวณระดับ 0.5980 รูปแบบที่ข่าวการเมืองทำให้ราคาแกว่งระยะสั้น (short-term volatility: ความผันผวนในช่วงสั้น) ยังเป็นสิ่งที่ควรใช้ให้เป็นประโยชน์ เราเคยเห็นแรงแกว่งคล้ายกันช่วงข้อพิพาทการค้า 2018-2019 ซึ่งดัชนีความผันผวนของ Cboe (Cboe Volatility Index หรือ VIX: ดัชนีที่ใช้วัดความกังวล/ความผันผวนที่ตลาดคาดจากออปชันของหุ้นสหรัฐ) มักกระโดดเกิน 20 เมื่อมีข่าวภาษีนำเข้า การซื้อออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิ แต่ไม่บังคับ ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) เพื่อวางตำแหน่งรับการเคลื่อนไหวชั่วคราวยังเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้ อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินที่คาดว่าจะกดไม่ให้ “กีวี” แข็งมาก (Kiwi dollar: คำเรียกเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์) ไม่เกิดขึ้นจริง ปีที่แล้วเราโฟกัสว่า Fed จะคุมเข้ม (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยสูงเพื่อลดเงินเฟ้อ) แต่ RBNZ กลับต้องคุมเข้มต่อเนื่อง ณ เดือนนี้ OCR ของ RBNZ อยู่ที่ 5.50% สูงกว่าอัตราปัจจุบันของ Fed ที่ 5.33% ปัจจัยหลักตอนนี้คือส่วนต่างเงินเฟ้อของสองประเทศ นิวซีแลนด์มีเงินเฟ้อสูงและลดลงช้า ล่าสุดอยู่ที่ 4.7% ขณะที่ตัวเลข CPI ของสหรัฐ (Consumer Price Index: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการ) ล่าสุดใกล้ 3.1% ข้อมูลนี้ชี้ว่า RBNZ มีพื้นที่ลดดอกเบี้ยน้อยกว่า Fed จึงช่วยหนุน NZD ในภาพรวม จากมุมมองนี้ เราควรพิจารณาซื้อออปชัน Call ของ NZD/USD (call options: สิทธิในการ “ซื้อ” คู่เงินในราคาที่กำหนด) ที่หมดอายุใน 3-6 สัปดาห์ข้างหน้า เพื่อเก็บประโยชน์จากพื้นฐานของกีวีที่ได้แรงหนุนจากดอกเบี้ยและเงินเฟ้อที่สูงกว่า และใช้จังหวะที่ราคาย่อลงจากปัจจัยการเมืองเป็นจุดเข้าซื้อที่ต้นทุนถูกลงสำหรับมุมมองขาขึ้น (bullish positions: การถือสถานะที่คาดว่าราคาจะขึ้น)

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets