USD/JPY ร่วงลงในการซื้อขายช่วงเอเชียวันจันทร์ ลดลงเข้าใกล้ 154.00 ก่อนจะดีดกลับมาแถว 154.35 คู่เงินยังคงติดลบมากกว่า 0.45% ในวันเดียวกัน และมีโอกาสอ่อนค่าต่อ
อารมณ์ตลาดแย่ลงหลังประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศ “ภาษีใหม่ทั่วโลก” (global levy: ภาษีที่เก็บกับหลายประเทศในอัตราเดียวกัน) 15% หลังคำตัดสินของศาลสูงสุด (Supreme Court: ศาลสูงสุดของประเทศ) เมื่อวันศุกร์ที่ไม่เห็นด้วยกับแผนภาษีศุลกากร (tariff: ภาษีนำเข้า) ที่กว้างกว่านั้น การตัดสินใจนี้ทำให้ตลาดกังวลเรื่องการตอบโต้ทางการค้าและปัญหาห่วงโซ่อุปทาน (supply chain disruption: การติดขัดของกระบวนการผลิต-ขนส่งสินค้า) จึงหนุน “เยนญี่ปุ่น” ซึ่งมักเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย และกดดัน “ดอลลาร์สหรัฐ”
ข้อมูลสหรัฐฯ วันศุกร์ชี้ว่า ดัชนีราคา PCE (PCE Price Index: ดัชนีวัดเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายเพื่อบริโภคส่วนบุคคล) ในส่วน “พื้นฐาน” (core: ตัดอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก) เพิ่มขึ้นมากกว่าคาด ทำให้ตลาดเชื่อมากขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐฯ) จะคงดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม ถึงอย่างนั้น ตลาดยังคาดว่าในปีนี้จะลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 0.25% (25 basis points: 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์) หลัง GDP สหรัฐ (GDP: มูลค่าผลผลิตรวมในประเทศ) ไตรมาส 4 โตชะลอเหลือ 1.4% แบบอัตรารายปี (annualised: แปลงให้เทียบเป็นทั้งปี)
ในญี่ปุ่น การเติบโตไตรมาส 4 ที่อ่อนแอเพิ่มแรงกดดันให้ใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่อ ขณะเดียวกันตัวชี้วัดเงินเฟ้อชะลอลงต่ำสุดในรอบ 2 ปี ทำให้ความคาดหวังว่า “ธนาคารกลางญี่ปุ่น” (Bank of Japan หรือ BOJ: ธนาคารกลางของญี่ปุ่น) จะขึ้นดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้ลดลง และจำกัดการแข็งค่าของเยน โดยตลาดซื้อขายเบาบางเพราะวันหยุดธนาคาร
เพื่อให้เห็นภาพ ช่วงเวลาเดียวกันในปี 2025 ตลาดเคยเปลี่ยนไปสู่โหมด “รับความเสี่ยงต่ำ” (risk-off: นักลงทุนลดการถือสินทรัพย์เสี่ยงและหันไปหาสินทรัพย์ปลอดภัย) ทำให้เยนแข็งค่าจากความกังวลเรื่องสงครามการค้ากลับมาอีกครั้ง ส่งผลให้ USD/JPY ลงเข้าใกล้ระดับ 154.00 เพราะนักลงทุนหาที่ปลอดภัย ตอนนั้นตลาดคาดว่า Fed อาจลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนั้น
วันนี้ 23 กุมภาพันธ์ 2026 สถานการณ์เปลี่ยนไป Fed ลดดอกเบี้ยจริงเพียง 1 ครั้งครั้งละ 0.25% ช่วงปลายปี 2025 เพราะเงินเฟ้อสหรัฐยังลดช้า (sticky inflation: เงินเฟ้อลงยาก) โดยข้อมูล CPI เดือนมกราคม 2026 (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค) อยู่ที่ 2.9% ต่อปี ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นขยับเป็น 2.3% เพิ่มแรงกดดันให้ BOJ เริ่ม “ทำให้นโยบายกลับสู่ปกติ” (policy normalization: ลดความผ่อนคลาย เช่น ลดการอัดฉีด/ขึ้นดอกเบี้ย)
ความคาดหวังนโยบายที่ต่างกันนี้ทำให้ตลาดตึงตัว และดัน “ความผันผวนโดยนัย” 1 เดือนของออปชัน USD/JPY (one-month implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนจากราคาซื้อขายออปชัน) ขึ้นใกล้ 12% หมายความว่าตลาดเตรียมรับการแกว่งตัวแรงในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า นักเทรดอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแรง เช่น “Long straddle” หรือ “strangle” (กลยุทธ์ซื้อออปชันทั้งขาขึ้นและขาลง เพื่อหวังกำไรเมื่อราคาขยับแรงไม่ว่าทางไหน)
ในทางกลับกัน หากเชื่อว่าธนาคารกลางจะยังระมัดระวังและทำให้คู่เงินแกว่งในกรอบ การ “ขายพรีเมียม” (selling premium: ขายออปชันเพื่อรับค่าเบี้ยล่วงหน้า) อาจเหมาะ เช่น “Iron condor” (กลยุทธ์ออปชันกำหนดช่วงราคาที่คาดว่าจะไม่หลุดกรอบและทำกำไรหากอยู่ในกรอบจนหมดอายุ) ช่วยกำหนดกรอบราคาและทำกำไรได้ตราบใดที่ USD/JPY อยู่ในช่วงนั้นจนถึงวันหมดอายุ (expiration: วันที่ออปชันสิ้นสุด) วิธีนี้ได้ประโยชน์จาก implied volatility ที่สูง เพราะเก็บพรีเมียมได้มากขึ้นตั้งแต่ต้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
