การเติบโตของค่าจ้างทรงตัว
ย้อนกลับไปต้นปี 2025 เราเห็นข้อมูลดัชนีราคาค่าจ้างไตรมาส 4 ปี 2024 ออกมาทรงตัวที่ 3.4% ตัวเลขนี้ร่วมกับสัญญาณอื่น ๆ ที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลัง “ชะลอลง” ทำให้เห็นว่า การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลีย (Reserve Bank of Australia: ธนาคารกลางที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของประเทศ) เริ่มได้ผลแล้ว นี่เป็นจุดสำคัญที่มุมมองของตลาดเริ่มเปลี่ยนจาก “อาจขึ้นดอกเบี้ยต่อ” ไปเป็น “ไม่น่าขึ้นต่อ” มาถึงวันนี้ 18 กุมภาพันธ์ 2026 สถานการณ์เปลี่ยนไปตามที่คาด ข้อมูลทางการล่าสุดของไตรมาส 4 ปี 2025 ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อรายปี (inflation: การที่ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) ลดลงเหลือ 2.8% กลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายของ RBA เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี ดังนั้น ตลาดไม่เถียงเรื่องการ “ขึ้นดอกเบี้ย” แล้ว แต่กำลังประเมินโอกาส “ลดดอกเบี้ย” โดยให้ความน่าจะเป็นอย่างน้อย 75% ว่าจะลดในการประชุมเดือนสิงหาคม 2026 สำหรับนักเทรดที่โฟกัสเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (Aussie dollar: เงินสกุล AUD) มุมมองนี้บอกว่า AUD อาจอ่อนค่าต่อเมื่อเทียบกับสกุลที่ธนาคารกลางยังเข้มงวดเรื่องดอกเบี้ย (hawkish: แนวทางที่เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/เข้มงวด) เราเห็นความสนใจเพิ่มขึ้นในการซื้อออปชัน (options: สัญญาที่ให้ “สิทธิ” ซื้อหรือขายในราคาที่กำหนด) แบบพุตของ AUD/USD (put options: สิทธิในการ “ขาย” เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลดลง) โดยให้หมดอายุในไตรมาส 3 เพื่อเก็งกำไรจากความต่างของทิศทางนโยบายการเงิน (policy divergence: นโยบายดอกเบี้ยของสองประเทศไปคนละทาง) ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) ของคู่นี้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นก่อนการประชุมกลางปีของ RBA ทำให้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนเพิ่มขึ้น (long volatility strategies: กลยุทธ์ที่ได้กำไรเมื่อความผันผวนสูงขึ้น เช่น การซื้อออปชัน) น่าสนใจ ในทางกลับกัน โอกาสที่ต้นทุนกู้ยืมลดลง (borrowing costs: ดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายเมื่อกู้เงิน) เป็นแรงสนับสนุนหุ้นและพันธบัตรในประเทศ นักเทรดอาจพิจารณาถือฝั่งซื้อในฟิวเจอร์สดัชนี ASX 200 (index futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงดัชนีหุ้น) เพราะกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น เทคโนโลยี และทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs: กอง/ทรัสต์ที่ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และมักจ่ายเงินปันผล) อาจนำตลาดได้ ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 3 ปี (government bond futures: สัญญาล่วงหน้าอิงพันธบัตรรัฐบาล) ปรับขึ้นมาแล้วมาก และคาดว่าแนวโน้มนี้จะต่อเนื่องเมื่อการลดดอกเบี้ยครั้งแรกใกล้เข้ามา ความเสี่ยงหลักของแนวทางนี้คือ เงินเฟ้ออาจเด้งขึ้นจากตัวชี้วัด CPI รายเดือน (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) หรือรายงานการจ้างงานออกมาแข็งแกร่งเกินคาด ซึ่งอาจทำให้ RBA เลื่อนเวลาลดดอกเบี้ยออกไป ดังนั้น การใช้ออปชันเพื่อกำหนดความเสี่ยงให้ชัด เช่น ซื้อสเปรดคอลบน ASX 200 (call spread: ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวเพื่อจำกัดต้นทุนและจำกัดกำไร/ขาดทุน) แทนการซื้อฟิวเจอร์สตรง ๆ อาจเหมาะสม ควรติดตามสถิติแรงงานครั้งถัดไป (labour force statistics: ข้อมูลผู้มีงานทำ/ว่างงาน/อัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน) ว่าความแข็งแรงของเศรษฐกิจพื้นฐานเปลี่ยนไปหรือไม่Key Risks And Trade Management
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
