Core PCE And Market Implications
เราเห็นว่า Core PCE เดือนธันวาคม 2025 ออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.0% ทำให้บรรยากาศต้นปีระมัดระวังมากขึ้น มุมมองนี้ยิ่งชัดขึ้นเมื่อรายงานการจ้างงานเดือนมกราคมแสดงว่ามีตำแหน่งงานเพิ่มขึ้น 250,000 ซึ่งสูงกว่าที่คาดมาก และเมื่อข้อมูล CPI ล่าสุดยังทรงตัวสูง ตลาดจึงปรับมุมมองใหม่ว่าโอกาส “ลดดอกเบี้ย” ในเดือนมีนาคมลดลง ตอนนี้ตลาดเริ่มตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในไตรมาสแรกออกไป โดยเครื่องมือ CME FedWatch Tool (เครื่องมือที่ใช้คาดโอกาสการตัดสินใจดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจากราคาตลาด) ชี้ว่าโอกาสลดดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมต่ำกว่า 20% ซึ่งบอกว่าตลาดกำลังเตรียมรับ “ดอกเบี้ยสูงนาน” และการขายสัญญาฟิวเจอร์สดอกเบี้ยระยะสั้น (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ย) อาจยังทำกำไรได้ จับตาความผันผวนที่ต่อเนื่องในออปชัน (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) ที่อ้างอิงฟิวเจอร์ส SOFR (อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงข้ามคืนที่มีหลักประกันของสหรัฐ) ขณะที่ตลาดค่อย ๆ ปรับตัวกับสถานการณ์ใหม่ ในสภาพแวดล้อมนี้ เราเพิ่มความสำคัญกับวิธี “ป้องกันความเสี่ยง” ให้พอร์ตหุ้น ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) หรือ “ดัชนีความกลัว” (ตัวชี้วัดความผันผวนที่คาดของตลาดหุ้นสหรัฐ) ดีดขึ้นจากระดับต่ำช่วงธันวาคม และล่าสุดแตะ 17 เราคาดว่าอาจทดสอบระดับที่สูงขึ้น เรานึกถึงปี 2023 ที่ความกังวลเงินเฟ้อแบบคล้ายกันทำให้เกิดโอกาสทำกำไรจากการซื้อพุตออปชัน (สิทธิขายเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลง) ในดัชนีหลักเพื่อกันพอร์ตจากการปรับลง ดอลลาร์สหรัฐที่กลับมาแข็งค่ามีสาเหตุโดยตรงจากความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยที่เปลี่ยนไป ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซึ่งเป็นดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก ทะลุแนวต้านสำคัญและซื้อขายเหนือ 105 ซึ่งไม่เห็นมาตั้งแต่ช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีก่อน ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เรามองว่าการใช้ออปชันเพื่อแสดงมุมมองว่า “ดอลลาร์จะแข็ง” เทียบกับสกุลเงินของประเทศที่ธนาคารกลางมีแนวโน้มผ่อนคลายมากกว่า (มีท่าทีชอบลดดอกเบี้ย/ใช้นโยบายการเงินผ่อนคลาย) ยังน่าสนใจDollar Strength And Positioning
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
