สัญญาณตลาดแรงงานเริ่มเย็นลง
การเพิ่มขึ้นล่าสุดของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องเป็น 1.869 ล้านคน เป็นสัญญาณที่ไม่ควรมองข้าม ซึ่งบอกว่า “ตลาดแรงงาน” (labor market: ภาพรวมการจ้างงานและการหางานของคนในประเทศ) อาจเริ่มอ่อนแรงลง โดยตลาดแรงงานเป็นเรื่องสำคัญที่ธนาคารกลางใช้ประกอบการตัดสินใจนโยบายการเงิน (monetary policy: การกำหนดดอกเบี้ยและมาตรการต่าง ๆ เพื่อคุมเงินเฟ้อและพยุงเศรษฐกิจ) ข้อมูลจุดนี้ช่วยหนุนมุมมองว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว แต่ข้อมูลการจ้างงานนี้ขัดกับรายงานเงินเฟ้อล่าสุดช่วงต้นกุมภาพันธ์ ซึ่งระบุว่า “ดัชนีราคาผู้บริโภค” (Consumer Price Index: CPI หรือดัชนีที่วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการที่คนทั่วไปซื้อ) รายปี ยังลดลงยากกว่าที่คาด อยู่ที่ 3.2% ตอนนี้จึงเป็นสถานการณ์ที่ตลาดแรงงานอ่อนแอสนับสนุน “ลดดอกเบี้ย” (rate cuts: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) แต่เงินเฟ้อยังสูงส่งสัญญาณว่าอาจ “คงดอกเบี้ย” (holding steady: ไม่ปรับขึ้นหรือลง) ความไม่แน่นอนนี้เป็นตัวผลักให้ “ความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) มีแนวโน้มสูงขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ในมุมของเรา ควรเน้นกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคา ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง เช่น การถือ “สถานะซื้อความผันผวน” (long volatility: กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาขยับแรง) อย่าง “สแตรดเดิล” (straddle: ซื้อออปชันทั้ง Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังให้ราคาวิ่งแรงไม่ว่าทิศทางไหน) บน “SPX” (ดัชนี S&P 500) ก่อนการประชุม “FOMC” (คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ) ครั้งถัดไปในเดือนมีนาคม ตอนนี้ตลาดยังลังเล และข้อมูลสำคัญที่ประกาศออกมาอาจทำให้ราคาแกว่งแรงได้ ถ้าย้อนดูพฤติกรรมตลาดในปี 2025 ช่วงที่ข้อมูลเศรษฐกิจขัดแย้งกัน มักเกิดการซื้อขายแบบแกว่งไปมาในกรอบ (range-bound: ราคาไม่ไปเป็นเทรนด์ชัด แต่ขึ้นลงในช่วงจำกัด) มากกว่าจะมีแนวโน้มชัดเจน ช่วงนั้น นักเทรดที่ถือ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) มักทำผลงานดีกว่าคนที่พยายามเดาทิศทางตลาด ตอนนี้บรรยากาศคล้ายกับช่วงปลายปีที่แล้ว ตลาด “ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย” (interest rate futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) เริ่มตอบสนองต่อจำนวนเคลมครั้งนี้แล้ว เห็นได้ว่า “Fed Funds futures” (ฟิวเจอร์สที่สะท้อนความคาดหวังต่อดอกเบี้ยนโยบายของเฟด) กำหนดความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนพฤษภาคมไว้ที่ 65% จาก 50% เมื่อสัปดาห์ก่อน ทำให้ “ออปชันบนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ” (options on Treasury futures: ออปชันที่อ้างอิงฟิวเจอร์สของพันธบัตรรัฐบาล) เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับการเก็งกำไรทิศทางการตัดสินใจของเฟดตลาดอัตราดอกเบี้ยปรับคาดการณ์ใหม่
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
