ผลต่อแนวทางนโยบายของเฟด
รายงานนี้ไม่ได้เกิดขึ้นลำพัง เพราะก่อนหน้านี้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) เดือนมกราคมแสดงว่าเงินเฟ้อยังอยู่สูงที่ 3.4% ขณะเดียวกันรายงานการจ้างงานล่าสุดระบุว่าเพิ่มการจ้างงาน 225,000 ตำแหน่ง (payrolls: จำนวนตำแหน่งงานที่เพิ่มขึ้นในระบบการจ้างงาน) เมื่อรวมกับความแข็งแรงของภาคการผลิตวันนี้ ภาพรวมคือเศรษฐกิจอาจยังไม่จำเป็นต้องลดดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้ ตลาดน่าจะเริ่มลดความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยในครึ่งปีแรก จากสภาพนี้ ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์หากดอกเบี้ย “สูงนานกว่าที่คิด” เช่น ใช้สัญญาออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคาในอนาคต) เพื่อวางเดิมพันว่าราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury bond prices: ราคาพันธบัตรซึ่งมักเคลื่อนไหวสวนทางกับดอกเบี้ย) จะอ่อนลง หรือขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาล่วงหน้าที่อิงการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) ที่ผูกกับ SOFR (Secured Overnight Financing Rate: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงธุรกรรมกู้ยืมระยะข้ามคืนที่มีหลักประกันในสหรัฐฯ) โอกาสของนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายดูเหมือนกำลังลดลง สำหรับหุ้น สัญญาณยังไม่ชัดเจน จึงควรเลือกเล่นเป็นจุด ๆ สามารถซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิในการ “ซื้อ” สินทรัพย์ในราคาอนาคต) ในกลุ่มวัฏจักรเศรษฐกิจ เช่น อุตสาหกรรม (industrials) อย่าง XLI (กองทุนอีทีเอฟที่รวมหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรม) ที่มักได้ประโยชน์จากการผลิตดีขึ้น พร้อมกันนั้นควรป้องกันพอร์ตโดยซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิในการ “ขาย” สินทรัพย์ในราคาอนาคต) บน Nasdaq 100 (ดัชนีหุ้นเทคโนโลยี/เติบโตสูง ที่มักอ่อนไหวต่อดอกเบี้ยสูง) ความแข็งแรงทางเศรษฐกิจมักหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า มุมมองว่าเฟดจะ “เข้มงวด” (hawkish: มีแนวโน้มคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/ขึ้นดอกเบี้ย) มักดึงเงินทุนจากต่างประเทศ ทำให้ค่าเงินแข็งขึ้น จึงอาจพิจารณาถือสถานะซื้อดอลลาร์ (long positions: ถือสถานะที่ได้กำไรเมื่อราคาขึ้น) เช่น ผ่านคอลออปชันบน U.S. Dollar Index อย่าง UUP (กองทุนอีทีเอฟที่อิงความแข็งแกร่งของดอลลาร์เมื่อเทียบสกุลเงินหลัก)บริบทในอดีตและการจัดพอร์ต
ควรจำบทเรียนจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดในปี 2025 และย้อนกลับไปวัฏจักรปี 2022 ที่รายงานเศรษฐกิจแข็งแกร่งต่อเนื่องทำให้เฟดเปลี่ยนจากรอดูเป็นเข้มงวดอย่างรวดเร็ว สภาพแวดล้อมปัจจุบันเริ่มคล้ายช่วงนั้น และควรเตรียมพอร์ตให้รับมือกับสถานการณ์แบบเดียวกัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
