USD/JPY เคลื่อนไหวในกรอบเดิมเมื่อวันอังคาร ใกล้ 153.00 โดยถูกแรงขายกดลงจาก 153.70 ในช่วงเอเชีย พบแรงซื้อพยุงแถว 152.70 (ต่ำกว่าราว 100 pips — *pip คือหน่วยย่อยที่ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาในคู่เงิน*) จากนั้นกลับขึ้นมาใกล้ 153.00 อีกครั้ง ภาพรวมการซื้อขายในตลาด FX (*FX คือการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ*) ค่อนข้างนิ่ง และปริมาณการซื้อขายบาง (*volume คือจำนวนการซื้อขาย*) ในช่วงต้นสัปดาห์ การซื้อขายฝั่งเอเชียเบาลงเพราะวันหยุดตรุษจีน ส่วนฝั่งสหรัฐฯ เพิ่งผ่านช่วงวันหยุดยาว เงินเยนอ่อนลงในวันจันทร์หลังญี่ปุ่นประกาศตัวเลข GDP ไตรมาส 4 แบบเบื้องต้น (*GDP คือมูลค่าผลิตภัณฑ์มวลรวม บอกภาพรวมเศรษฐกิจ*) เศรษฐกิจโต 0.1% เมื่อเทียบไตรมาสก่อน (*quarter-on-quarter คือเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า*) หลังจากไตรมาส 3 หดตัว 0.7% ต่ำกว่าที่คาด 0.4% ส่วนเมื่อเทียบรายปี (*year-on-year คือเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน*) โต 0.2% ต่ำกว่าที่คาด 1.6% หลังประกาศตัวเลข USD/JPY ก็ยังไม่ผ่าน 153.70 ตลาดจึงหันไปจับตาข้อมูลสหรัฐฯ ที่จะประกาศ เช่น ดัชนีภาคการผลิต Empire State ของนิวยอร์กในวันอังคาร (*เป็นแบบสำรวจภาคโรงงานในรัฐนิวยอร์ก ใช้ดูทิศทางเศรษฐกิจระยะสั้น*) ตลาดยังติดตามรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve หรือ Fed) ที่จะออกวันพุธ (*minutes คือบันทึกรายละเอียดการประชุม ที่ช่วยบอกแนวคิดและทิศทางดอกเบี้ย*) รวมถึง GDP ไตรมาส 4 ของสหรัฐฯ และดัชนีราคา PCE (*Personal Consumption Expenditures Price Index คือดัชนีเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ Fed ให้ความสำคัญ*) ซึ่งจะประกาศวันศุกร์หน้า ราคาเงินเยนได้รับอิทธิพลจากเศรษฐกิจญี่ปุ่น นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan หรือ BoJ) ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรเทียบกับสหรัฐฯ และความอยากรับความเสี่ยงของตลาดโดยรวม (*risk sentiment คือบรรยากาศว่าตลาดกล้าเสี่ยงหรือไม่*) นโยบายการเงินผ่อนคลายมากของ BoJ ในช่วง 2013–2024 (*ultra-loose คือดอกเบี้ยต่ำมากและอัดฉีดเงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ*) ทำให้เงินเยนอ่อนค่า ขณะที่การค่อยๆ ลดความผ่อนคลายในปี 2024 (*policy unwinding คือการทยอยถอนมาตรการผ่อนคลาย เช่น ลดการซื้อพันธบัตร/เริ่มขึ้นดอกเบี้ย*) ช่วยพยุงเยนได้บ้าง ปัจจัยหลักคือ “ความต่างของนโยบาย” ระหว่างสองประเทศที่เริ่มแคบลง (*policy divergence คือช่วงที่นโยบายดอกเบี้ยของสองประเทศไปคนละทาง*) BoJ ขึ้นดอกเบี้ยมาแล้ว 3 ครั้ง ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักอยู่ที่ 0.25% ต่างจากช่วงก่อนที่ผ่อนคลายมาก ขณะเดียวกัน Fed เริ่มลดความตึงของนโยบาย (*easing cycle คือช่วงเริ่มลดดอกเบี้ยเพื่อช่วยเศรษฐกิจ*) โดยลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ (Fed Funds rate) อยู่ที่ 4.00% ณ เดือนที่แล้ว การที่นโยบายเริ่มเข้าหากันทำให้ส่วนต่างผลตอบแทน (*yield spread คือส่วนต่าง “ดอกเบี้ย/ผลตอบแทน” ระหว่างสินทรัพย์สองแบบ*) ระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และญี่ปุ่นอายุ 10 ปีแคบลง เหลือราว 300 basis points (*basis point คือ 0.01% ดังนั้น 300 bps = 3.00%*) จากมากกว่า 400 เมื่อปีก่อน เมื่อเทียบกับการโตของ GDP ญี่ปุ่นที่อ่อนเพียง 0.1% ในไตรมาส 4 ปี 2024 ภาพล่าสุดไตรมาส 4 ปี 2025 โต 0.5% เทียบไตรมาสก่อน ซึ่งสะท้อนว่าเศรษฐกิจฟื้นดีขึ้น และเป็นแรงหนุนพื้นฐานให้เงินเยนแข็งค่า (*fundamental support คือแรงหนุนจากปัจจัยเศรษฐกิจจริง*) สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (*derivatives คือสัญญาการเงินที่ราคาขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน*) แนวโน้มนี้บ่งชี้ว่า USD/JPY ยังมีโอกาสไหลลงต่อ กลยุทธ์อย่างการขาย call options (*call option คือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด; การ “ขาย” คือรับค่าเบี้ยและหวังว่าราคาจะไม่ขึ้นเกินจุดนั้น*) หรือทำ bear call spread (*คือขาย call ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า และซื้อ call อีกตัวเพื่อจำกัดขาดทุน*) โดยเลือกราคาใช้สิทธิ (*strike price คือราคาที่กำหนดในสัญญาออปชัน*) เหนือ 138.00 อาจเหมาะเพื่อสร้างรายได้ พร้อมมองว่าด้านขึ้นของคู่เงินมีจำกัด กลยุทธ์นี้อาศัยมุมมองว่าการเด้งขึ้นใดๆ มักอยู่ไม่นาน (*rallies short-lived คือขึ้นแล้วถูกขายลงเร็ว*) ต้องโฟกัสกับข้อมูลที่จะออก โดยเฉพาะดัชนีราคา PCE ของสหรัฐฯ ครั้งถัดไป หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด (*inflation คือราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น*) อาจทำให้ Fed ชะลอการลดดอกเบี้ย ส่งผลให้ USD/JPY พุ่งขึ้นชั่วคราว ดังนั้นการคุมความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด (*risk management คือการกำหนดขนาดการลงทุน จุดตัดขาดทุน และการจำกัดความเสี่ยง*) สำหรับสถานะขาย (*short positions คือการเปิดสถานะหวังให้ราคาลง*) จึงสำคัญในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets