Rabobank รายงานว่า เงินฟรังก์สวิส (CHF: สกุลเงินของสวิตเซอร์แลนด์) ขึ้นมาเป็นอันดับต้น ๆ ของกลุ่มสกุลเงิน G10 (10 สกุลเงินหลักของประเทศพัฒนาแล้ว) ในการวัดผลตอบแทน “ช่วง 1 วัน” หลังเกิดความไม่แน่นอนที่เกี่ยวกับ “ภาษีนำเข้า” (tariff: ภาษีที่เก็บกับสินค้านำเข้า) ธนาคารเชื่อมโยงเรื่องนี้กับความต้องการถือสกุลเงินในช่วงที่ตลาดตึงเครียด (market stress: ภาวะตลาดผันผวนและนักลงทุนกังวล)
รายงานระบุว่า CHF ที่แข็งค่าต่อเนื่องอาจกดดันการส่งออกของสวิตเซอร์แลนด์และการลงทุนในประเทศ นอกจากนี้ ตลาดมองว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสวิตเซอร์แลนด์) จะลดดอกเบี้ยลงต่ำกว่า 0 ในปีนี้มีน้อย
Rabobank ยังกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่รัฐจะเข้าแทรกแซงตลาดเงินตราต่างประเทศ (foreign exchange intervention: การที่ธนาคารกลางซื้อ/ขายเงินเพื่อชะลอการแข็งหรืออ่อนค่า) เพื่อจำกัดการแข็งค่าของ CHF เพิ่มเติม และได้ปรับคาดการณ์ค่าเงิน EUR/CHF (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรเทียบฟรังก์) ระยะ 3 เดือน ลงมาเป็น 0.91 จาก 0.92
รายงานระบุว่า CHF อาจแข็งค่าอยู่ต่อไปตราบใดที่ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical: การเมืองระหว่างประเทศที่กระทบเศรษฐกิจ/ความมั่นคง) และการค้าดำเนินต่อเนื่อง
เรากำลังเห็นเงินฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นสู่ระดับต้น ๆ ในกลุ่มสกุลเงิน G10 หลังความไม่แน่นอนเรื่องภาษีนำเข้าล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป (EU) การ “หนีไปหาความปลอดภัย” (flight to safety: ย้ายเงินไปสินทรัพย์/สกุลเงินที่มองว่าปลอดภัยเมื่อเสี่ยงสูง) นี้สร้างแรงกดดันมากต่อผู้ส่งออกสวิส การแข็งค่าต่อเนื่องของฟรังก์กลายเป็นความกังวลหลักต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศ
ความแข็งค่านี้ทำให้ SNB อยู่ในสถานการณ์ตัดสินใจยาก และมีโอกาสเล็กน้อยแต่เพิ่มขึ้นที่จะตอบสนองด้วยนโยบาย เมื่อเงินเฟ้อสวิสชะลอลงเหลือ 1.2% ในเดือนมกราคม และการส่งออกหดตัว 0.5% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 SNB มีเหตุผลที่จะดำเนินการ ดังนั้นผู้เล่นในตลาดจึงจับตาทั้งการลดดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิด หรือการแทรกแซงค่าเงินโดยตรง
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) สภาพแวดล้อมนี้ชี้ว่าความผันผวนที่ตลาดคาดไว้ (implied volatility: ความผันผวนที่คำนวณจากราคาสัญญาออปชัน) ของคู่เงินฟรังก์อาจเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ EUR/CHF ขณะนี้เราคาดว่าใน 3 เดือนข้างหน้าอาจลงไปที่ 0.91 ทำให้เกิดโอกาสในกลยุทธ์ออปชัน (options strategies: วิธีใช้สัญญาซื้อ/ขายล่วงหน้าแบบมีสิทธิ ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ที่ได้ประโยชน์จากทั้งฟรังก์แข็งค่าต่อ หรือการกลับทิศแรง ความเสี่ยงสำคัญคือการประกาศนโยบายแบบฉับพลันจากธนาคารกลาง ซึ่งอาจทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนอย่างมาก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
