TFI International Inc. รายงานรายได้ 1.91 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดเดือนธันวาคม 2025 ลดลง 7.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน (year on year = เทียบช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน) กำไรต่อหุ้น (EPS = กำไรสุทธิต่อหุ้น) อยู่ที่ 1.09 ดอลลาร์ เทียบกับ 1.19 ดอลลาร์ในปีก่อน
รายได้ต่ำกว่าประมาณการคาดการณ์เฉลี่ยของ Zacks (Zacks Consensus Estimate = ค่าเฉลี่ยประมาณการของนักวิเคราะห์ที่รวบรวมโดย Zacks) เล็กน้อยที่ 1.92 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นความต่างจากคาด -0.48% ส่วน EPS สูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยที่ 0.85 ดอลลาร์ คิดเป็นความต่างของ EPS +27.93%
ตัวเลข “อัตราส่วนการดำเนินงานที่ปรับแล้ว” (adjusted operating ratio = สัดส่วนค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานต่อรายได้ หลังปรับรายการพิเศษ; ตัวเลขยิ่งต่ำยิ่งมีประสิทธิภาพ) อยู่ที่ 92.3% เทียบกับคาด 92.7% แยกเป็น 93.2% สำหรับ Truckload (ขนส่งแบบเต็มคัน/เต็มเที่ยว) เทียบกับคาด 92.8% และ 89.9% สำหรับ Less-Than-Truckload หรือ LTL (ขนส่งแบบไม่เต็มคัน/รวมสินค้า) เทียบกับคาด 92.9% อัตราส่วนการดำเนินงานที่ปรับแล้วของ LTL ในแคนาดาอยู่ที่ 81.7% เทียบกับคาด 82.8% และรายได้ต่อหนึ่งร้อยปอนด์ (revenue per hundredweight = รายได้ต่อ 100 ปอนด์ของน้ำหนักสินค้า; excluding fuel = ไม่รวมค่าน้ำมัน) ของ LTL แคนาดาอยู่ที่ 11.01 ดอลลาร์ เทียบกับคาด 11.11 ดอลลาร์
ปริมาณตันของ LTL แคนาดา (tonnage = ปริมาณน้ำหนักสินค้าที่ขนส่ง) เท่ากับ 563.00 กิโลตัน (KTons = พันตัน) เทียบกับคาด 548.86 กิโลตัน ขณะที่ LTL สหรัฐฯ อยู่ที่ 756.00 กิโลตัน เทียบกับคาด 739.88 กิโลตัน รายได้ก่อนค่าชดเชยค่าน้ำมัน (revenue before fuel surcharge = รายได้ไม่รวมเงินเพิ่มชดเชยค่าน้ำมัน) อยู่ที่ 1.68 พันล้านดอลลาร์ เท่ากับคาด 1.68 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 8.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน และค่าชดเชยค่าน้ำมัน (fuel surcharge = เงินเพิ่มตามต้นทุนน้ำมัน) อยู่ที่ 234.33 ล้านดอลลาร์ เทียบกับคาด 239.95 ล้านดอลลาร์ ลดลง 6.4%
รายได้ Truckload อยู่ที่ 674.18 ล้านดอลลาร์ เทียบกับคาด 753.23 ล้านดอลลาร์ ลดลง 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้ LTL อยู่ที่ 660.52 ล้านดอลลาร์ เทียบกับคาด 668.29 ล้านดอลลาร์ ลดลง 10.4% และรายได้ด้านโลจิสติกส์ (Logistics = บริการวางแผน/จัดการขนส่งและคลังสินค้า) อยู่ที่ 358.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับคาด 376.26 ล้านดอลลาร์ ลดลง 12.7%
ตลาดมองว่ารายงานปลายปี 2025 นี้ออกมา “ปนกัน” คือรายได้ลดลง แต่กำไรออกมาดีกว่าที่คาดมาก ความต่างของกำไรเกือบ 28% นี้มาจากการคุมต้นทุนที่ดี ไม่ใช่จากยอดขายที่โต สำหรับเรา สิ่งนี้ทำให้เกิดความไม่แน่นอน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญของการเทรดออปชัน (options trading = การเทรดสัญญาซื้อขายสิทธิซื้อ/ขายหุ้นในอนาคต)
เรื่องสำคัญอยู่ที่รายละเอียดการดำเนินงาน โดยเฉพาะส่วน LTL อัตราส่วนการดำเนินงานที่ปรับแล้วของ LTL อยู่ที่ 89.9% ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาด 92.9% มาก แปลว่ามีประสิทธิภาพสูง ผลที่ดีนี้ รวมกับปริมาณตัน LTL ที่สูงกว่าคาด บ่งชี้ว่าบริษัทรับมือสภาพตลาดขนส่งสินค้าที่ท้าทายได้ดีกว่าคู่แข่ง
ข้อมูลอุตสาหกรรมล่าสุดสนับสนุนมุมมองเชิงบวกแบบระมัดระวังว่า ตลาดขนส่งสินค้าอาจใกล้ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ตัวอย่างเช่น ดัชนี Cass Freight Index (Cass Freight Index = ดัชนีชี้วัดปริมาณ/แนวโน้มการขนส่งสินค้า) เดือนมกราคม 2026 เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนเป็นครั้งแรกในหลายเดือน สะท้อนว่าปริมาณส่งสินค้าอาจเริ่มทรงตัว สอดคล้องกับตัวเลขปริมาณตันที่แข็งแรงของ TFI และชี้ว่าความอ่อนแอของรายได้ที่เห็นในปี 2025 อาจไม่แย่ลง
อย่างไรก็ตาม รายได้ที่ลดลงทุกส่วนธุรกิจยังเป็นแรงกดดันสำคัญ สะท้อนเศรษฐกิจที่ซบเซาในปีก่อน แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นคือ bull call spread (bull call spread = กลยุทธ์ออปชันซื้อตัวเลือกซื้อราคาใช้สิทธิหนึ่ง และขายตัวเลือกซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดขาดทุน) ซึ่งช่วยลดเงินที่ต้องจ่ายล่วงหน้าและจำกัดการขาดทุนหากหุ้นไม่ปรับขึ้น กลยุทธ์นี้ช่วยถ่วงระหว่างผลกำไรที่ดี กับความจริงที่ยอดขายหดตัว
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
