การค้าและแรงกดดันจากต่างประเทศ
การส่งออกของจีนไปยุโรปยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ยอดสินค้าส่งออกของยุโรปยังเผชิญ “ภาษีนำเข้า” ที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ (ภาษีนำเข้าคือภาษีที่เก็บกับสินค้าที่นำเข้าประเทศ ทำให้สินค้ามีราคาแพงขึ้น) ผลสำรวจธุรกิจของคณะกรรมาธิการยุโรปในเดือนมกราคมระบุว่า คำสั่งซื้อเพื่อส่งออกยังอ่อนแอ ขณะที่คำสั่งซื้อโดยรวมดีขึ้น ซึ่งชี้ว่าความต้องการซื้อภายในยูโรโซนอาจแข็งแรงขึ้น คาดว่าแผนกระตุ้นเศรษฐกิจของเยอรมนีจะช่วยหนุนความต้องการซื้อ คำสั่งซื้อภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีเพิ่มขึ้นเกือบ 20% ในช่วง 4 เดือนล่าสุดของปี 2025 สินค้าคงคลังก็ดูใกล้กลับสู่ระดับปกติ โดยการประเมินสต็อกอยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยในอดีต (สินค้าคงคลังคือสินค้าที่ผลิตไว้แต่ยังไม่ขาย) คาดว่าภาคการผลิตจะช่วยหนุนการเติบโตของยูโรโซนในปี 2026 แม้ปัญหาเชิงโครงสร้างยังอยู่การจัดพอร์ตลงทุนและผลต่อตลาด
ภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนมีสัญญาณฟื้นตัวตามวัฏจักรเศรษฐกิจ (การฟื้นตัวตามวัฏจักรคือการฟื้นขึ้นตามรอบเศรษฐกิจ) แม้การผลิตจะลดลงในเดือนธันวาคม 2025 เรามองว่าเป็นสัญญาณของความแข็งแรง โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อภาคอุตสาหกรรมเยอรมนีช่วงปลายปีที่ผ่านมา ซึ่งบอกว่าความต้องการซื้อในภูมิภาคเริ่มเป็นแรงขับสำคัญมากขึ้น แนวโน้มที่ดีขึ้นนี้ยังสอดคล้องกับข้อมูลช่วงต้นปี 2026 เช่น ดัชนีสภาพภูมิอากาศธุรกิจ Ifo ของเยอรมนีเดือนกุมภาพันธ์ล่าสุดเพิ่มเป็น 91.5 สูงสุดในรอบมากกว่าหนึ่งปี (ดัชนี Ifo คือแบบสำรวจความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจ) ซึ่งสนับสนุนว่าการปรับลดสินค้าคงคลังน่าจะผ่านไปแล้ว และธุรกิจมองบวกมากขึ้น ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า อาจพิจารณาเก็งโอกาสขาขึ้นผ่าน “อนุพันธ์หุ้น” (อนุพันธ์คือสัญญาอ้างอิงราคาสินทรัพย์ ไม่ได้ถือสินทรัพย์โดยตรง) การซื้อ “ออปชันคอล” แบบสถานะซื้อ (Long Call) บนดัชนีอย่าง EURO STOXX 50 เป็นวิธีเข้าถึงการฟื้นตัวของภาคการผลิตยุโรปในวงกว้าง (คอลออปชันคือสิทธิในการซื้อในราคาและเวลาที่กำหนด) โดยหากกังวลความผันผวน (ความผันผวนคือราคาขึ้นลงแรง) การใช้ “สเปรดคอลขาขึ้น” (Bull Call Spread: ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า) ช่วยจำกัดความเสี่ยงและยังมีโอกาสทำกำไร เศรษฐกิจที่แข็งแรงขึ้นอาจช่วยพยุงค่าเงินยูโร แม้ต้นทุนพลังงานยังสูง โดยก๊าซธรรมชาติยุโรปยังซื้อขายราว €85 ต่อ MWh (MWh คือหน่วยพลังงาน “เมกะวัตต์-ชั่วโมง”) ภาพภายในที่ดีขึ้นอาจเอื้อต่อการถือสถานะซื้อ EUR/USD (คือเก็งว่ายูโรจะแข็งค่ากว่าเงินดอลลาร์) การใช้คอลออปชันบนคู่เงินช่วยรับโอกาสขาขึ้น และจำกัดเงินที่ต้องจ่ายล่วงหน้า การฟื้นตัวนี้ยังส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ย ทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางยุโรปจะลดดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้น้อยลง ประมาณการเงินเฟ้อเบื้องต้น (Flash) เดือนมกราคม 2026 ทรงตัวที่ 2.3% (เงินเฟ้อคือราคาสินค้าโดยรวมสูงขึ้น) ตอกย้ำว่าธนาคารกลางยุโรปจะรอจังหวะ สถานการณ์นี้คล้ายช่วงฟื้นตัวหลังปี 2010 ที่การฟื้นตามวัฏจักรทำให้ตลาดคาดดอกเบี้ยสูงขึ้นเร็วกว่าที่หลายคนคาด สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้เลย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
