ปฏิกิริยาของตลาดและความผันผวน
ตัวเลข CPI เดือนมกราคมออกมาตรงตามคาด แสดงว่าราคารายเดือนลดลง 0.5% เพราะข้อมูลนี้ไม่ต่างจากที่ตลาดคาด จึงไม่น่ามีการเคลื่อนไหวรุนแรงทันทีในตลาด การไม่มี “ตัวเลขเซอร์ไพรส์” ช่วยลดความไม่แน่นอน ซึ่งมักทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาสัญญาออปชัน) ของออปชันทั้งของดัชนี FTSE และเงินปอนด์ลดลง เงินเฟ้อที่ทรงตัวแบบนี้สนับสนุนมุมมองว่า ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England: หน่วยงานที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักร) อาจมีช่องว่างในการลดอัตราดอกเบี้ยช่วงปลายปี ตลาดสะท้อนเรื่องนี้แล้ว โดย “สวอปอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน” (overnight index swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยที่อิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมาก เพื่อคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ย) กำลังประเมินโอกาสเกือบ 80% ที่จะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนสิงหาคม ดังนั้นอาจพิจารณา “สัญญาฟิวเจอร์ส SONIA” (SONIA futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงอัตราดอกเบี้ย SONIA ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนของเงินปอนด์) เพื่อคาดหวังดอกเบี้ยลดลงในครึ่งหลังของปี ท่าทีผ่อนคลายของธนาคารกลางอังกฤษมักกดดันให้เงินปอนด์อ่อนค่า ย้อนดูที่ผ่านมา มีสถานการณ์คล้ายกันช่วงกลางปี 2025 เมื่อการสื่อสารเชิงผ่อนคลายของเงินเฟ้อ (dovish: ให้ความสำคัญกับการลดดอกเบี้ย/ผ่อนคลายนโยบายมากกว่าเข้มงวด) นำมาก่อนที่อัตราแลกเปลี่ยน GBP/USD จะลดจาก 1.28 ลงต่ำกว่า 1.25 ในเดือนถัดมา ผู้เทรดอาจมองการซื้อ “ออปชันพุท” (put options: สิทธิในการขายที่ราคาที่กำหนด) บน GBP/USD เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไร หากรูปแบบเดิมเกิดขึ้นอีกผลต่อหุ้นและการวางกลยุทธ์
สำหรับตลาดหุ้น ความเป็นไปได้ของดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักเป็นปัจจัยบวก เพราะทำให้การกู้ยืมของบริษัทถูกลง และทำให้หุ้นน่าสนใจกว่าพันธบัตร เราเห็น “สถานะคงค้าง” (open interest: จำนวนสัญญาออปชันที่ยังไม่ปิดสถานะ) เพิ่มขึ้นในออปชันคอล (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาที่กำหนด) ของดัชนี FTSE 250 ซึ่งไวต่อเศรษฐกิจในประเทศมากกว่า FTSE 100 สิ่งนี้บ่งชี้ว่าผู้เทรดบางส่วนกำลังวางตำแหน่งเพื่อคาดหวังการปรับขึ้น จากโอกาสที่นโยบายการเงินจะผ่อนคลาย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
