ความประหลาดใจของยอดขายบ้านที่รอปิดการขาย
ข้อมูลยอดขายบ้านที่รอปิดการขายเดือนมกราคมออกมาดีกว่าที่คาดมาก โดยลดลงเพียง 0.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน แทนที่จะลดลง 3% ตามที่คาดไว้ นี่บอกว่าตลาดที่อยู่อาศัยกำลังทรงตัวเร็วกว่าที่แบบจำลองคาด (models: แบบจำลอง/สูตรคำนวณที่ใช้คาดการณ์) ความแข็งแกร่งนี้ทำให้ความกังวลเรื่องเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงในระยะใกล้ลดลง (economic downturn: เศรษฐกิจแย่ลง/ชะลอตัวแรง) ความแข็งแกร่งของตลาดบ้านที่เกินคาด บวกกับรายงานการจ้างงานล่าสุดช่วงต้นกุมภาพันธ์ที่ระบุว่า จำนวนการจ้างงานเพิ่มขึ้น 225,000 ตำแหน่ง (payrolls: จำนวนตำแหน่งงานในระบบที่นายจ้างรายงาน) ทำให้แนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางที่กำหนดดอกเบี้ยและดูแลเสถียรภาพเศรษฐกิจ) ซับซ้อนขึ้น เราอาจต้องปรับมุมมอง เพราะโอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยก่อนช่วงฤดูร้อนน่าจะลดลง เครื่องมือที่ใช้เก็งว่าดอกเบี้ยระยะสั้นจะลดลง เช่น การถือสัญญาซื้อในฟิวเจอร์ส SOFR (SOFR futures: สัญญาล่วงหน้าที่อิง “อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนที่มีหลักประกัน” ของสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนทิศทางดอกเบี้ยระยะสั้น) จึงเสี่ยงมากขึ้น อาจพิจารณา “ออปชันคอล” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด) ของกองทุน ETF กลุ่มผู้สร้างบ้าน (homebuilder ETFs: กองทุนที่รวมหุ้นบริษัทสร้างบ้าน) และหุ้นรายตัวอย่าง D.R. Horton ซึ่งทำผลงานแย่กว่าตลาดช่วงใหญ่ของปี 2025 จากดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านสูง (mortgage rates: ดอกเบี้ยเงินกู้ซื้อบ้าน) หากตลาดเริ่มทรงตัวจริง จะเป็นการเปลี่ยนภาพรวมของบริษัทเหล่านี้อย่างมีนัยสำคัญ มุมมองนี้ยังช่วยหนุนผู้ค้าปลีกสินค้าปรับปรุงบ้าน และธนาคารภูมิภาคที่มีสินเชื่อบ้านจำนวนมาก (regional banks with heavy mortgage exposure: ธนาคารท้องถิ่น/ภูมิภาคที่ปล่อยกู้บ้านเยอะ) ในภาพกว้าง สัญญาณเศรษฐกิจเชิงบวกนี้เป็นแรงหนุนต่อฟิวเจอร์สดัชนี S&P 500 (S&P 500 index futures: สัญญาล่วงหน้าที่อิงดัชนีหุ้นสหรัฐฯ 500 บริษัทใหญ่) เมื่อแหล่งความไม่แน่นอนสำคัญดูเบาลง เราอาจเห็น “ความผันผวนคาดการณ์” ลดลงต่อ (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ผู้เทรดอาจพิจารณาขายฟิวเจอร์ส VIX (VIX futures: สัญญาล่วงหน้าที่อิงดัชนีความกลัว/ความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) หรือใช้ออปชันแบบสเปรด (option spreads: กลยุทธ์ซื้อ-ขายออปชันหลายสัญญาเพื่อลดความเสี่ยง) ที่ได้ประโยชน์เมื่อความกังวลในตลาดลดลงเงินเฟ้อกับทางเลือกของเฟด
อย่างไรก็ดี รายงาน CPI ล่าสุด (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการ) ชี้ว่าเงินเฟ้อยังลดลงยากอยู่ที่ 3.1% สูงกว่าเป้าหมายของเฟดมาก ตลาดบ้านที่ยังแข็งแรงอาจเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ ทำให้ผู้กำหนดนโยบายต้องชั่งน้ำหนักยาก ความตึงเครียดระหว่างเศรษฐกิจที่ยังดีและเงินเฟ้อที่ดื้อจะทำให้ตลาดผันผวนตามข่าวในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
