ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021 เป็นต้นมา SPY และ QQQ เดินตามรูปแบบรายสัปดาห์ที่เกิดซ้ำ คือ “ช่วงขยายตัวขึ้น” (ราคาดันขึ้นต่อเนื่องเป็นช่วง ๆ) สลับกับ “ช่วงรีเซ็ต/ย่อ” (การย่อตัวเพื่อพักฐาน) การเคลื่อนไหวเหล่านี้มักเคารพระยะทางใกล้เคียงกัน ทำให้เกิดโครงสร้างที่ค่อนข้างสมมาตรบริเวณ “ขอบเขตเป้าระยะเท่าตัว” (measured move: การคาดเป้าหมายโดยวัดระยะจากช่วงก่อนหน้าแล้วนำไปต่อยอด)
ตอนนี้ทั้งสอง ETF กลับมาใกล้ขอบบนของโครงสร้างระยะยาวนั้นอีกครั้ง บริเวณนี้ราคามักเข้าสู่ “โซนตัดสินใจ” คือจะยืนเหนือจุดสูงเดิมได้ หรือจะไม่ผ่านแล้วหมุนกลับลงไปในกรอบเดิม
ทั้งสอง ETF มีโครงสร้างใหญ่คล้ายกัน แต่พฤติกรรมต่างกัน SPY มักเคลื่อนไหวตามตลาดกว้างอย่างสม่ำเสมอกว่า ส่วน QQQ มักขึ้นแรงกว่าเวลาตลาดบวก และมักเริ่มอ่อนแรงก่อนเมื่อโครงสร้างเริ่มเสียทรง
ใกล้ยอดของเป้าแบบ measured move ตลาดมัก “บีบตัว” (ราคาวิ่งแคบลง) มากกว่าจะกลับตัวทันที สิ่งนี้อาจเห็นเป็นการทดสอบจุดสูงซ้ำ ๆ แล้วมีการย่อ ดังนั้น “ราคาปิดรายสัปดาห์” และ “การไปต่อ” (follow-through: การเคลื่อนไหวต่อเนื่องเพื่อยืนยันทิศทาง) สำคัญกว่าการแกว่งระหว่างวัน
กำลังจับตา 2 เส้นทาง
Acceptance (ผ่านและยืนได้) จะเห็นเป็นราคาปิดรายสัปดาห์ที่แข็งแรงใกล้จุดสูง การย่อที่ตื้น และใช้เวลาซื้อขายเหนือ “เพดานเดิม” (แนวต้านเก่า) มากขึ้น
Rejection (ไม่ผ่านและถูกกดลง) จะเห็นเป็นราคาปิดรายสัปดาห์ที่อ่อนหลายครั้งหลังพยายามดันขึ้น การทำ “ยอดต่ำลงรายสัปดาห์” (lower high: ยอดใหม่ต่ำกว่ายอดก่อน) และใช้เวลากลับมาอยู่ในกรอบเดิมมากขึ้น ช่วงรีเซ็ตก่อน ๆ ในโครงสร้างนี้เคยย่อประมาณหลักสิบเปอร์เซ็นต์ปลาย ๆ ถึงยี่สิบต้น ๆ
ควรจับตา QQQ เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้า แม้ทั้งสองดัชนีจะตึงตัว แต่ QQQ มี “เบต้าสูง” (beta: ไวต่อการขึ้นลงของตลาดมากกว่า จึงผันผวนกว่า) จึงมักแสดงอาการก่อนถ้าโครงสร้างนี้จะพัง เมื่อผลประกอบการล่าสุดของหุ้นเทคใหญ่ยังออกมาดี แต่ “แนวโน้มล่วงหน้า” (forward guidance: การคาดการณ์/คำแนะนำของบริษัทต่ออนาคต) ระมัดระวังมากขึ้น หากกราฟรายสัปดาห์ไม่สามารถยืนเหนือจุดสูงใหม่ได้ ก็เป็นสัญญาณที่ควรให้ความสำคัญ
ตลาดออปชันเริ่มสะท้อนความระวังมากขึ้น เพิ่มข้อมูลอีกชั้น “อัตราส่วน Put/Call ของ CBOE” (put/call ratio: สัดส่วนปริมาณ/ความสนใจของออปชันฝั่งป้องกันขาลงเทียบกับฝั่งเก็งขาขึ้น) ล่าสุดขึ้นมาแถว 0.95 สูงขึ้นจากช่วงปลายปี 2025 ที่คนชะล่าใจมากและอยู่ต่ำกว่า 0.80 นาน ๆ แปลว่านักเทรดเริ่มซื้อ “การป้องกันความเสี่ยง” (hedge: เครื่องมือกันขาดทุนเมื่อราคาลง) เผื่อการย่อ
สำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน) ช่วงนี้ควรใจเย็นและปรับตัวไว ถ้าเห็นราคาปิดรายสัปดาห์ยืนยอดไม่อยู่ และแท่งเทียนมี “ไส้บนยาว” (upper wick: ราคาถูกขายกดลงจากจุดสูง) ก็เริ่มวางแผนสถานะที่ได้ประโยชน์จากการหมุนลงได้ เช่น ซื้อ “put debit spread” แบบอายุยาวบน QQQ (กลยุทธ์ออปชัน: ซื้อพุทหนึ่งสัญญาและขายพุทอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุน โดยความเสี่ยงขาดทุนถูกจำกัด) เป็นวิธีรับโอกาสรีเซ็ตกลับเข้าสู่กรอบเดิมด้วยความเสี่ยงชัดเจน
ในทางกลับกัน ถ้าตลาด “ยอมรับ” ด้วยการปิดรายสัปดาห์แรงเหนือจุดสูงเดิม แปลว่าเริ่มขาขึ้นช่วงใหม่ ในกรณีนี้ใช้ “call debit spread” บน SPY (ซื้อคอลและขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) เป็นวิธีเข้าร่วมด้านขึ้น โดยกำหนดขาดทุนสูงสุดไว้หากเบรกไม่สำเร็จ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
