เป้าหมายเงินเฟ้อ และจังหวะการลดดอกเบี้ย
เขาบอกว่า คาดว่าจะมีช่องให้ผ่อนนโยบายเพิ่มเติมได้บ้างในปีนี้ แต่ยังไม่ให้คำมั่นเรื่องช่วงเวลาที่แน่นอนของการเปลี่ยนแปลง ย้อนดูความเห็นช่วงต้นปี 2025 ธนาคารกลางอังกฤษส่งสัญญาณว่าอาจลดดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนมีนาคมปีนั้น โดยคาดว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2% ภายในเดือนเมษายน 2025 ทำให้มีพื้นที่ให้ผ่อนนโยบาย แนวทางนี้ทำให้ตลาดในตอนนั้นมองไปทาง “ผ่อนคลาย” มากขึ้น (dovish คือแนวคิดที่เอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย) อย่างไรก็ตาม การลดดอกเบี้ยครั้งแรกเกิดขึ้นจริงในเดือนพฤษภาคม 2025 และการลดครั้งต่อ ๆ มาทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate: อัตราดอกเบี้ยหลักของ BoE) ลงมาอยู่ที่ 4.5% ในปัจจุบัน แม้เงินเฟ้อจะลดลง แต่กลับลดช้าและติดอยู่ในระดับสูง (sticky คือ ลดลงยาก) ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ (Office for National Statistics: หน่วยงานรัฐที่ทำสถิติ) ระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักร (Consumer Prices Index: CPI คือดัชนีวัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการที่คนทั่วไปซื้อ) อยู่ที่ 2.9% ในเดือนมกราคม 2026 ยังสูงกว่าเป้าหมาย เงินเฟ้อที่ยังสูงต่อเนื่องทำให้เส้นทางการลดดอกเบี้ยต่อจากนี้ไม่แน่นอนเท่าปีก่อน สำหรับนักเทรด ควรคิดเผื่อว่าตลาดอาจมองเร็วเกินไปเกี่ยวกับความเร็วของการผ่อนนโยบายในอนาคต ซึ่งอาจเป็นโอกาสในตลาดดอกเบี้ยผลต่อการเทรดดอกเบี้ย และค่าเงิน
เรามองว่า นักเทรดควรดู “ออปชันบนสัญญาฟิวเจอร์ส SONIA” เพื่อวางแผนสำหรับดอกเบี้ยที่อาจ “สูงอยู่นาน” (options คือสัญญาที่ให้สิทธิแต่ไม่บังคับในการซื้อ/ขาย; futures คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า; SONIA คืออัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะสั้นของเงินปอนด์ ใช้เป็นฐานในเครื่องมือดอกเบี้ยหลายชนิด) ราคาที่ตลาดประเมินตอนนี้เหมือนจะบอกว่ามีโอกาสลดอีก 2 ครั้งก่อนสิ้นปี 2026 ซึ่งอาจไม่เกิดถ้าเงินเฟ้อยังสูง การซื้อออปชันที่ได้ประโยชน์หากดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.5% หรือสูงกว่า อาจเป็นแนวทางที่รอบคอบ สำหรับนักเทรดค่าเงิน ความไม่แน่นอนนี้ทำให้ค่าเงินปอนด์ผันผวนมากขึ้น ค่าเงินปอนด์ที่แข็งขึ้นล่าสุดมาที่ 1.27 ดอลลาร์ สะท้อนว่าตลาดลดการเดิมพันว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดดอกเบี้ยแรง ๆ เราคิดว่าการใช้ “ออปชันแบบสแตรดเดิล” (straddle คือซื้อออปชันทั้งขาขึ้นและขาลงพร้อมกันเพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาเคลื่อนไหวแรง ไม่ว่าทิศทางไหน) บนคู่เงิน GBP/USD รอบการประชุม BoE ที่กำลังจะมาถึง เป็นวิธีเทรดโอกาสการแกว่งแรงได้ โดยไม่ต้องเดาทิศทางล่วงหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
