ความตึงเครียดด้านนโยบายในออสเตรเลีย
การผสมกันของนโยบายช่วยซื้อบ้านกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยถูกอธิบายว่า ทำให้คาดการณ์เศรษฐกิจและทิศทางของอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืน (Overnight Cash Rate = ดอกเบี้ยอ้างอิงระยะสั้นที่ธนาคารปล่อยกู้/กู้ยืมกันข้ามคืน และเป็นตัวชี้นำดอกเบี้ยในระบบ) ยากขึ้น เนื้อหายังระบุว่า RBA เคยเตือนมาก่อนถึงผลที่ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นจากมาตรการช่วยภาคที่อยู่อาศัยลักษณะนี้ เรากำลังเห็นความขัดแย้งชัดเจนระหว่างการขึ้นดอกเบี้ยล่าสุดของ RBA กับนโยบายรัฐบาล รายงานการประชุมของธนาคารกลางช่วงปลายปี 2025 ยืนยันว่าคาดการณ์ของพวกเขา “แข็งแกร่งกว่ามาก” จึงสนับสนุนท่าทีเข้มงวดเรื่องเงินเฟ้อ (hawkish = เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยการขึ้นดอกเบี้ย/เข้มงวดทางการเงิน) ความขัดแย้งระหว่างการกระตุ้นการใช้จ่ายของรัฐ (fiscal stimulus = การใช้จ่าย/มาตรการภาษีของรัฐบาลเพื่อพยุงเศรษฐกิจ) กับการทำให้นโยบายการเงินตึงตัว (monetary tightening = ขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่องเพื่อกดเงินเฟ้อ) ทำให้ตลาดเงินดอลลาร์ออสเตรเลียและตลาดพันธบัตรไม่แน่นอนมากขึ้น นี่ไม่ใช่แค่แนวคิด ข้อมูลล่าสุดเดือนมกราคมชี้ว่าเงินเฟ้อไตรมาส 4 ปี 2025 ยังสูงที่ 4.5% และสูงกว่าที่คาด ขณะเดียวกันข้อมูลจาก CoreLogic (บริษัทข้อมูลอสังหาริมทรัพย์) พบว่าราคาบ้านในเมืองใหญ่ เช่น ซิดนีย์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% ในไตรมาสล่าสุด ซึ่งสวนทางกับความพยายามของ RBA คำเตือนของ IMF ว่าโครงการวางเงินดาวน์ 5% กำลังดันราคา ดูเหมือนกำลังเกิดขึ้นจริงในตอนนี้ผลต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย
สำหรับผู้ทำงานในตลาดตราสารอนุพันธ์ (derivatives = สัญญาการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์/อัตรา เช่น ดอกเบี้ย ค่าเงิน) นี่บ่งชี้ว่าความผันผวน (volatility = ราคาขึ้นลงแรง/ไม่แน่นอน) ของผลิตภัณฑ์อัตราดอกเบี้ยน่าจะเพิ่มขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า RBA กำลังถูกผลักให้ต้องเข้มงวดมากกว่าที่ตลาดคาดเมื่อไม่กี่เดือนก่อนในปลายปี 2025 ซึ่งหมายความว่าการจ่ายเงินเพื่อซื้อออปชัน (options = สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรกับการเปลี่ยนนโยบายที่คาดไม่ถึง อาจเป็นแนวทางที่รอบคอบ เราควรจับตาฟิวเจอร์สอัตราเงินกู้ข้ามคืนระหว่างธนาคาร 30 วันของ ASX (ASX 30 Day Interbank Cash Rate Futures = สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยระยะสั้น) ซึ่งถูกปรับราคา (repriced = ราคาตลาดเปลี่ยนเพื่อสะท้อนข้อมูล/ความคาดหวังใหม่) อย่างมากตั้งแต่เดือนมกราคม ตอนนี้ตลาดกำหนดโอกาสอย่างน้อย 70% ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานภายในเดือนมิถุนายน ซึ่งกลับทิศจากปีก่อนที่คาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ย การวางสถานะเพื่อรับมือดอกเบี้ยที่ “สูงและอยู่นาน” (higher-for-longer = ดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องนานกว่าที่คิด) ผ่านฟิวเจอร์ส (futures = สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) หรือสวอป (swaps = สัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด เช่น แลกดอกเบี้ยคงที่กับดอกเบี้ยลอยตัว) ดูเป็นการตอบสนองที่ตรงที่สุดต่อความขัดแย้งของนโยบายที่ยังดำเนินอยู่
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
