ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (Bangko Sentral ng Pilipinas: BSP) ลด **อัตราดอกเบี้ยนโยบาย** (policy rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบ) ลง **25 เบซิสพอยต์** (basis points: หน่วยย่อยของดอกเบี้ย โดย 1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) เหลือ **4.25%** การลดครั้งนี้เกิดหลังการฟื้นตัวที่อ่อนกว่าคาด ความเชื่อมั่นที่ลดลง และการใช้จ่ายภาครัฐที่ล่าช้าเพราะความไม่แน่นอนจากประเด็นทุจริต
ประมาณการการเติบโตอย่างเป็นทางการถูกปรับลดเหลือ **4.6% ในปี 2026** และ **5.9% ในปี 2027** จากเดิม **5.4%** และ **6.3%** นอกจากนี้ BSP ปรับเพิ่มคาดการณ์ **เงินเฟ้อ** (inflation: ระดับราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น ทำให้เงินซื้อได้น้อยลง) ปี 2026 เป็น **3.6%** จาก **3.2%** และคงเงินเฟ้อปี 2027 ใกล้ **3%**
BSP ส่งสัญญาณล่วงหน้าแบบระมัดระวัง และยังเปิดทางให้ผ่อนคลายเพิ่มได้ หากแรงส่งการเติบโตยังอ่อน DBS คาดว่าจะลดดอกเบี้ยอีก **25 เบซิสพอยต์**
เพื่อทำให้นโยบายการเงินผ่อนคลายขึ้น BSP ลด **อัตราเงินสำรองขั้นต่ำ** (reserve requirement: เงินที่ธนาคารต้องกันไว้ ไม่สามารถปล่อยกู้ได้) ในเดือนนี้ สำหรับเครื่องมือหลายประเภทที่ธนาคารออกเอง เป้าหมายคือเพิ่ม **สภาพคล่อง** (liquidity: เงินที่พร้อมใช้หรือเปลี่ยนเป็นเงินสดได้เร็ว) ในระบบธนาคารในประเทศ
การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ BSP มาอยู่ที่ 4.25% สะท้อนท่าที **ผ่อนคลาย** (dovish: ให้ความสำคัญกับกระตุ้นเศรษฐกิจมากกว่าคุมเงินเฟ้อ จึงมักลดดอกเบี้ย) สำหรับผู้เทรด **อนุพันธ์** (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน ดอกเบี้ย หุ้น) ทำให้การถือเงินเปโซฟิลิปปินส์ไม่น่าดึงดูด เพราะผลตอบแทนดอกเบี้ยต่ำลง จึงควรพิจารณาวางตำแหน่งให้เปโซอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
ตัวเลข **GDP** (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ: มูลค่ารวมของสินค้าและบริการที่ผลิตได้ในประเทศ) ไตรมาส 4 ปี 2025 อยู่ที่ **4.1%** ยืนยันว่าแรงฟื้นตัวยังอ่อน และเป็นเหตุผลสนับสนุนการลดดอกเบี้ย ความอ่อนแอนี้เมื่อรวมกับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย ทำให้ค่าเงิน **USD/PHP** (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเปโซฟิลิปปินส์) ขยับเข้าใกล้ระดับ **57.00** คาดว่าแนวโน้มนี้จะต่อเนื่อง และอาจทดสอบระดับสูงที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ปลายปี 2025
ธนาคารกลางให้น้ำหนักกับการเติบโตมากกว่าเงินเฟ้อ เห็นได้จากการลดดอกเบี้ยพร้อมกับปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2026 เป็น 3.6% การยอมให้เงินเฟ้อสูงขึ้นในช่วงเศรษฐกิจโตช้าเป็นลบต่อค่าเงิน เพราะสะท้อนความพร้อมที่จะยอมให้เปโซอ่อนค่าเพื่อพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศที่ซบเซา
สัญญาณว่ามีโอกาสผ่อนคลายเพิ่ม หมายความว่าอาจลดดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย **25 เบซิสพอยต์** ในไตรมาส 2 ผู้เทรดควรมองหาตำแหน่งที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยระยะสั้นที่ลดลง เช่น ทำสถานะ **รับอัตราคงที่** (receiving the fixed rate: เลือกรับดอกเบี้ยแบบคงที่และจ่ายดอกเบี้ยแบบลอยตัว) ใน **สว็อปอัตราดอกเบี้ย** (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ยคงที่กับลอยตัว) ของฟิลิปปินส์ หรือถือสถานะ **ซื้อ** (long: ได้กำไรเมื่อราคาขึ้น) ใน **ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล** (government bond futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงราคาพันธบัตรรัฐบาล)
สำหรับอนุพันธ์หุ้น ภาพยังไม่ชัด แม้ดอกเบี้ยที่ต่ำลงช่วยพยุงหุ้นได้ แต่การปรับลดคาดการณ์การเติบโตปี 2026 เหลือ 4.6% และความไม่แน่นอนเรื่องการใช้จ่ายภาครัฐ น่าจะกดดันกำไรบริษัท คาดว่า **ความผันผวน** (volatility: ความแกว่งของราคา) ในดัชนีตลาดหุ้นฟิลิปปินส์จะสูงขึ้น ทำให้ **ออปชันขาย** (put options: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคากำหนด ใช้ป้องกันความเสี่ยงขาลง) เป็นกลยุทธ์ที่ใช้ป้องกันความเสี่ยงจากการลงได้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
