ผลต่อแนวทางนโยบายของ ECB
ข้อมูลภาคบริการที่อ่อนลงเล็กน้อยนี้ทำให้ท่าที “สายเหยี่ยว” (hawkish: เข้มงวดด้านเงินเฟ้อ มักหมายถึงมีแนวโน้มคง/ขึ้นดอกเบี้ย) ล่าสุดของธนาคารกลางยุโรป (ECB: ธนาคารกลางของกลุ่มยูโร) ดูไม่นิ่ง หลังการประชุมเดือนมกราคมส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยอาจอยู่สูงนานขึ้น แต่ PMI ที่ออกมาต่ำกว่าคาดทำให้เรื่องนั้นเริ่มไม่แน่ชัด จึงควรทบทวนโอกาส “ลดดอกเบี้ย” ในช่วงปลายปีนี้ใหม่ เพราะสัปดาห์ก่อนตลาดสว็อป (swaps market: ตลาดสัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด เช่น แลกอัตราดอกเบี้ยคงที่กับลอยตัว เพื่อสะท้อน/ป้องกันความเสี่ยงดอกเบี้ย) แทบตัดความเป็นไปได้นี้ออกไปแล้ว สำหรับนักเทรดค่าเงิน ข่าวนี้กดดันยูโรให้อ่อนค่าลง โดยเฉพาะหลังแข็งค่าขึ้นมาแถว 1.09 เรามองว่าการซื้อออปชัน EUR/USD แบบพุท (put option: สัญญาที่ให้สิทธิขายที่ราคาอ้างอิง ใช้เก็งว่าราคาจะลงหรือใช้ป้องกันความเสี่ยง) ระยะสั้นมีความน่าสนใจ เพื่อเก็งการย่อลงกลับไปใกล้แนวรับ 1.07 ที่เห็นช่วงปลายปี 2025 มุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูล Core PCE ของสหรัฐ (ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล “ไม่รวม” หมวดผันผวน เช่น อาหารและพลังงาน ใช้ดูแรงกดดันเงินเฟ้อ) ที่ยังอยู่ที่ 2.7% ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ หรือ “เฟด”) มีเหตุผลน้อยกว่าที่จะลดดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับ ECB ข้อมูลนี้ทำให้การถือสถานะซื้อ (long position: คาดว่าราคาจะขึ้น) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญามาตรฐานซื้อ/ขายในอนาคต) ของพันธบัตรรัฐบาลยุโรป เช่น German Bund (บุนด์: พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี) ดูน่าสนใจขึ้น หากตลาดเริ่มคาดว่า ECB จะ “ผ่อนคลาย” มากขึ้น (dovish: เอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) ในอีกไม่กี่สัปดาห์ เราคาดว่าผลตอบแทนพันธบัตร (yields: อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากพันธบัตร) จะลดลงจากระดับปัจจุบัน ย้อนดูที่ผ่านมา เราเคยเห็นตลาด “เข้าซื้อก่อน” (front-running: เข้าทำก่อนที่คนส่วนใหญ่จะปรับตาม) ตอนธนาคารกลางเปลี่ยนทิศทางในปี 2024 และให้ผลดีสำหรับคนที่จัดพอร์ตได้เร็ว มุมมองหุ้นตอนนี้ซับซ้อนขึ้น และเปิดโอกาสในตลาดความผันผวน เราคาดว่าดัชนี V2X (ดัชนีความผันผวนที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนของหุ้นยุโรป คล้าย VIX ของสหรัฐ) จะเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำปัจจุบันที่ 15 เมื่อนักเทรดชั่งน้ำหนักระหว่างเศรษฐกิจที่ชะลอกับโอกาสที่ดอกเบี้ยถูกลง การซื้อสแตรดเดิล (straddle: ซื้อออปชันคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนดัชนีหลักอย่าง Euro STOXX 50 ช่วยให้ทำกำไรได้หากราคาเคลื่อนไหวแรงไปทางใดทางหนึ่งข้อพิจารณาด้านกลยุทธ์ความผันผวน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
