ราคาน้ำมันและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
ราคาน้ำมันลดลงหลังความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านผ่อนคลายลง รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน Abbas Araqchi กล่าวว่า ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องใน “หลักการนำทาง” หลัก ๆ ในการเจรจาข้อพิพาทนิวเคลียร์ แต่ย้ำว่าข้อตกลงยังไม่ใกล้เกิดขึ้น แคนาดาเป็นประเทศผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ และราคาน้ำมันที่ลดลงมักกดดันดอลลาร์แคนาดา ขณะนี้ตลาดจับตา FOMC Minutes (รายงานการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ) ที่จะเผยแพร่ในวันพุธนี้ รายงานการประชุมอาจให้สัญญาณเกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ยของ Fed (ธนาคารกลางสหรัฐฯ) หากเนื้อหาออกไปทาง “ผ่อนคลาย” (dovish: ให้ความสำคัญกับการกระตุ้นเศรษฐกิจมากกว่าการคุมเงินเฟ้อ มักหมายถึงมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยหรือไม่ขึ้นดอกเบี้ย) อาจกดดันให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนลงในระยะใกล้ เมื่อมองย้อนกลับไปช่วงกุมภาพันธ์ 2025 ตลาดเคยคาดถูกว่า BoC จะลดดอกเบี้ยเพราะเงินเฟ้อลดลง และ BoC ก็ลดดอกเบี้ยจริงในเดือนเมษายนและมิถุนายน 2025 ซึ่งช่วยผลักดันคู่ USD/CAD ไปใกล้ระดับ 1.39 ช่วงกลางปี แต่ปัจจุบันสถานการณ์เปลี่ยนไปแล้วสิ่งแวดล้อมโดยรวมเปลี่ยนไปอย่างไร
มุมมองต่อแคนาดาเปลี่ยนจาก “เงินเฟ้อลดลงต่อเนื่อง” ไปสู่ “แรงกดดันด้านราคายังดื้อ” (persistent price pressures: ราคายังมีแนวโน้มสูงต่อเนื่อง) รายงานล่าสุดของ Statistics Canada สำหรับเดือนมกราคม 2026 ระบุว่า CPI ขยับขึ้นเป็น 2.9% สูงกว่าปีที่แล้วมาก และทำให้โอกาสที่ BoC จะลดดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ลดลง เงินเฟ้อที่กลับมาสูงขึ้นนี้ช่วยพยุงดอลลาร์แคนาดา ซึ่งเมื่อต้นปี 2025 ยังไม่ชัดเจนเท่านี้ ปีที่แล้ว ราคาน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบมาตรฐานอ้างอิงของสหรัฐฯ) อ่อนลงจากความตึงเครียดทางการเมืองโลกที่ผ่อนคลาย ซึ่งกดดัน “loonie” (ชื่อเล่นของดอลลาร์แคนาดา) แต่ตอนนี้น้ำมันซื้อขายแข็งแกร่งเหนือ 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากคาดการณ์ว่าอุปทานโลกในปี 2026 จะตึงตัว ช่วยหนุน CAD (ดอลลาร์แคนาดา) ที่มักเคลื่อนไหวตามสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity-linked: ค่าเงินที่มักขึ้นลงตามราคาสินค้าอย่างน้ำมัน) นี่เป็นภาพตรงข้ามกับเมื่อ 12 เดือนก่อน แม้ปีที่แล้ว Fed เป็นประเด็นหลัก แต่ท่าทีคงดอกเบี้ยตลอดปี 2025 ทำให้เกิด “ความต่างของนโยบาย” กับ BoC (policy divergence: ธนาคารกลางสองประเทศมีทิศทางดอกเบี้ยต่างกันมาก) อย่างชัดเจน ปัจจุบันเมื่อเงินเฟ้อแคนาดายังลดลงยาก ความต่างดังกล่าวคาดว่าจะแคบลง การเปลี่ยนแปลงมุมมองดอกเบี้ยนี้ทำให้ดอลลาร์สหรัฐน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา ในบริบทนี้ แนวโน้มที่เป็นไปได้มากกว่าสำหรับ USD/CAD คือปรับลง ผู้ซื้อขายควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อคู่เงินลดลงหรือแกว่งในกรอบ (range-bound: ขึ้นลงในช่วงจำกัด) เช่น ซื้อออปชัน CAD แบบ call (สิทธิในการ “ซื้อ” CAD ที่ราคากำหนดภายในเวลาที่กำหนด เหมาะเมื่อคาดว่า CAD จะแข็งค่า) หรือขายออปชัน USD แบบ call ที่อยู่นอกระดับราคาเป้าหมาย (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไม่คุ้มในตอนนี้ จะคุ้มก็ต่อเมื่อราคาวิ่งไปไกล) ตำแหน่งเหล่านี้อาศัยโอกาสที่คู่เงินจะทดสอบแนวรับ 1.3500 (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุงไม่ให้ลงต่อ) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ความเสี่ยงสำคัญต่อมุมมองนี้คือรายงานเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาดจนทำให้ตลาดกลับมากังวลเงินเฟ้อและคาดว่า Fed จะเข้มงวดมากขึ้น (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อ มักหมายถึงมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย) ดังนั้น การใช้ออปชันแบบ put spread ฝั่งขาลงใน USD/CAD (กลยุทธ์ซื้อ put ที่ราคาใช้สิทธิหนึ่งและขาย put อีกตัวที่ราคาต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) อาจเป็นวิธีที่เหมาะในการกำหนดความเสี่ยง กลยุทธ์นี้ช่วยให้ได้ประโยชน์จากการปรับลงระดับหนึ่ง พร้อมจำกัดผลกระทบหากดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นแบบไม่คาดคิด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
