เป้าหมายสิ้นปีและกลไกการป้องกันความเสี่ยง
ING ตั้งเป้าหมายสิ้นปีของ EUR/USD ที่ 1.22 และระบุว่าต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงของดอลลาร์ที่สูง (hedging costs: ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมเพื่อลดความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน) ทำให้อัตราการป้องกันความเสี่ยงของดอลลาร์อยู่ในระดับต่ำ (hedge ratio: สัดส่วนที่ผู้ลงทุนป้องกันความเสี่ยงไว้) โดยระดับการป้องกันความเสี่ยงของ EUR/USD ถูกมองว่ายังป้องกันไม่พอ (underhedged: ป้องกันความเสี่ยงต่ำกว่าที่ควร) ในช่วงต้นปีที่แล้ว กรณีฐานของ ING สมมติว่าเฟดลดดอกเบี้ยรวม 50bp (bp หรือ basis point: 0.01% ดังนั้น 50bp = 0.50%) ขณะที่ ECB (European Central Bank: ธนาคารกลางยุโรป) คงดอกเบี้ยไม่เปลี่ยน ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงของดอลลาร์ลดลง ภายใต้ฉากทัศน์นี้ ING คาดว่าอัตราการป้องกันความเสี่ยงของดอลลาร์จะเพิ่มขึ้นเป็นราว 74% ภายในสิ้นปี บทความระบุว่าผลิตด้วยเครื่องมือ AI และมีบรรณาธิการตรวจทานแล้วความต่างของนโยบายและแนวทางการเทรด
มุมมองนี้ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลล่าสุดที่ชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ และยูโรโซนเริ่มไปคนละทางกัน รายงานยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือนมกราคมสัปดาห์ที่แล้วหดตัว 0.5% สะท้อนว่าการใช้จ่ายผู้บริโภคเริ่มเย็นลง ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นธุรกิจ IFO ของเยอรมนี (IFO Business Climate: แบบสำรวจความเชื่อมั่นภาคธุรกิจ) ขยับขึ้นเป็น 92.1 บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวยังช้าแต่กำลังเกิดขึ้น ซึ่งสนับสนุนแนวคิดว่าแรงส่งเศรษฐกิจกำลังเอนมาทางยูโรโซน คาดว่าเฟดจะเริ่มลดดอกเบี้ยช่วงกลางปี โดยตลาดกำหนดความน่าจะเป็น 70% ต่อการลดครั้งแรก 25bp ในการประชุมเดือนมิถุนายน ในทางตรงข้าม ECB ถูกคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแคบลง (interest rate differential: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน ซึ่งมีผลต่อแรงซื้อขาย) และเป็นลบต่อดอลลาร์ ความต่างของนโยบายนี้เป็นแกนหลักของการคาดการณ์ว่า EUR/USD จะปรับขึ้น เมื่อมองย้อนหลัง การอ่อนค่าของดอลลาร์ในปี 2025 ที่ทำให้ EUR/USD ขยับจากแถว 1.10 ไปเหนือ 1.18 เป็นฐานของสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ปีนี้คาดว่าจะขยับแบบค่อยเป็นค่อยไป แต่ทิศทางยังเหมือนเดิม ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงดอลลาร์ที่ลดลง จากดอกเบี้ยสหรัฐฯ ระยะสั้นที่ลง จะกระตุ้นกระแสการทำเฮดจ์มากขึ้น (hedging flows: เม็ดเงินจากการทำธุรกรรมเพื่อลดความเสี่ยง) ซึ่งจะกดดันดอลลาร์ต่อเนื่อง หากเป็นการไต่ขึ้นช้า ๆ มากกว่าพุ่งแรง ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดไว้จากราคาตัวเลือก) ของ EUR/USD อาจอยู่ไม่สูงนัก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
