การกู้ยืมสุทธิของภาครัฐสหราชอาณาจักรในเดือนมกราคมต่ำกว่าที่คาดไว้ โดยคาดการณ์ไว้ที่ £-23.1bn
ตัวเลขจริงคือ £-30.366bn หมายความว่าการกู้ยืมต่ำกว่าคาด £7.266bn
การเงินการคลังของสหราชอาณาจักรในเดือนมกราคมแสดง “ดุลเกินดุล” (รายรับมากกว่ารายจ่าย) มากกว่าที่ใครคาด โดยอยู่ที่ £30.366 พันล้าน เทียบกับที่คาดไว้ £23.1 พันล้าน ความแข็งแกร่งที่เหนือคาดนี้ทำให้รัฐบาลมี “พื้นที่การคลัง” (ความสามารถในการใช้จ่ายหรือลดภาษีได้มากขึ้นโดยไม่ทำให้หนี้พุ่ง) มากกว่าที่คิดไว้ก่อนหน้า สำหรับผู้ซื้อขาย นี่บ่งชี้ว่าแรงกดดันเร่งด่วนที่รัฐบาลต้องออก “ตราสารหนี้” (เอกสารกู้เงินจากนักลงทุน) เพิ่มลดลง
เรามองว่านี่เป็นสัญญาณให้ทบทวนความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักร เมื่อรัฐบาลต้องกู้น้อยลง จะกดดันให้ “อัตราผลตอบแทนกิลต์” (ดอกเบี้ยที่นักลงทุนต้องการจากพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ) ลดลง และอาจทำให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษปรับขึ้น ผู้ซื้อขายควรพิจารณาการถือสถานะใน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” (สัญญาซื้อหรือขายในอนาคตที่ล็อกราคาไว้) ของกิลต์ ซึ่งจะได้ประโยชน์หากอัตราผลตอบแทนลดลงเร็วกว่าที่ตลาดคาด
ข่าวนี้น่าจะช่วยหนุนเงินปอนด์อย่างมีนัยสำคัญ ฐานะการคลังที่แข็งแรงขึ้นเพิ่มความน่าสนใจพื้นฐานของเงินสกุลนี้ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับความผันผวนในปี 2025 ที่เกิดจากความกังวลเรื่องหนี้ของประเทศ ตอนนี้ควรมอง “ออปชันซื้อ” (สิทธิในการซื้อในอนาคต โดยไม่จำเป็นต้องซื้อจริง) บน GBP/USD เพราะปอนด์มีเหตุผลในประเทศที่ชัดเจนขึ้นที่จะแข็งค่า
ข้อมูลนี้ยังช่วยให้มุมมองต่อหุ้นที่พึ่งพาเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรดีขึ้น โดยเฉพาะหุ้นในดัชนี FTSE 250 (ดัชนีหุ้นขนาดกลางของสหราชอาณาจักร) การกู้ยืมของรัฐบาลที่ลดลงช่วยลดความเสี่ยงสำคัญต่อเศรษฐกิจในประเทศ ทำให้หุ้นอังกฤษน่าลงทุนขึ้น เมื่อเทียบกับภาพคาดการณ์การเติบโตที่อ่อนแอซึ่งครอบงำช่วงครึ่งหลังของปี 2025
ในอดีต เดือนมกราคมมักเป็นเดือนที่เก็บภาษีได้สูง แต่ดุลเกินดุลครั้งนี้สูงกว่าหลายปีที่ผ่านมาอย่างมาก เช่น เดือนมกราคม 2024 ดุลเกินดุลมีเพียง £16.7 พันล้าน สะท้อนว่าครั้งนี้เหนือคาดมาก อย่างไรก็ดี ต้องติดตามว่ากระแสนี้จะต่อเนื่องหรือไม่ เพราะ “เงินเฟ้อ” (ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) ที่รายงานล่าสุดอยู่ที่ 3.4% สำหรับเดือนมกราคม ยังเป็นอุปสรรคหลักต่อธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ในการกำหนดนโยบายดอกเบี้ย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
