EUR/USD ยังคงทรงตัว แม้มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าระหว่างสหภาพยุโรป–สหรัฐฯ โดยคู่นี้ซื้อขายอยู่สูงกว่าระดับที่ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศที่มักส่งผลต่อค่าเงิน) บ่งชี้ ซึ่งหมายความว่า “ความเสี่ยงจากนโยบายสหรัฐฯ” (ความไม่แน่นอนเรื่องกฎหมาย มาตรการรัฐ ภาษีการค้า) จำนวนมากน่าจะถูกสะท้อนมาในราคาแล้ว
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า คาดว่า EUR/USD จะค่อย ๆ ขยับกลับไปใกล้ด้านบนของกรอบการซื้อขายล่าสุด และไม่น่าจะทำจุดสูงสุดใหม่
มาตรการการเงินการคลังแบบผ่อนคลาย (การใช้จ่ายรัฐ/ขาดดุลงบมากขึ้นเพื่อพยุงเศรษฐกิจ) และการฟื้นตัวของการผลิต เป็นปัจจัยที่อาจช่วยหนุนเงินยูโร อย่างไรก็ตาม การเติบโตของค่าจ้างที่จำกัด และการที่ “วงจรสินเชื่อ” ไม่เด่นชัด (ช่วงที่การปล่อยกู้และการกู้ยืมขยายตัวแรงต่อเนื่อง) คาดว่าจะจำกัดการปรับขึ้นเพิ่มเติม
อิทธิพลของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต่อเงินยูโรถูกมองว่ามีจำกัด และไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของ ECB ไปจนถึงปี 2026
ดูเหมือนว่า EUR/USD จะค่อนข้างนิ่ง แม้การพูดคุยเรื่องนโยบายการค้าระหว่างสหภาพยุโรปกับสหรัฐฯ จะเป็นข่าวเด่นช่วงปลายปี 2025 โดยตอนนี้ซื้อขายแถว 1.0850 ความเสี่ยงด้านนโยบายของสหรัฐฯ น่าจะถูกสะท้อนในราคาไปมากแล้ว เราคาดว่าเงินจะค่อย ๆ เคลื่อนขึ้นไปทางด้านบนของกรอบล่าสุดในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
แรงหนุนของยูโรมาจากมาตรการการเงินการคลังที่ยังส่งผลต่อเศรษฐกิจ และการฟื้นตัวเล็กน้อยของผลผลิตภาคอุตสาหกรรม เช่น “ดัชนี PMI ภาคการผลิตของยูโรโซน” เดือนมกราคม 2026 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 50.2 (PMI คือแบบสำรวจผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ; สูงกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมขยายตัวเล็กน้อย) แต่เพียงเท่านี้ไม่น่าจะทำให้ค่าเงินพุ่งแรง
โอกาสปรับขึ้นของยูโรถูกจำกัดจากปัจจัยในประเทศที่อ่อนแอ เราเห็นว่า “การเติบโตของค่าจ้าง” ไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 อยู่ที่ 2.8% ซึ่งไม่แรง และ “แบบสำรวจการปล่อยกู้ของธนาคารโดย ECB” แสดงว่าเงื่อนไขสินเชื่อยังเข้มงวด (กู้ยากขึ้น ธนาคารระวังมากขึ้น) เมื่อ ECB ไม่น่าปรับอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ โอกาสที่ราคาจะทะลุเหนือระดับ 1.1100 อย่างชัดเจนจึงไม่น่าจะเกิดขึ้น
เมื่อมองเช่นนี้ การขาย “พุทนอกเงิน” (สัญญาออปชันขายที่ราคาใช้สิทธิอยู่ไกลจากราคาตลาด ทำให้โอกาสถูกใช้สิทธิน้อยกว่า) อาจเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้เพื่อเก็บ “พรีเมียม” (ค่าเบี้ยที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) โดยเดิมพันว่าคู่นี้จะไม่ร่วงมาก หรือถ้าต้องการตรงไปตรงมา สามารถพิจารณา “สเปรดคอลขาขึ้น” สำหรับหมดอายุเดือนมีนาคมหรือเมษายนได้ (ซื้อคอลราคาใช้สิทธิต่ำ และขายคอลราคาใช้สิทธิสูง เพื่อจำกัดความเสี่ยงและลดต้นทุน) เช่น ซื้อคอลที่ 1.09 และขายคอลที่ 1.11 พร้อมกัน เพื่อเก็บโอกาสขยับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยกำหนดความเสี่ยงไว้
โครงสร้างสเปรดนี้สอดคล้องกับมุมมองว่าจะขยับไปใกล้จุดสูงของกรอบ แต่ไม่ทะลุกรอบ คอล 1.11 ที่ขายออกไปช่วยลดต้นทุนของคอล 1.09 ทำให้วางตำแหน่งได้ประหยัดขึ้น และช่วยรับมือกรณีที่ค่าจ้างและสินเชื่อยังอ่อนเกินกว่าจะพาคู่เงินเข้าสู่ช่วงการซื้อขายที่สูงขึ้นกว่าเดิม
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
