การชะลอตัวของภาคบริการยังพอประคองตัวได้
ภาคบริการของฝรั่งเศสยังหดตัว แต่หดตัวช้าลงมากกว่าที่คาดไว้ ผลที่ดีกว่าคาดนี้บอกว่าเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับ 2 ของยูโรโซนยัง “พอทนได้” ระยะสั้นอาจช่วยพยุงดัชนี CAC 40 (ดัชนีหุ้นหลักของฝรั่งเศส) และเงินยูโร ก่อนหน้านี้ในปี 2025 ภาคนี้อ่อนแอต่อเนื่อง โดยตัวเลข PMI มักต่ำกว่า 48 วันนี้ที่ 49.6 แม้ยังต่ำกว่า 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งการเติบโต แต่ถือว่าดีขึ้นชัดเจนจากระดับต่ำ ๆ นั้น แปลว่าแนวโน้มเริ่มดีขึ้น แม้ยังไม่เข้าสู่ช่วงขยายตัว ข้อมูลนี้ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ตัดสินใจยากขึ้น เพราะเงินเฟ้อพื้นฐานของยูโรโซน (core inflation คือเงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก เพื่อดูแนวโน้มจริง) ล่าสุดในเดือนมกราคมอยู่ที่ 2.4% และยังลดลงยาก สัญญาณว่าเศรษฐกิจเริ่มทรงตัวทำให้ไม่จำเป็นต้องรีบลดดอกเบี้ย ดังนั้นนักเทรดอาจต้องลดโอกาสคาดการณ์การลดดอกเบี้ยในไตรมาส 2 ซึ่งอาจทำให้อัตราผลตอบแทนระยะสั้น (short-term yields คือผลตอบแทนพันธบัตรอายุสั้น) ขยับสูงขึ้น สำหรับนักเทรดอนุพันธ์หุ้น (equity derivatives คือสัญญาทางการเงินที่อิงกับหุ้นหรือดัชนี เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ข่าวนี้มีทั้งบวกและลบ เศรษฐกิจที่เริ่มทรงตัวช่วยเรื่องความเชื่อมั่น แต่การที่ภาคบริการยังหดตัวทำให้คาดหวังกำไรบริษัทได้ไม่มาก ความตึงนี้ระหว่าง “ดีกว่ากลัว” กับ “พื้นฐานยังอ่อน” อาจทำให้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility คือความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาของออปชัน) ของออปชัน CAC 40 ยังสูงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าแรงพยุงเงินยูโรและทิศทางนโยบายที่ต่างกัน
ความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกันของฝรั่งเศสอาจช่วยพยุงเงินยูโร โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่แนวโน้มเศรษฐกิจเริ่มอ่อนลง เช่น ยอดค้าปลีกสหรัฐ (US retail sales คือยอดขายของร้านค้าปลีก ใช้วัดกำลังซื้อผู้บริโภค) เดือนมกราคม 2026 ออกมาต่ำกว่าคาด ทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าเฟด (Federal Reserve หรือธนาคารกลางสหรัฐ) อาจปรับนโยบายเร็วกว่า ECB ความต่างของนโยบายที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้การถือคอลออปชัน (call options คือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) บนคู่เงิน EUR/USD (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรเทียบดอลลาร์) น่าสนใจมากขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
