ใบอนุญาตก่อสร้างของสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 1.448 ล้านใบในเดือนธันวาคม เมื่อวัดแบบเดือนต่อเดือน สูงกว่าคาดการณ์ที่ 1.4 ล้านใบ
ผลจริงสูงกว่าที่คาด 48,000 ใบ ข้อมูลนี้ชี้ว่ากิจกรรมการขออนุญาตก่อสร้างทำได้ดีกว่าที่ตลาดประเมินสำหรับเดือนดังกล่าว
ข้อมูลใบอนุญาตก่อสร้างที่ออกมาดีกว่าคาดในเดือนธันวาคม 2025 สะท้อนว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังแข็งแรงอยู่ “ความแข็งแรงพื้นฐาน” (แรงขับเคลื่อนหลักที่ยังดี แม้มีปัจจัยลบ) นี้บอกว่าภาคที่อยู่อาศัยทนทานกว่าที่หลายคนคาด ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อกิจกรรมเศรษฐกิจโดยรวม ดังนั้นควรทบทวนสถานะ “ขาลง” (การลงทุนที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) ที่ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าเศรษฐกิจจะชะลอในไตรมาส 1 ปี 2026
ข้อมูลที่อยู่อาศัยที่แข็งแรงทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ “เฟด”) จะพิจารณาลด “อัตราดอกเบี้ย” (ต้นทุนการกู้ยืม) ในระยะใกล้ลดลง เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันช่วงปลายปี 2023 และต้นปี 2024 เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาดีหลายครั้งทำให้ตลาดเลื่อนความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยออกไป โดย “CME FedWatch Tool” (เครื่องมือที่ใช้ดูความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดว่าเฟดจะขึ้น/ลดดอกเบี้ย จากราคาสัญญาล่วงหน้า) เดือนที่แล้วประเมินโอกาส 60% ที่จะลดดอกเบี้ยภายในมิถุนายน แต่ข้อมูลใหม่นี้น่าจะทำให้ตลาดปรับความน่าจะเป็นนั้นใหม่อย่างมาก
ดังนั้นควรพิจารณาวางแผนรับมือสภาพแวดล้อมดอกเบี้ย “สูงนาน” (higher for longer: ดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงต่อเนื่อง) อาจทำได้โดย “ขายสัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น” (short-term interest rate futures: สัญญาที่อิงอัตราดอกเบี้ยในอนาคต) หรือ “ซื้อพุตออปชัน” (put options: สิทธิในการขาย เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) บน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เช่น TLT (กองทุนที่ซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุยาว) โดยคาดว่า “ผลตอบแทนพันธบัตร” (bond yields: อัตราผลตอบแทนจากพันธบัตร) จะยังสูงหรืออาจสูงขึ้นเมื่อ市场รับรู้ความแข็งแรงของเศรษฐกิจ
สำหรับหุ้น สิ่งนี้ชี้ว่า “กลุ่มวัฏจักรเศรษฐกิจ” (cyclical sectors: กลุ่มที่ขึ้นลงตามเศรษฐกิจ) ที่เกี่ยวกับการก่อสร้างและที่อยู่อาศัยอาจยังไปต่อ ควรมองการ “ซื้อคอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อ เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) บน ETF กลุ่มผู้สร้างบ้าน เช่น XHB หรือหุ้นรายตัวในกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ความแข็งแรงของเศรษฐกิจอาจเป็นแรงหนุนให้ตลาดโดยรวมด้วย และช่วยสนับสนุนสถานะ “ขาขึ้น” (bullish positions: การลงทุนที่คาดว่าราคาจะขึ้น) ใน “สัญญาล่วงหน้า S&P 500” (S&P 500 futures: สัญญาที่อิงดัชนีหุ้นสหรัฐ)
รายงานที่อยู่อาศัยนี้ไม่ได้เกิดขึ้นลำพัง แต่สอดคล้องกับตัวเลขอื่นล่าสุด รายงานการจ้างงานเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 225,000 ตำแหน่ง สูงกว่าคาด และข้อมูล CPI ล่าสุดพบว่า “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก) ยังลดลงยาก อยู่ที่ 3.5% เมื่อนำข้อมูลเหล่านี้มารวมกัน จะเห็นภาพว่าเศรษฐกิจยังไม่จำเป็นต้องพึ่ง “การกระตุ้นทางการเงิน” (monetary stimulus: การลดดอกเบี้ยหรือเพิ่มสภาพคล่องเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ) ในตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
