สัญญาณว่าเศรษฐกิจชะลอตัว
ตัวเลขภาคการผลิตของริชมอนด์ในเช้านี้เป็นสัญญาณเตือนชัดเจนว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว ตัวเลขจริงที่ -10 แย่กว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ -4 มาก บอกว่าภาคอุตสาหกรรม (การผลิต/โรงงาน) อ่อนแรงเร็วกว่าที่คิด ตัวเลขนี้ยังเกิดตามหลังการเพิ่มขึ้นของผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ (weekly jobless claims: จำนวนคนยื่นขอเงินช่วยเหลือว่างงาน) มาอยู่ที่ 225,000 ทำให้เห็นภาพว่าเศรษฐกิจกำลังอ่อนลง จากข้อมูลนี้ ควรพิจารณาแนวทางป้องกันความเสี่ยงด้วย “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) บนดัชนีตลาดหุ้นหลัก การซื้อ “พุทสเปรด” (put spreads: กลยุทธ์ซื้อพุทและขายพุทอีกตัว เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) บนกองทุน SPDR S&P 500 ETF (SPY: กองทุน ETF ที่อิงดัชนี S&P 500 และซื้อขายเหมือนหุ้น) อาจช่วยป้องกันด้านขาลงได้ หากความอ่อนแอของภาคการผลิตลามไปสู่เศรษฐกิจส่วนอื่น กลยุทธ์นี้ช่วยกำหนดความเสี่ยงสูงสุดไว้ล่วงหน้า พร้อมรับโอกาสหากตลาดปรับลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อีกจุดที่ควรจับตาคือ “ความผันผวน” (volatility: ระดับการขึ้นลงแรงของราคา) เพราะเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าคาดมักทำให้ตลาดกังวล ดัชนี CBOE Volatility Index (VIX: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยดูจากราคาออปชัน) ตอนนี้อยู่แถว 16 ซึ่งถือว่าค่อนข้างสงบ แต่ความประหลาดใจแบบนี้อาจทำให้พุ่งขึ้นเร็วได้ จึงอาจพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิซื้อ) ของ VIX ที่หมดอายุเดือนมีนาคมหรือเมษายน เป็นประกันความเสี่ยงต้นทุนไม่สูง เผื่อตลาดปรับฐาน (market correction: ราคาหุ้นลดลงจากจุดสูงล่าสุดในระดับหนึ่ง) รายงานระดับภูมิภาคที่อ่อนลงนี้ยังทำให้การประเมินนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve/Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐฯ) เปลี่ยนไป หลังรายงานเงินเฟ้อ CPI (Consumer Price Index: ดัชนีราคาผู้บริโภค) เดือนมกราคมที่ยังค่อนข้างร้อนที่ 2.9% ตลาดจึงลดความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ แต่ข้อมูลภาคการผลิตนี้ทำให้เฟดมีเหตุผลที่จะชะลอความเข้มงวด และอาจทำให้กรอบเวลาการลดดอกเบี้ยขยับมาเร็วขึ้น ซึ่งอาจเป็นผลดีต่อ “ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล” (Treasury bond futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ) เราพบรูปแบบคล้ายกันเมื่อย้อนดูข้อมูลภาคการผลิตปี 2023 โดยในช่วงนั้นรายงานภูมิภาคที่ติดลบต่อเนื่องมาก่อนการชะลอการจ้างงาน และทำให้ตลาดหุ้นแกว่งตัวแรงเป็นช่วง ๆ (choppy: ขึ้นลงสลับเร็ว) ตอนนั้นหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมให้ผลตอบแทนแย่กว่าตลาดโดยรวมติดต่อกันสองไตรมาส บริบทในอดีตนี้ชี้ว่าควรระวัง “หุ้นวัฏจักร” (cyclical stocks: หุ้นที่ขึ้นลงตามเศรษฐกิจ เช่น อุตสาหกรรม รถยนต์ วัสดุ) ในช่วงนี้จับตาข้อมูลสำคัญถัดไป
แม้นี่เป็นเพียงรายงานภูมิภาค แต่เป็นชิ้นส่วนสำคัญก่อนรายงาน ISM Manufacturing (ดัชนีภาคการผลิตของสถาบัน ISM: แบบสำรวจระดับประเทศ) ที่จะออกสัปดาห์หน้า ตัวเลข ISM ล่าสุดของเดือนมกราคมอยู่ที่ 49.1 ซึ่งอยู่ในโซนหดตัวแล้ว (ต่ำกว่า 50 หมายถึงหดตัว) หากรายงานระดับประเทศยืนยันว่าหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง จะสนับสนุนมุมมองเชิงลบมากขึ้น สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
