แนวโน้มการเติบโตปี 2026 และ 2027
ทั้งปี 2026 ยังประเมินว่า GDP จะโตประมาณ 1% การเพิ่มขึ้นของ “ค่าจ้างที่แท้จริง” (รายได้หลังหักผลของเงินเฟ้อ หรือราคาของแพงขึ้น) อาจช่วยหนุนการใช้จ่ายของครัวเรือนและการลงทุน หากความเชื่อมั่นยังไม่แย่ลง ปี 2027 คาดว่าโต 1.1% โดยความเสี่ยงด้านการเมืองและการคลัง (การใช้จ่ายรัฐและหนี้สาธารณะ) ถูกมองว่าสูง การลดลงต่อเนื่องของความเชื่อมั่นภาคธุรกิจฝรั่งเศสสะท้อนว่า การชะลอตัวตั้งแต่ปลายปี 2025 กำลังลากยาวเข้ามาในปีใหม่ มุมมองที่อ่อนลงสำหรับไตรมาส 1 หมายความว่า หุ้นฝรั่งเศสอาจเจอแรงกดดันในระยะสั้น ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาไม่ขึ้นหรือราคาลง เช่น ซื้อ “พุท” (สัญญาออปชันที่ให้สิทธิขาย: ได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) บนดัชนี CAC 40 (ดัชนีหุ้นฝรั่งเศส 40 บริษัทขนาดใหญ่) มุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดที่ชี้ว่า HCOB Eurozone Services PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของยูโรโซน: ตัวชี้วัดว่ากิจกรรมธุรกิจขยายตัวหรือหดตัว โดยต่ำกว่า 50 คือหดตัว) ยังอยู่ในโซนหดตัวที่ 48.9 ตอกย้ำความอ่อนแอเฉพาะในภาคบริการ เมื่อ CAC 40 ลดลงแล้ว 1.5% ในเดือนนี้ การขาย “คอลสเปรด” (ขายสัญญาคอลสองระดับราคาเพื่อจำกัดทั้งกำไรและความเสี่ยง; คอลคือออปชันที่ให้สิทธิซื้อ) อาจเป็นวิธีที่รอบคอบเพื่อทำกำไรจากโอกาสที่ตลาดขึ้นได้จำกัด การรีบาวด์น่าจะไปได้ไม่ไกลจนกว่าจะเห็นภาพการเติบโตชัดขึ้นยูโรและการจัดวางความเสี่ยง
ความอ่อนแอที่เกิดเฉพาะในฝรั่งเศสอาจฉุดเงินยูโร เพราะฝรั่งเศสเป็นแกนหลักของเศรษฐกิจในกลุ่มนี้ อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD (ยูโรเทียบดอลลาร์สหรัฐ) มักไวต่อความแตกต่างของแนวโน้มการเติบโตระหว่างยูโรโซนกับสหรัฐฯ อาจพิจารณาถือสถานะขาลงระยะสั้นกับค่าเงิน โดยเฉพาะถ้าตัวเลขเงินเฟ้อที่กำลังจะประกาศ ไม่ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีเหตุผลส่งสัญญาณ “เข้มงวด” มากขึ้น (เช่น เอนเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ยหรือลดการกระตุ้น) อย่างไรก็ตาม มุมมองขาลงควรเป็นแบบสั้นและยืดหยุ่น เพราะยังคาดว่าทั้งปีจะฟื้นได้ราว 1% คล้ายปี 2023 ที่ต้นปีอ่อน แต่ภายหลังดีขึ้น จึงควรกำหนดให้สถานะออปชันหมดอายุก่อนถึงครึ่งหลังของปี ช่องว่างระหว่างไตรมาส 1 ที่อ่อนกับภาพรวมทั้งปีที่ยังพอมีหวัง ทำให้เกิดความไม่แน่นอน ซึ่งมักทำให้ความผันผวนในตลาดสูงขึ้น การซื้อคอลบนดัชนีความผันผวนอย่าง VSTOXX (ดัชนีวัดความผันผวนคาดการณ์ของหุ้นยุโรป) อาจเป็น “เฮดจ์” (การป้องกันความเสี่ยง) ที่มีประสิทธิภาพ หากตลาดปรับลงแรงแบบกะทันหัน กลยุทธ์นี้ช่วยปกป้องพอร์ต หากการชะลอตัวครั้งนี้หนักกว่าที่คาด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
