การเปลี่ยนแปลงของการเริ่มสร้างบ้านในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน จากเดิม -4.6% เป็น 6.2%
ตัวเลขล่าสุดแสดงว่า “การเริ่มสร้างบ้าน” (housing starts: จำนวนโครงการบ้านใหม่ที่เริ่มก่อสร้างจริง) เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า โดยข้อมูลก่อนหน้านั้นลดลง 4.6%
การกระโดดขึ้นแรงของการเริ่มสร้างบ้านในเดือนพฤศจิกายน 2025 เป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจมีความแข็งแรงแฝงอยู่มากกว่าที่หลายคนประเมินไว้ ตลาดจึงเริ่มเปลี่ยนมุมมองจากความกลัวเศรษฐกิจถดถอยแรง ไปสู่คาดการณ์เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น ทำให้เราจำเป็นต้องทบทวนแนวทางของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐฯ ที่กำหนด “ดอกเบี้ยนโยบาย”) ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า
ความแข็งแรงนี้ยังได้รับการยืนยันจากรายงานการจ้างงานเดือนมกราคม 2026 ที่ระบุว่ามีการจ้างงานใหม่ 215,000 ตำแหน่ง (payrolls: จำนวนตำแหน่งงานในระบบค่าจ้าง) อีกทั้งดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) เดือนมกราคม 2026 ยังบอกว่าเงินเฟ้อยัง “ลดลงยาก” อยู่ที่ 3.1% สูงกว่าที่คาดเล็กน้อย ดังนั้นโอกาสที่ Fed จะ “ลดดอกเบี้ย” ในเดือนมีนาคม ซึ่งเคยเป็นสิ่งที่ตลาดคาดกันมาก จึงลดลงอย่างมาก
ผู้ซื้อขาย “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง) ควรพิจารณาปรับพอร์ตใน “ฟิวเจอร์สดอกเบี้ย” (interest rate futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอิงอัตราดอกเบี้ย) เช่นที่ผูกกับ SOFR (อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะสั้นของสหรัฐฯ) เรามองว่ามีโอกาสในกลยุทธ์ที่เดิมพันว่า Fed จะคงดอกเบี้ยไว้นานกว่าที่เคยคิดไว้ ซึ่งอาจทำได้โดยการขายสัญญาฟิวเจอร์ส หรือซื้อ “พุตออปชัน” (put options: สิทธิในการขายที่ราคากำหนด) บน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจาก “อัตราผลตอบแทนพันธบัตร” (yields: ผลตอบแทนดอกเบี้ยของพันธบัตร) ที่อาจสูงขึ้น
ฝั่งหุ้น กลุ่มผู้สร้างบ้าน (homebuilder sector: หุ้นบริษัทพัฒนาและก่อสร้างบ้าน) ที่ติดตามด้วย ETF เช่น XHB ทำผลงานดีมากนับตั้งแต่ข้อมูลเดือนพฤศจิกายน 2025 ถูกประกาศ ตอนนี้ควรใช้ “ออปชัน” (options: สัญญาสิทธิในการซื้อหรือขาย) เพื่อจัดการความเสี่ยง เช่น ซื้อพุตเพื่อคุ้มครอง หรือขาย “คอลแบบมีหุ้นรองรับ” (covered calls: ขายสิทธิซื้อโดยมีหุ้นที่ถืออยู่รองรับ) กับสถานะเดิม แม้ว่าข้อมูลการเริ่มสร้างบ้านล่าสุดของเดือนมกราคม 2026 จะชะลอลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 1.47 ล้านหลังต่อปี (annual rate: ปรับให้อยู่ในรูป “อัตราต่อปี”) แต่ยังถือว่าแข็งแรงเมื่อเทียบกับอดีตและยังหนุนกลุ่มนี้อยู่
ความแข็งแรงของภาคที่อยู่อาศัยยังส่งผลโดยตรงต่อสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities: วัตถุดิบหรือสินค้าพื้นฐานที่ซื้อขายในตลาด) เช่น ไม้แปรรูป (lumber) และทองแดง ฟิวเจอร์สไม้แปรรูป (lumber futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม้แปรรูป) ที่ขึ้นแรงในช่วงปลายปี 2025 เริ่มแกว่งสะสมใกล้ระดับสูงล่าสุด เราเห็นโอกาสในการใช้ “สเปรดออปชัน” (options spreads: ใช้ออปชันหลายสัญญาเพื่อจำกัดความเสี่ยงและต้นทุน) บนฟิวเจอร์สเหล่านี้ เพื่อเทรดในสภาพที่ราคาอาจแกว่งในกรอบช่วงสั้น
สุดท้าย หาก Fed มีแนวโน้ม “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish: ให้ความสำคัญกับการคุมเงินเฟ้อ จึงมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยสูงหรือขึ้นดอกเบี้ย) มักทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า เมื่อธนาคารกลางอื่น ๆ ทั่วโลกส่งสัญญาณ “ผ่อนคลาย” มากกว่า (dovish: ให้ความสำคัญกับการพยุงเศรษฐกิจ จึงมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยต่ำ) เรามองว่าสถานะซื้อในฟิวเจอร์สดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar Index หรือ DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) อาจทำผลงานได้ดี โดยเป็น “เฮดจ์ระดับมหภาค” (macro hedge: การป้องกันความเสี่ยงต่อภาพเศรษฐกิจ/การเมืองโดยรวม) ต่อความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่ยังดำเนินอยู่
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
