ยอดขายปลีกของนิวซีแลนด์เพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาส 4 โดยตลาดคาดไว้ที่ 0.6%
ผลจริงสูงกว่าที่คาด 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ แปลว่ายอดขายปลีกโตเร็วกว่าที่ตลาดประเมินไว้สำหรับไตรมาสนั้น
ตัวเลขยอดขายปลีกที่ออกมาดีกว่าคาดช่วงปลายปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.9% รายไตรมาส ชี้ว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังแข็งแรงกว่าที่คิด ข้อมูลนี้ทำให้ภาพของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ: ธนาคารกลางที่กำหนดนโยบายการเงิน เช่น การขึ้นลงดอกเบี้ย) ซับซ้อนขึ้น และทำให้โอกาสลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ลดลง สำหรับเรา นี่หมายถึงธนาคารกลางมีแนวโน้ม “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish: เอนเอียงไปทางคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/ไม่รีบลดดอกเบี้ย) ซึ่งเป็นทางที่เป็นไปได้มากที่สุด
ดังนั้นควรคาดว่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์จะแข็งค่า ตลาดอาจต้องเลื่อนความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยออกไป โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อไตรมาส 4 ปี 2025 ยังลดลงช้าและยังอยู่สูงที่ 3.8% (sticky inflation: เงินเฟ้อที่ “ดื้อ” คือไม่ยอมลงง่าย) และอัตราว่างงานยังต่ำ เราเห็นว่ากลยุทธ์หลักในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าคือวางตำแหน่งเพื่อได้ประโยชน์จากเงินกีวีที่แข็งขึ้น (kiwi: ชื่อเล่นของเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์) ผ่านการซื้อคอลออปชัน (call options: สัญญาที่ให้สิทธิ “ซื้อ” สกุลเงิน/สินทรัพย์ที่ราคาที่ตกลงกัน) หรือขายพุตของ NZD/USD (put options: สัญญาที่ให้สิทธิ “ขาย”; การ “ขายพุต” คือรับเบี้ยประกันและได้ประโยชน์หากราคาไม่ลงแรง)
เรื่องนี้ยังส่งผลชัดต่อสัญญาอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย (interest rate derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับระดับดอกเบี้ย) ก่อนหน้านี้ตลาดเคยให้น้ำหนักว่าจะลดดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: ดอกเบี้ยหลักของธนาคารกลาง) จาก 5.50% ภายในไตรมาส 3 แต่ตอนนี้ดูเร็วเกินไป เราควรใช้สวอปดอกเบี้ย (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ย “คงที่” กับ “ลอยตัว” เพื่อบริหารความเสี่ยง/เก็งทิศทางดอกเบี้ย) เพื่อวางตำแหน่งว่าดอกเบี้ยจะ “สูงนาน” ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026
เรายังเห็นโอกาสในตลาดแลกเปลี่ยนข้ามสกุล (cross-currency markets: การเทรดคู่เงินที่ไม่ใช่ USD เป็นตัวกลาง) โดยเฉพาะเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย เนื่องจากเศรษฐกิจออสเตรเลียเริ่มชะลอลงชัดกว่า ช่องว่างของนโยบายระหว่าง RBNZ และ RBA (ธนาคารกลางออสเตรเลีย) น่าจะกว้างขึ้น จากความต่างลักษณะนี้ที่เราเห็นในปี 2025 การถือฝั่งซื้อ NZD/AUD ฟิวเจอร์ส (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ล็อกราคาไว้) ดูเป็นดีลที่น่าสนใจ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
